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林毅夫:供給側(cè)改革 不應(yīng)照搬西方理論
關(guān)鍵字: 十三五4萬億凱恩斯主義供給主義發(fā)達國家發(fā)展中國家供給側(cè)政府對基礎(chǔ)設(shè)施的投資不會擠占民間投資
如果說我們要擴大投資,投資有兩塊,一個是基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資,一個是產(chǎn)業(yè)方面的投資。產(chǎn)業(yè)方面的投資應(yīng)該是企業(yè)為主。如果要通過政府投資來擴大總需求,政府投的應(yīng)該更多的是在基礎(chǔ)設(shè)施方面。
但是最近也有很多人反對政府支持基礎(chǔ)設(shè)施的投資,主要有兩個反對原因:一是政府在基礎(chǔ)設(shè)施的投資上會擠占民間投資,第二個看法是政府投資基礎(chǔ)設(shè)施的回報率低。
這些觀點是否正確?
首先,有人說,政府對基礎(chǔ)設(shè)施的投資擠占了民間的投資,這個觀點忽視了政府推出積極財政政策的背景。2008年政府4萬億的投資,究竟是因為民間的投資意愿低,政府為了適度擴大需求才去做基礎(chǔ)設(shè)施投資呢,還是因為政府?dāng)U大了基礎(chǔ)設(shè)施投資,造成2008年、2009年年初民間不去投資?
這個答案很清楚,是因為民間的投資意愿非常低,當(dāng)時國際經(jīng)濟一蹶不振,外貿(mào)出口減少一半,產(chǎn)能過剩非常厲害,大家對未來沒信心,過剩產(chǎn)能不僅在出口加工部門,也出現(xiàn)在一些裝備制造部門。那種情況下,為了穩(wěn)增長政府才做基礎(chǔ)設(shè)施投資的。
我們現(xiàn)在講穩(wěn)增長,適度擴大投資,也是因為民間投資的意愿不足,才搞基礎(chǔ)設(shè)施投資的。其實是因為民間的投資意愿少,而且我們有那么多的儲蓄,政府才去做基礎(chǔ)設(shè)施投資,這是第一點。
第二點基礎(chǔ)設(shè)施的回報率低,以這個觀點反對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的學(xué)者有很詳細的經(jīng)驗數(shù)據(jù)的統(tǒng)計。確實這段時間政府做了很多基礎(chǔ)設(shè)施的投資,而且投資的回報率低,這是事實。但是,是不是政府投資回報率太低,我們就不要政府去做基礎(chǔ)設(shè)施投資?
首先來講為什么基礎(chǔ)設(shè)施投資回報率比較低?我想有兩個方面的因素。
因為基礎(chǔ)設(shè)施投資是長期的,回收期可能是四五十年。一般民營經(jīng)濟的投資是在產(chǎn)業(yè)部門,產(chǎn)業(yè)部門一般十年以后就全部折舊光了,甚至有的還短于十年。當(dāng)然折舊期短的回報率一定要高,才有足夠收入來償還投資?;A(chǔ)設(shè)施的折舊和回報期長,如果基礎(chǔ)設(shè)施的投資回報率和產(chǎn)業(yè)部門的投資回報率一樣,是會太高的?;A(chǔ)設(shè)施投資的回報3、5個百分點就差不多了,而民間產(chǎn)業(yè)的回報率應(yīng)該是10%以上。因為周期性不同,要求回報率不同。
第二,基礎(chǔ)設(shè)施投資有許多外部性,比如說交通不擁堵,最大的受益者是企業(yè)和人民,但基礎(chǔ)設(shè)施投資很難對外部性的收益直接收費。
如果經(jīng)濟直接回報比較小的,有外部性的這種基礎(chǔ)設(shè)施投資,讓民間去做會怎么樣呢?因為長期的回報率低,而且有很多外部性,民間是沒有積極性的,除非給他壟斷地位,讓民營資本可以靠壟斷來將外部性收益內(nèi)部化,收取壟斷價格。
但如果基礎(chǔ)設(shè)施讓民間來壟斷,從投資者來講是合適的,但是從整個經(jīng)濟發(fā)展來講是不合適的。
實際上,1980年代,包括世界銀行等很多國際機構(gòu)都倡導(dǎo),基礎(chǔ)設(shè)施投資作為一項經(jīng)濟活動,應(yīng)該由民間來投資。結(jié)果80年代以后,發(fā)現(xiàn)民間愿意投的基礎(chǔ)設(shè)施只有一種,就是移動通信。
民間投資移動通信的積極性很高,有兩方面的原因:第一,有壟斷性質(zhì),規(guī)模經(jīng)濟太大了,所以形成了自然壟斷;第二,容易收費。
除此之外,民間投資基礎(chǔ)設(shè)施的意愿非常低,去年我們提出要通過PPP投資基礎(chǔ)設(shè)施,但是最終落地的項目非常少,除非政府給民間資本壟斷地位,但是這又不適合經(jīng)濟的發(fā)展。如果要由民間做,導(dǎo)致的結(jié)果就是跟其他的發(fā)展中國家一樣,到處是基礎(chǔ)設(shè)施的瓶頸,因為民間的投資意愿太低。
這種情況下,基礎(chǔ)設(shè)施的投資,尤其是消除增長瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施投資,必然要讓政府來做。
經(jīng)濟下行期,民資投資意愿低。世行最新報告顯示,2015年上半年社會資本對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資降幅超過50%
政府投資基礎(chǔ)設(shè)施的時間點:經(jīng)濟下行正當(dāng)時
