【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 高新偉】

最近油價(jià)上漲破百讓很多人都沒(méi)想到，其實(shí)我們?cè)?個(gè)月以前給期刊投稿時(shí)已經(jīng)說(shuō)過(guò)了，油價(jià)必定破百，但是價(jià)格管理人員不愿意相信。其實(shí)不愿意不等于就不發(fā)生，只有正視現(xiàn)實(shí)并采取可行對(duì)策才是務(wù)實(shí)之舉?，F(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)破百了，很多人又在尋找原因，但是找到的其實(shí)不是原因而是結(jié)果。無(wú)外乎庫(kù)存降低、烏克蘭軍事事件、貨幣寬松及縮表、疫情后需求恢復(fù)過(guò)快而增產(chǎn)不及預(yù)期4個(gè)方面，但是普遍對(duì)著四個(gè)因素的認(rèn)識(shí)存在嚴(yán)重謬誤，在此談?wù)勎业淖疽?jiàn)：

第一個(gè)是各地包括庫(kù)欣庫(kù)存處于低位，他們認(rèn)為現(xiàn)在庫(kù)存比較低了，因此油價(jià)要上漲。其實(shí)這種庫(kù)存對(duì)油價(jià)的影響只有在沒(méi)其他外部重大的影響因素，即在風(fēng)平浪靜的時(shí)候才起作用，目前各地的低庫(kù)存是由于貿(mào)易商看到價(jià)格比較高而拋售造成的，是結(jié)果而不是原因。這種大幅拋售都沒(méi)有把價(jià)格降下來(lái)的情況，證明目前這種需求比較旺盛，供應(yīng)是可以計(jì)算且可控，需求相對(duì)的難以預(yù)測(cè)和控制，因此未來(lái)的油價(jià)在需求刺激下還會(huì)大幅上漲。

第二個(gè)就是政治軍事因素。其實(shí)這也是結(jié)果而不是起因，最近50年的油價(jià)歷史上，與石油有關(guān)的較大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)共有12次，對(duì)油價(jià)起決定性作用的只有2次，影響最大的一次是1973年的第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，那也是以埃及為首的阿拉伯產(chǎn)油國(guó)為應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)勝利，聯(lián)合起來(lái)對(duì)西方國(guó)家實(shí)行石油禁運(yùn)引發(fā)的油價(jià)暴漲。

油價(jià)暴漲和戰(zhàn)爭(zhēng)間接有關(guān)而不是直接因素，戰(zhàn)爭(zhēng)能引發(fā)石油供應(yīng)中斷或暫時(shí)減少，但不改變石油市場(chǎng)的基本供需水平和底層邏輯，但是下次石油價(jià)格暴漲卻是石油供應(yīng)的基本結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本變化，那就是在低碳呼聲下，石油生產(chǎn)大國(guó)和公司不再持續(xù)大面積進(jìn)行勘探投入，這將是未來(lái)石油價(jià)格可能暴漲最核心原因！

第三個(gè)原因是滯脹與縮表。在目前疫情背景下，各國(guó)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)貨幣超發(fā)的競(jìng)賽階段，誰(shuí)先打破平衡，誰(shuí)將是受害者，因此美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策力度一定不及預(yù)期，縮表相對(duì)于疫情后的需求恢復(fù)，都沒(méi)有抑制油價(jià)，那以后靠貨幣政策抑制油價(jià)的可能性就更小了。

現(xiàn)在很多媒體把一些油價(jià)短期波動(dòng)現(xiàn)象放到油價(jià)上漲要素里面，這實(shí)際上是個(gè)錯(cuò)誤的概念，油價(jià)的趨勢(shì)是由中長(zhǎng)期因素來(lái)決定的，短期要素只能影響它的波動(dòng)幅度并不能影響油價(jià)基本走勢(shì)，它產(chǎn)生的結(jié)果只能讓它短期內(nèi)上漲的價(jià)格隨事件的平息而應(yīng)聲回落。例如戰(zhàn)爭(zhēng)消除或者庫(kù)存增加、貨幣性政策緊縮停止，油價(jià)上漲的理由就不存在了，油價(jià)就會(huì)恢復(fù)到上漲之前的水平。

減少庫(kù)存后要增加庫(kù)存就又需要采購(gòu)，庫(kù)存是存儲(chǔ)，本身不產(chǎn)生石油。以往幾次歷史證明，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱滯脹過(guò)程中縮表應(yīng)該帶來(lái)油價(jià)下跌，但當(dāng)時(shí)的油價(jià)是上漲趨勢(shì)，相比于經(jīng)濟(jì)和需求因素，貨幣政策顯得太弱小，因此體現(xiàn)不出來(lái)油價(jià)下跌，反而油價(jià)在上漲，如果沒(méi)有縮表或者加息，那么油價(jià)會(huì)上漲的更加厲害，短期內(nèi)油價(jià)在這些因素的抑制下也沒(méi)有下跌反而一直上漲，表明這個(gè)上漲的需求因素很強(qiáng)。

