第一，同業(yè)結(jié)算。就是銀行間的結(jié)算，不要單靠SWIFT，也不要單以美元進(jìn)行結(jié)算或單靠美國(guó)政府控制的結(jié)算。因?yàn)楹苓z憾的是，這已經(jīng)成為美國(guó)施行對(duì)外政策的一種手段，中國(guó)要有自己的方式進(jìn)行結(jié)算。美國(guó)對(duì)伊朗的制裁，一方面讓人很吃驚，另一方面，它也很有效。這種區(qū)域性的制裁，在國(guó)際制度中應(yīng)該是沒(méi)有任何分量的。世界其他國(guó)家應(yīng)該取消這些制裁。但恰恰因?yàn)槊涝阢y行體系中的分量很大，所以美國(guó)才可以單方面搞制裁政策，但所有國(guó)家都反對(duì)這個(gè)制裁政策。很明顯，銀行間結(jié)算是一個(gè)必須要做的事。

其二，靈活的匯率。請(qǐng)不要讓人民幣綁上什么政治心理，把“7”看做一個(gè)大關(guān)，好像人民幣貶值、超過(guò)“7”就會(huì)帶來(lái)心理創(chuàng)傷。不是這樣的，大國(guó)貨幣一定要靈活，針對(duì)其他的貨幣，人民幣匯率應(yīng)該是靈活的。我們的總統(tǒng)想象力很豐富，在所有貿(mào)易措施實(shí)施以后，他說(shuō)中國(guó)是操縱匯率國(guó)，從任何有效標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，這都是荒誕的，中國(guó)不存在匯率操縱。

我的意思是，華盛頓有這樣那樣的指控，中國(guó)不要怕，當(dāng)年美國(guó)也是這樣搞日本的，希望日元維持很強(qiáng)勢(shì)的地位，從而以這種方式拖慢日本的發(fā)展。我個(gè)人覺得，人民幣可能還是太強(qiáng)勢(shì)了，主要是由于有政治壓力。當(dāng)然，關(guān)鍵在于人民幣匯率是否強(qiáng)弱的問(wèn)題，而是要 “靈活”，人民幣匯率必須靈活起來(lái)，才可以發(fā)揮關(guān)鍵貨幣的作用。人民幣匯率可以升可以跌，關(guān)鍵是要靈活。

第三，宏觀審慎的標(biāo)準(zhǔn)。為什么有這么多的金融危機(jī)？尤其是2008年這場(chǎng)。因?yàn)槊绹?guó)不再信奉宏觀審慎政策，格林斯潘任美聯(lián)儲(chǔ)主席的時(shí)候就不再相信宏觀審慎政策有用，但后來(lái)發(fā)生了1933年以來(lái)最大的金融危機(jī)。中國(guó)的影子銀行也存在很大的脆弱性，在資本金方面的要求，需要更透明、更強(qiáng)健，才可以發(fā)揮這樣的作用。所以中國(guó)必須要有很好的宏觀審慎標(biāo)準(zhǔn)。

第四，人民幣要成為很有效的國(guó)際化貨幣，必須更好地控制國(guó)際交易稅收。因?yàn)橛蟹浅７浅６嗟馁Y本國(guó)際流動(dòng)的目的就是要逃稅或避稅，中國(guó)最好不要像美國(guó)、英國(guó)那樣，他們不夠明智，英美發(fā)明了避稅天堂的制度安排。我所生活的城市中都是律師，律師的主要工作就是利用避稅天堂。但這對(duì)中國(guó)而言，并不是好的借鑒做法，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府財(cái)政收入、對(duì)大家的合法行為，都沒(méi)有什么好處。所以，一定要保證能看得到、能追蹤國(guó)際交易，且能對(duì)其進(jìn)行征稅。

第五，也是相關(guān)聯(lián)的，必須能追蹤到跨國(guó)交易的受益所有人/擁有人。因?yàn)樵趪?guó)際交易中很多當(dāng)事人要保密或隱藏自己的真實(shí)身份，但這也會(huì)帶來(lái)極其猖獗的違法行為。在美國(guó)，就大規(guī)模存在這種情況，根本不知道誰(shuí)是受益人、所有人，結(jié)果有大量的熱錢和不正當(dāng)?shù)姆欠ǖ幕顒?dòng)在發(fā)生。