政府應(yīng)該對基礎(chǔ)設(shè)施的完善負起責(zé)任,什么時候做最好?這也是2008年國際金融經(jīng)濟危機爆發(fā)之后,2009年我就開始倡導(dǎo)的:如果基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的責(zé)任是政府,最好的投資時間是經(jīng)濟下行的時候。因為這時候政府做基礎(chǔ)設(shè)施投資,創(chuàng)造需求、穩(wěn)定增長,增加就業(yè),這一方面的好處。
而且,在經(jīng)濟下行的時候做基礎(chǔ)設(shè)施投資,成本也是最低的,因為各種原材料的成本、工資的成本都相對低。反過來講,如果在經(jīng)濟發(fā)展非常好的狀況下,去做基礎(chǔ)設(shè)施投資,可能造成經(jīng)濟過熱,各種原材料成本又上升了,這樣基礎(chǔ)設(shè)施的成本又高。在經(jīng)濟下行的時候成本最低,又能夠穩(wěn)增長。只要項目選擇好,短期是創(chuàng)造需求的,長期是提高增長力,增加政府稅收的,所以是一石雙鳥。
從我2009年年初提出這個觀點以來,國際上已經(jīng)逐漸成為主流,2014年10月國際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟展望》提出的政策建議就是:在經(jīng)濟下行時是進行基礎(chǔ)設(shè)施的最好時機。這是第六點我想談的。
供給側(cè)改革不應(yīng)照搬西方,要有自己的理論創(chuàng)新
第七點,我呼吁國內(nèi)學(xué)界關(guān)注理論創(chuàng)新的重要性。國內(nèi)學(xué)界、輿論界一般都是拿國外的理論來看我們的政策。比如說,大家講過去中國的政策是需求側(cè)的政策,是凱恩斯主義的政策。今年11月10號,中央提出要在適度擴大總需求的同時,著力加強供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革。國內(nèi)學(xué)界輿論界現(xiàn)在馬上講說,我們拋棄凱恩斯主義了,我們現(xiàn)在是擁抱供給學(xué)派的政策。
中國過去的政策包括4萬億并不是凱恩斯主義
我覺得這兩種看法都不正確。凱恩斯主義的措施是“挖個洞、補個洞”或發(fā)失業(yè)救濟的短期提高需求的,但長期不增加勞動生產(chǎn)力,而供給學(xué)派的措施主要是降低稅收來提高投資和增加供給的積極性。
供給學(xué)派的政策是在1980年代的時候美國里根總統(tǒng)執(zhí)行的一個政策主張,當(dāng)時是新自由主義最盛行的時候,里根被認為是推動新自由主義的主要政府領(lǐng)導(dǎo)人,當(dāng)時美國的供給學(xué)派是完全反對產(chǎn)業(yè)政策的,他們認為不應(yīng)該針對某個產(chǎn)業(yè)去制訂政策,應(yīng)該用普遍降稅的方式來提高投資的積極性。
但是,我們推行的積極財政政策就是凱恩斯主義的嗎?實際上,我們過去或者是2008年以后(即使我們在推出4萬億的時候),我們所投資的基礎(chǔ)設(shè)施也基本上是在改善交通基礎(chǔ)設(shè)施,消除增長瓶頸的,那種財政政策確實是在短期提高了需求的,但長期來看降低了我們的交易費用,提高我們的競爭力的。
這一點在發(fā)達國家可能做不到,因為發(fā)達國家基礎(chǔ)設(shè)施普遍是比較好的,既然基礎(chǔ)設(shè)施比較完善了,政府再投資基礎(chǔ)設(shè)施只能是把現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施挖開,然后再補上,這是不提高生產(chǎn)力的。但是我們的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),是建新的,而且是消除增長的瓶頸,是提高生產(chǎn)力水平的。這不是傳統(tǒng)的凱恩斯主義,而是超越凱恩斯主義,把需求和供給的增加結(jié)合起來的措施。
現(xiàn)在的供給測政策也不是供應(yīng)學(xué)派的政策
我們現(xiàn)在講的著力加強供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革,確實是因為我們有很多短板:我們也有很多稅收過高的地方,要降低關(guān)稅;也有一些過剩產(chǎn)能應(yīng)該退出,這是供給側(cè)的改革。
但是我們跟發(fā)達國家不一樣,發(fā)達國家推行供給學(xué)派的政策時是反對產(chǎn)業(yè)政策的。我們現(xiàn)在推行的是宏觀政策要穩(wěn),產(chǎn)業(yè)政策要準,我們還是要有產(chǎn)業(yè)政策的,這跟過去是完全不一樣的。
所以,我們過去的政策既不是凱恩斯主義的政策,現(xiàn)在的政策也不是供應(yīng)學(xué)派的政策。我們應(yīng)該有自己的理論創(chuàng)新,結(jié)合我國的實際狀況,分析清楚我國當(dāng)前經(jīng)濟的實際問題和機會在什么地方,然后我們的政策該怎么做比較好。
任何一個國家確實都會遭遇到周期的沖擊,在受到?jīng)_擊的時候應(yīng)該有反周期的措施??墒前l(fā)達國家的反周期措施,很難跟促進增長的措施結(jié)合在一起的,而發(fā)展中國家是可以跟促進增長的措施結(jié)合在一起的。