第四個(gè)供應(yīng)才是核心原因，但對(duì)石油供應(yīng)的認(rèn)識(shí)卻不到位。2021年1月，美國(guó)前總統(tǒng)、共和黨人特朗普正式卸任，標(biāo)志著美國(guó)作為全球最大的石油天然氣生產(chǎn)國(guó)以及石油天然氣以美元交易的錨定國(guó)，其對(duì)傳統(tǒng)化石能源的政策支持已經(jīng)結(jié)束；美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)、民主黨人拜登，上臺(tái)后重返《巴黎協(xié)定》，并表示美國(guó)政府不會(huì)繼續(xù)鼓勵(lì)擴(kuò)大化石能源開(kāi)采，美國(guó)政府的能源安全目標(biāo)從能源獨(dú)立向清潔能源獨(dú)立轉(zhuǎn)變，并大力支持傳統(tǒng)能源企業(yè)積極向新能源方向轉(zhuǎn)型發(fā)展。

而面對(duì)世界范圍內(nèi)來(lái)勢(shì)洶涌的“新能源革命”，OPEC國(guó)家和世界其他主要產(chǎn)油國(guó)在“限產(chǎn)不增產(chǎn)”問(wèn)題上保持了高度一致。OPEC從成立之日起就一直是一個(gè)松散組織，無(wú)論是減產(chǎn)還是增產(chǎn)從來(lái)都沒(méi)有達(dá)到100%，各國(guó)利益出發(fā)和基本情況都不同，能夠達(dá)到80%執(zhí)行率已是極限，這次增產(chǎn)降價(jià)更不可能。主要原因在于：此次世界各國(guó)的新能源發(fā)展浪潮極大動(dòng)搖了石油在世界經(jīng)濟(jì)、工業(yè)以及能源體系中的地位，觸及主要產(chǎn)油國(guó)核心利益。

主要產(chǎn)油國(guó)之前會(huì)通過(guò)低油價(jià)抑制新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而保證石油市場(chǎng)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，但現(xiàn)在新能源替代傳統(tǒng)能源的歷史浪潮已經(jīng)來(lái)臨且不可逆轉(zhuǎn)，加之新冠肺炎疫情具有催化作用，既然增產(chǎn)限價(jià)也無(wú)法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)獲利，還不如趁機(jī)撈取眼前實(shí)實(shí)在在的高油價(jià)利益，也許以后都撈不到了，既然各個(gè)成員國(guó)沒(méi)有了長(zhǎng)期追求的目標(biāo)，何不只顧眼前利益，因此越來(lái)越高的“碳中和”呼聲促使OPEC集團(tuán)為石油市場(chǎng)的可持續(xù)性來(lái)平衡油價(jià)的動(dòng)力減弱，不再大規(guī)模建設(shè)新的石油生產(chǎn)線，這才是石油市場(chǎng)最致命的決定因素。

由于石油勘探是一個(gè)持續(xù)性的長(zhǎng)期投入，從勘探找油到商業(yè)性探井，一般需要5-10年的持續(xù)投入，在現(xiàn)在碳減排背景下，石油勘探的投入減少了，那么未來(lái)發(fā)現(xiàn)的可開(kāi)采石油資源就一定會(huì)大幅度減少甚至中斷，由于沒(méi)有任何庫(kù)存井，短期需要增加產(chǎn)量就成為無(wú)源之水。這時(shí)候會(huì)帶來(lái)石油供應(yīng)斷崖式下跌的厄運(yùn)，如果增長(zhǎng)的新能源供應(yīng)量不能完全彌補(bǔ)降低的石油供應(yīng)量，那么未來(lái)油價(jià)還存在爆炸性上漲的可能。

新能源發(fā)展不僅依賴于技術(shù)，還依賴于空間，空間的限制是固定的，而技術(shù)的發(fā)展是突發(fā)的，具有很大不確定性。從這個(gè)角度來(lái)講，新能源能否彌補(bǔ)所有的供應(yīng)短缺，極具不確定性，因此未來(lái)石油是否暴漲也具有不確定性。

