2013年以后，中國經濟增速從原來的9%、10%，一路下滑到6%、5%。這是事實，但對于這種持續(xù)下滑，國際國內的說法很多。

很多人認為，這是“國進民退”所致。從產權理論來看，一般認為國有企業(yè)沒有效率，民營企業(yè)有效率。改革開放初期，中國基本上100%是國有企業(yè)，現(xiàn)在國有企業(yè)的占比只有25%-30%，民營企業(yè)從原來基本沒有，到現(xiàn)在占到70%-75%。在這種狀況下，過去有一種理論認為中國增長快是因為產權改革帶來的效率提高，有不少理論文章也證明這種說法。

但是，從2003年以后，國有企業(yè)在國民經濟中的比重不斷上升，國有企業(yè)在銀行貸款中的比重也升高，民營企業(yè)在這兩方面的比重則同步下降。很多人認為，民營企業(yè)比重下降是因為受到政策壓制。持這種觀點的人認為這個問題基本無解，因為要做大做強國有企業(yè)是國家的政策，在這種狀況下中國的效率就會下降，因此將經濟不斷下滑歸咎于政策。

中國GDP年度增長率（據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)整理）

如果持這種看法，就容易產生悲觀預期，對于未來發(fā)展失去信心。

從統(tǒng)計數(shù)字來看，國有企業(yè)在經濟當中的比重和在貸款中的比重確實有所上升。但問題是，“經濟增長下滑”、“國有企業(yè)比重上升”、“貸款給國有企業(yè)的比重上升”，這些現(xiàn)象同時存在，但何者為因？何者為果？是國有企業(yè)占比上升導致經濟增速放慢還是經濟增長放慢導致國有企業(yè)占比上升？如果這個因果關系理不清，采取的政策就會不同，對未來的判斷也不同。

在我看來，國有企業(yè)占比上升和國有企業(yè)貸款比重上升，都是經濟增長放慢之果，而不是原因。民營企業(yè)的投資少及民營企業(yè)貸款比重下滑，是受到外部沖擊，整個經濟增長放慢所導致。

2008年國際金融經濟危機以后，發(fā)達國家實際上一直未能全面恢復。OECD高收入國家在1980-2008年間的經濟增速平均每年是2.7%，美國則是3%。但2008年以后，這些發(fā)達國家并沒有進行必要的結構性改革，增長速度都是明顯下滑。美國算是在發(fā)達國家當中恢復最好的，2008-2022年間也不過只有1.8%的年均增長，OECD國家的年均增長只有1.5%。

同時，發(fā)達國家的國際貿易也沒有全面恢復。在2008年國際金融經濟危機之前，世界貿易增長速度是世界經濟增長速度的兩倍以上。2008年以后，世界經濟增長下滑，貿易增長速度下滑得更多。中國現(xiàn)在是世界第一大貿易國，出口主要在符合比較優(yōu)勢的部門，也就是“新人新辦法”的部分，主要是民營企業(yè)。現(xiàn)在世界貿易增長下滑，導致我們出口增長下滑的幅度高。從1978年-2008年那30年，我們每年的出口增長達到18%。2008年國際金融經濟危機以后，由于國際貿易下滑，發(fā)達國家增長慢導致進口需求低，我們的出口就慢，增長率從原來將近20%，下降到現(xiàn)在只有5%左右。

在這種狀況下，受到影響最大的是出口部門，也就是民營企業(yè)的部門。2008年國際金融經濟危機以后，出口增長突然下滑，就造成民營企業(yè)產能過剩，而且發(fā)達國家的恢復還遙遙無期，甚至還在下滑。在這種狀況下，民營企業(yè)對未來的預期就會很差，當然就不愿意投資，因而獲得的銀行貸款就少。

這些現(xiàn)在占主要的、符合比較優(yōu)勢的部門，其產能過剩，經營狀況不好，不投資，這就給就業(yè)帶來了影響。就業(yè)受影響，收入增長就隨之受影響，所以家庭的消費增長就會受影響，整個經濟也會下滑。

在這種狀況之下，政府當然必須采取一些逆周期的投資，以穩(wěn)定經濟。最明顯的例子是2008年，我們采取“4萬億”的積極財政政策，做了不少基礎設施建設，由于發(fā)達國家的經濟一直沒有復蘇，以基礎設施作為逆周期的措施也一直沒有停下來。2008年，我們的高速公路是6萬公里，2012年達到9萬公里，2022年已經增加到17.7萬公里，都是積極財政政策的建設成果。2008年，我們的高速鐵路只有1000多公里，現(xiàn)在已經超過45000公里，占到全世界的70%以上。另外，4G鋪設、5G鋪設等，基本上都是因為全球經濟下滑所導致的出口減少，民營企業(yè)投資受到抑制，政府為穩(wěn)定增長而采取的積極財政政策的結果。