第六，協(xié)調(diào)。中國(guó)在人民幣國(guó)際化的過(guò)程中，應(yīng)該與歐元區(qū)更好地協(xié)調(diào)。歐元和人民幣之間結(jié)算不應(yīng)當(dāng)通過(guò)美元，而應(yīng)該直接結(jié)算。這需要一定的制度安排，歐洲央行、歐洲銀行界和中國(guó)銀行界要達(dá)成這樣的安排才行。

第七，要有效地管理，確保投資在環(huán)境、社會(huì)和治理上是健全、健康的，也就是ESG投資。【注：ESG，即環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Social）、公司治理（Corporate Governance）】在美國(guó)，ESG投資是一件聽起來(lái)很不錯(cuò)的事，但我認(rèn)為，所有的投資都應(yīng)該是ESG投資，其他投資不需要。因?yàn)橹袊?guó)需要在綠色經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，要走在前面，以身作則，包括在中國(guó)國(guó)內(nèi)的，也包括在“一帶一路”中的投資。所以從環(huán)境的角度來(lái)規(guī)劃投資、監(jiān)督投資，是很有利的政策工具，也是宏觀審慎的工具。如果銀行投資化石燃料，過(guò)十年二十年會(huì)成為擱置資產(chǎn)。所以就宏觀審慎角度而言，ESG投資不是突發(fā)奇想或錦上添花的一個(gè)東西，而要確保把項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)中的油管方面的投資都扔出去，因?yàn)闆](méi)有這些ESG投資，世界是無(wú)法長(zhǎng)期為繼的。

第八，證券法的妥善管制。2008年時(shí)有一個(gè)著名案例，一位美國(guó)銀行家由于大宗欺騙案而面臨入獄，美國(guó)在監(jiān)管執(zhí)法方面出現(xiàn)了巨大漏洞，但當(dāng)時(shí)卻出現(xiàn)了庭外和解的狀況，為什么呢？就是沒(méi)人愿意承擔(dān)責(zé)任。這是非常令人吃驚的。投行經(jīng)常說(shuō)我們什么都沒(méi)有做錯(cuò)，所以沒(méi)有問(wèn)責(zé)。最后，所有各方庭外和解，沒(méi)有人入獄。這是一種對(duì)金融系統(tǒng)信心的崩潰，也將成為未來(lái)的一個(gè)危機(jī)隱患。所以，對(duì)證券法的執(zhí)法，一定要加強(qiáng)。

第九，應(yīng)全面禁止加密貨幣。如果想要進(jìn)行有效的人民幣國(guó)際化，我們不需要Libra，也不需要其他的加密貨幣，這些要么是博弈，要么是為了獲得印鈔執(zhí)照或進(jìn)行非法交易，或是騙人錢財(cái)，它們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有真正的意義，應(yīng)該通過(guò)監(jiān)管來(lái)制止。為什么現(xiàn)在沒(méi)有發(fā)生這樣的事？就是因?yàn)楝F(xiàn)在美國(guó)什么都不監(jiān)管，而中國(guó)現(xiàn)在還有監(jiān)管的權(quán)利。所以我建議中國(guó)要使用監(jiān)管權(quán)，美國(guó)是因?yàn)榇嬖谝恍┱沃贫葐?wèn)題，但我鼓勵(lì)中國(guó)要使用這個(gè)權(quán)利。

第十，上海想要成為國(guó)際金融中心，央行在其中發(fā)揮的作用是至關(guān)重要的。不僅是針對(duì)金融系統(tǒng)或資本市場(chǎng)，每一種國(guó)際化的貨幣都包含了央行的作用，特別是在金融系統(tǒng)中央行所發(fā)揮的作用。所以，一種貨幣的國(guó)際化，央行是非常重要的。金融系統(tǒng)的國(guó)際化，最基本的也是中國(guó)人民銀行的國(guó)際化，人民幣國(guó)際化與央行國(guó)際化是相輔相成的。央行要成為最后的貸款人，也就意味著它在IMF和國(guó)際清算行中的作用一定要非常重要，而且要多方合作，建立起多方貨幣的系統(tǒng)。這是我們當(dāng)今所需要的。

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