把結(jié)果當(dāng)成原因才是大多數(shù)人成為韭菜的主要原因，很多人看到的只是結(jié)果而不是原因，是因?yàn)樗麄冎皇窍胱屇憧吹竭@個(gè)結(jié)果，然后為這個(gè)結(jié)果找到的理由，所有的機(jī)構(gòu)或者商家只是站在自己的立場(chǎng)上，“他們無(wú)不打上階級(jí)的烙印”，導(dǎo)出的理由只是為了讓你相信他愿意看到的結(jié)果。從心理學(xué)上看，商家或投行報(bào)道給你看的信息只是他們?cè)敢庾屇憧匆?jiàn)的，不愿意讓你看見(jiàn)的因素是不會(huì)告訴你，但并不代表不存在和不起作用。

無(wú)論從心理學(xué)角度還是投資收益角度來(lái)講，每一家都會(huì)站在自己角度來(lái)說(shuō)出對(duì)自己有利的話，對(duì)自己不利的話，在潛意識(shí)當(dāng)中或者少說(shuō)或者不說(shuō)，這是必須正視現(xiàn)實(shí)，因?yàn)槭褪袌?chǎng)是一個(gè)期貨價(jià)格引導(dǎo)的你死我活的零和博弈市場(chǎng)，本身不直接產(chǎn)生價(jià)值，不可能讓所有人獲利。

例如，21年年底有個(gè)朋友梁先生想進(jìn)口油料，他身邊的很多人擔(dān)心價(jià)格到了80美元/桶，已經(jīng)比較高了，勸他等一等，我說(shuō)你務(wù)必要做，期貨市場(chǎng)博弈和大多數(shù)人相反，絕對(duì)不會(huì)和上次完全一樣，因?yàn)槭蛢r(jià)格從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)完全相同的漲跌理由和價(jià)格情景，不加區(qū)別和深入辨析的總結(jié)上次的經(jīng)歷，一定會(huì)讓你一敗涂地。

當(dāng)前油價(jià)上漲主要是人為控制的供需差造成的，疫情后快速增長(zhǎng)的需求強(qiáng)勁，而世界主要產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有跟上，重新啟動(dòng)庫(kù)存井需要三到四個(gè)月的時(shí)間，OPEC是有意延遲增產(chǎn)，美國(guó)是低碳戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)移，俄羅斯石油出口作為財(cái)政支柱，一直有意于高油價(jià)，因此產(chǎn)量無(wú)法短期恢復(fù)到疫情前。油價(jià)漲了一定會(huì)跌，這毋庸置疑，重點(diǎn)是什么時(shí)間下跌。貝克休斯公布的鉆井?dāng)?shù)是判斷現(xiàn)貨市場(chǎng)油價(jià)拐點(diǎn)的主要依據(jù)，而期貨價(jià)格拐點(diǎn)最終將由原油期貨市場(chǎng)多空博弈力量決定，如果出現(xiàn)價(jià)格創(chuàng)新高而持倉(cāng)量下降到最低，同時(shí)成交量忽然由高到低出現(xiàn)拐點(diǎn)，那么油價(jià)的拐點(diǎn)也就到了。

低碳化帶來(lái)化石能源的減少是相對(duì)全球來(lái)說(shuō)的，它一定會(huì)減少化石能源的使用。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)情況完全不一樣，中國(guó)石油對(duì)外依存度首次回落但依然高達(dá)72%，那么中國(guó)9億噸加工能力、7億噸的實(shí)際加工量當(dāng)中，即使電動(dòng)車完全取代了3億噸油料，自產(chǎn)石油2億噸，就算碳中和，化工原料依然有2億噸無(wú)法滿足的缺口，因此中國(guó)無(wú)論如何要加大石油勘探投資，堅(jiān)定遵守總書記“把能源的飯碗端在自己手里”指示，不能跟隨這些國(guó)際的主要生產(chǎn)大國(guó)的行為決策，如果和他們走一樣的道路，那必然是大錯(cuò)特錯(cuò)。

未來(lái)這么高的油價(jià)，我們中國(guó)作為世界石油第一進(jìn)口大國(guó)怎么辦？第一要快速加大石油市場(chǎng)做空力度。第二務(wù)必加大石油勘探力度，繼續(xù)加大石油開(kāi)發(fā)利用和節(jié)能方面的技術(shù)投入。第三，重點(diǎn)走二氧化碳和氫能合成烯烴的化工品之路，實(shí)現(xiàn)二氧化碳的資源化利用，彌補(bǔ)石油短缺而不是出力不討好的碳鋪集和填埋，給二氧化碳合成淀粉、合成烯烴的專項(xiàng)化工企業(yè)以技術(shù)和環(huán)保型財(cái)政激勵(lì)，為全球二氧化碳資源化利用輸出技術(shù)和管理范本。

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