高鐵高速列車（圖片來源：視覺中國）

這些項目都是大型的、具有外部性的基礎設施，所以是由國有企業(yè)來做，國有企業(yè)的比重因此逆周期上升。國有企業(yè)做這些項目，當然要跟銀行貸款，國有企業(yè)的銀行貸款也跟著增長。這些基本上都是因為經濟下滑，民營企業(yè)受到不利影響，為了穩(wěn)定經濟增長所做的措施。

政府如果不做這些基礎設施的投資，民營企業(yè)的比重看起來會高一點，但日子會比現(xiàn)在更難過。原因在于，做這些大的基礎設施項目，需要鋼筋、水泥、平板玻璃等材料，都是民營企業(yè)為主的部門所生產，可以給民營企業(yè)創(chuàng)造需求。而且，由于這些積極的財政政策，投資了就會創(chuàng)造就業(yè)，就業(yè)就會穩(wěn)定家庭就業(yè)和收入，家庭消費就會增加，家庭的消費所購買的日常用品基本上都是民營企業(yè)生產的。因此，政府這些積極的財政政策雖然使國有企業(yè)的比重和國有企業(yè)在銀行當中的貸款增加，但也給民營企業(yè)創(chuàng)造了需求、機會，有利于民營企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。

如果對中國經濟下滑和相應的因果關系沒有準確的認識，容易產生悲觀的看法。現(xiàn)在大家對中國經濟沒信心，對中國未來也相當悲觀，實際上主要源于對于當前的挑戰(zhàn)沒有正確的認識，以果為因。

2024年中國經濟展望

從上述角度看，2024年中國經濟到底會如何？

根據(jù)國際貨幣基金組織的預測，2024年，美國的增長率為2.1%，相比2023年的2.5%下滑；日本的增長率為0.9%，2023年是1.9%；歐元國家2024年只有0.9%，固然比2023年的0.5%好一點，但與其長期增長3%左右來比，仍低2個百分點。所以今年我們的外部環(huán)境，除了地緣政治帶來的挑戰(zhàn)之外，出口環(huán)境仍不會好。

出口環(huán)境不好，受到影響最大的還是符合比較優(yōu)勢的以民營企業(yè)為主的部門，其投資意愿會受到抑制。投資不振，就業(yè)會受抑制，家庭的收入預期隨之也不會好，投資和消費的增長應該都會相對較慢。

在這樣的外部環(huán)境下，要想保持未來發(fā)展的信心，需要有合理的增長速度，政府的對沖投資就不可或缺。同時，也要恢復民營企業(yè)的信心。要恢復民營企業(yè)的信心，除了對外部的下滑壓力要采取必要的對沖之外，非常有必要把中國經濟下滑的原因搞清楚。如前所述，近10年來，中國經濟的節(jié)節(jié)下滑并不是現(xiàn)在海外盛行的“國進民退”所導致，經濟下滑與國進民退之間的因果關系剛好相反，我們一定要弄清楚這一點。否則，大家容易對政府的政策傾向有誤解，認為是政府在有意推進國進民退，對民營企業(yè)有歧視。中國的政策仍然是“兩個毫不動搖”，要毫不動搖地做大做強國有企業(yè)，同時也要毫不動搖地鼓勵支持引導民營企業(yè)的發(fā)展。如今，發(fā)改委還專門設立民營經濟發(fā)展局來落實我們國家對民營企業(yè)的政策，支持民營企業(yè)的進一步發(fā)展。這對恢復民營企業(yè)的信心有幫助。

國家發(fā)展和改革委員會主任鄭柵潔：發(fā)行使用超長期特別國債是重大政策舉措（圖片來源：新華社）

除了采取了必要的積極財政政策和靈活適度貨幣政策外，還要認識到中國還有很大的發(fā)展空間。我們在數(shù)字經濟、人工智能等新經濟方面有人多人才多的優(yōu)勢，有大國市場的優(yōu)勢，還有產業(yè)配套齊全的優(yōu)勢，這方面有很大的技術創(chuàng)新的空間，可以大有作為。另外，我們有85%的產業(yè)還屬于傳統(tǒng)產業(yè)，具備后來者優(yōu)勢，并且，我們有非常好的通信基礎設施，很好的數(shù)字經濟基礎，這些傳統(tǒng)產業(yè)不僅可以進行產業(yè)結構的升級，還可以進行數(shù)字化改造，所以產業(yè)技術改造和升級的空間非常大。民營企業(yè)在這些領域可以大有作為，政府需要采取必要的改革來調動企業(yè)家的積極性，并給予必要的財政、金融支持。

只要對當前經濟增長下滑的壓力主要來自于外部需求的疲軟有清晰的認識，采取必要的緩沖措施，并進行必要的改革調動企業(yè)家進行技術創(chuàng)新、產業(yè)升級的積極性，我認為，中國仍能維持5%甚至更高的增長，我們要有這個信心和定力。中國現(xiàn)在的經濟規(guī)模占到全世界的將近19%，5%的增長可以為世界的增長貢獻1個百分點，會占到全世界增長的30%左右，中國仍將是對世界經濟增長貢獻最大的國家，也是機會最多的國家。