發(fā)達國家和發(fā)展中國家面臨國際沖擊,或者是周期性下滑的時候,政府同樣應(yīng)該做些積極的穩(wěn)增長的措施,比如主要在基礎(chǔ)設(shè)施。我們的基礎(chǔ)設(shè)施不是發(fā)達國家那樣的,挖個洞,補個洞,我們是消除增長瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施投資,所以同時是需求側(cè)的管理,同時也是供給側(cè)的補短板的措施。
另外,發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)政策不是沒有,但是比較難做。因為發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)跟技術(shù)都是全世界最前沿的。再往前自己必須發(fā)明新的技術(shù)、新的產(chǎn)業(yè)。而我們發(fā)展中國家有相當(dāng)多的產(chǎn)業(yè)升級屬于補短板的產(chǎn)業(yè)。實際上發(fā)達國家這種產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有了,那政府應(yīng)當(dāng)因勢利導(dǎo)這種短板的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,這時候我們政府所能用的信息、所能用的政策手段是比發(fā)達國家多的。
所以我們的產(chǎn)業(yè)政策在特性上跟發(fā)達國家不一樣。我們可以根據(jù)短板產(chǎn)業(yè)的需要支持發(fā)展相關(guān)人力資本、金融、基礎(chǔ)設(shè)施,等等。這些都是屬于影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的,都屬于產(chǎn)業(yè)政策的內(nèi)容。
這樣的產(chǎn)業(yè)政策在發(fā)達國家很難做,或者做的機會非常少。我們有很多機會能做,不能因為發(fā)達國家推行供給學(xué)派的政策時,沒有推行產(chǎn)業(yè)政策,我們也不推產(chǎn)業(yè)政策。
實際上中央也不是這個精神。中央說宏觀政策要穩(wěn),產(chǎn)業(yè)政策要準。發(fā)達國家的理論是根據(jù)發(fā)達國家的發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)特性、生產(chǎn)特性提出的,他們的宏觀政策、發(fā)展政策有他們的特性。
但是我們是發(fā)展中國家,我們不要用發(fā)達國家的理論來套我們當(dāng)前的問題,或者是來理解我們當(dāng)前的宏觀政策。因為照這樣理解很可能會給我們的政策造成很大的誤解和社會壓力。
比如說2008年的4萬億,我們有改進的空間,但是現(xiàn)在社會上很多人認為發(fā)達國家學(xué)界已經(jīng)認為凱恩斯主義是錯誤的,已經(jīng)被拋棄了,所以,我國也不應(yīng)該采用凱恩斯主義的政策,可是我們做的并不完全是凱恩斯主義,而是超越凱恩斯主義的政策。
我們推行供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革也不是推行供應(yīng)學(xué)派的政策,而是要適度增加總需求的前提下來進行,并且要應(yīng)用產(chǎn)業(yè)政策,而不是只有減稅。過去積極財政政策的措施既增加短期的需求,也增加長期的供給;現(xiàn)在供給側(cè)改革的許多措施能增加我國長期的供給,但也需要短期的投資才能實現(xiàn)。
所以,我國不管過去還是現(xiàn)在的宏觀政策,一直是需求和供給結(jié)合在一起的,既不是發(fā)達國家的凱恩斯主義政策,也不是發(fā)達國家的供給學(xué)派的政策。實際上,我國理論界的認識是落在我國的政策實踐之后的。
上個星期北大成立新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學(xué)中心,倡導(dǎo)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學(xué)的主要目的,就是為了推動我國經(jīng)濟學(xué)界了解發(fā)展中國家跟發(fā)達國家的要素稟賦、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、結(jié)構(gòu)的特性上的差異,找到在經(jīng)濟發(fā)展或者是宏觀周期波動時的原因、挑戰(zhàn)和機會在什么地方。
另外,了解轉(zhuǎn)型中國家目前遺留下來的很多結(jié)構(gòu)性的、機制性的、發(fā)展模式的問題的原因是什么,針對這些原因來與時俱進對癥下藥。
經(jīng)過對上述一系列因果關(guān)系的了解,提出我們自己的理論框架,然后用這種理論框架給我們發(fā)展政策、宏觀政策提供參考。理論的適用性決定于條件的相似性。中國這樣一個發(fā)展中國家、轉(zhuǎn)型中國家形成的自己的發(fā)展理論,不僅對我們有價值,對其他的發(fā)展中國家也有很多的參考借鑒價值。
我就說到這里,謝謝。
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