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可轉(zhuǎn)債縮水近90億元背后,N型電池片價格下跌,TCL中環(huán)業(yè)績承壓
(文/夏峰琳 編輯/徐喆)隨著光伏主產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇,行業(yè)或面臨新的一輪洗牌,行業(yè)龍頭在投資擴產(chǎn)上也“謹慎”起來。日前,TCL中環(huán)(002129.SZ)宣布將可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額由不超過138億元調(diào)整至不超過49億元。
觀察者網(wǎng)注意到,TCL中環(huán)原計劃發(fā)債募資建設(shè)25GW的N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目產(chǎn)能規(guī)模。如今,隨著發(fā)行總額大幅下調(diào),上述募投項目產(chǎn)能直接砍半至12.5GW,且擬投入募集資金調(diào)整為19億元,總投資額46.24億元;同時年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目”擬投入募集資金金額改為30億元,投資總額36.5億元。
不過,在募資擴產(chǎn)的同時,TCL中環(huán)還利用閑置資金理財。今年5月,公司宣告利用最高不超過100億元自有資金,購買安全性高、流動性好、風險可控的理財產(chǎn)品。一邊融資向市場要錢一邊理財,引發(fā)了投資者爭議。
值得深究的是,一直以來,卷自己卷同行的光伏行業(yè)龍頭始終沖在擴產(chǎn)大軍的最前面。為何TCL中環(huán)選擇下調(diào)募資額,縮小產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模?業(yè)內(nèi)人士告訴觀察者網(wǎng),公司此番放緩擴張腳步的決定,一方面跟當前的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和行業(yè)周期變動有關(guān),另一方面受到盈利能力下降的影響。
觀察者網(wǎng)注意到,光伏行業(yè)正經(jīng)歷周期性調(diào)整,價格在產(chǎn)能過剩、技術(shù)迭代、競爭加劇的情況下持續(xù)下行,作為硅片四巨頭之一的TCL中環(huán),去年四季度業(yè)績虧損連累當年歸屬凈利潤“腰斬”,今年一季度再度陷入虧損。
138億元“砍”至49億元
TCL中環(huán)日前公告稱,公司決定對向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的方案進行調(diào)整,將本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額由不超過138億元調(diào)至不超過49億元。對于時隔一年,如此大規(guī)模調(diào)整可轉(zhuǎn)債總額的原因,觀察者網(wǎng)致電TCL中環(huán),電話未有人接聽。
據(jù)了解,TCL中環(huán)本次可轉(zhuǎn)債方案最早官宣于2023年4月。彼時,公司計劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債,擬募集資金不超過138億元,并全部用于建設(shè)年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目、25GWN型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。
其中,年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目投資總額約為36.5億元,擬投入募集資金35億元;25GWN型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目則是“重頭戲”,投資總額約為106.65億元,擬投入募集資金103億元。TCL中環(huán)表示,募投項目的建設(shè)有利于公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)縱深化發(fā)展,充分發(fā)揮G12戰(zhàn)略產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢及市場優(yōu)勢。
值得一提的是,對于138億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行,深交所曾多次向TCL中環(huán)下發(fā)問詢函,要求其結(jié)合公司營運資金需求、貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等,說明本次發(fā)行并進行大額融資的必要性等。
盡管TCL中環(huán)依次回復問詢,但自2023年10月后,該公司一直沒有披露這一融資計劃的進展。直到今年5月8日,TCL中環(huán)才公告稱,將延長發(fā)行可轉(zhuǎn)債股東大會決議有效期、相關(guān)授權(quán)有效期等。
5月23日晚間,TCL中環(huán)宣布下修可轉(zhuǎn)債規(guī)模,將不超過138億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額調(diào)整至不超過49億元,募投項目同步“縮水”。
其中,N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目產(chǎn)能規(guī)??嘲耄?5GW減少為12.5GW,擬投入募集資金由103億元降至19億元,總投資額46.24億元;年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目方面,擬投入募集資金金額降至30億元,投資總額36.5億元。截至目前,TCL中環(huán)方面并未解釋調(diào)整原因。
事實上,在下調(diào)募投規(guī)模之后,TCL中環(huán)不靠融資也能完成這一投資項目。
截至今年一季度末,TCL中環(huán)的貨幣資金為78.55億元,同期短期借款僅2.5億元,一年內(nèi)到期的非流動負債35.78億元,據(jù)此計算,公司還有40.27億元的資金可以調(diào)動。此外,公司可交易金融資產(chǎn)高達31.80億。
值得一提的是,TCL中環(huán)在5月7日晚間,還發(fā)布公告表示,將使用最高額度不超過100億元自有資金,購買安全性高、流動性好、風險可控的理財產(chǎn)品。
行業(yè)周期下行,業(yè)績承壓
此次TCL中環(huán)下調(diào)募資金額,被市場認為是行業(yè)周期下行背景下,行業(yè)巨頭主動放緩投產(chǎn)腳步的信號。
業(yè)內(nèi)人士認為,在當前光伏行業(yè)技術(shù)迭代的背景下,TCL中環(huán)選擇放緩擴產(chǎn)腳步,主要是受到市場周期和自身業(yè)績的雙重影響。
作為N型時代最主流的光伏電池技術(shù)路線,TOPCon電池市場爆發(fā)增長。根據(jù)機構(gòu)預計,2023年P(guān)型與N型的市占率分別為70%和27%;但2024年,N型技術(shù)市占率將達到79%,P型市占率將斷崖下跌至20%。而光伏企業(yè)去年業(yè)績承壓,大多是受到對P型產(chǎn)能計提減值的影響。
與此同時,TOPCon技術(shù)先發(fā)紅利也有減弱的趨勢,產(chǎn)業(yè)鏈價格全線下跌。受此影響,相關(guān)企擴產(chǎn)計劃也會相應調(diào)整。InfoLink數(shù)據(jù)顯示,截至2023年12月末,僅N型TOPCon電池擴產(chǎn)暫緩項目規(guī)模累計達到120GW。
然而,產(chǎn)能建設(shè)暫緩,并未阻止光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價格下跌。Infolink上周更新數(shù)據(jù),P型182電池片均價0.32元/W,一周跌幅3%;N型182電池片均價0.34元/W,一周跌幅10.5%,且存在持續(xù)下跌可能。
價格下跌,光伏企業(yè)的盈利能力普遍遭遇重創(chuàng)。從TCL中環(huán)業(yè)績情況來看,公司已連續(xù)兩個季度出現(xiàn)虧損。財務數(shù)據(jù)顯示,去年第四季度,公司實現(xiàn)營收104.9億元,同比下降38.87%,歸屬凈利潤虧損高達27.72億元,同比下降252.48%。這導致了2023年,公司業(yè)績大幅下滑。
進入2024年,TCL中環(huán)依舊未擺脫虧損困境。一季報顯示,該公司實現(xiàn)營業(yè)收入99.33億元,比上年同期減少43.62%;歸母凈利潤虧損8.8億元,比上年同期減少139.05%。光伏產(chǎn)品價格同比下降,是其業(yè)績下滑的主要原因。
標簽 光伏行業(yè)- 責任編輯: 夏峰琳 
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