關(guān)于滯脹期的殘酷現(xiàn)實(shí)在于——只要陷入其中，便極難脫身。為了抑制通脹而提高利率，則會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)停滯；刺激經(jīng)濟(jì)以克服停滯，又會(huì)惡化通脹。決策者如同在一條羊腸小道上試圖掉頭的司機(jī)，進(jìn)退維谷：沒有足夠的距離后退，也難以前進(jìn)脫困。

特朗普正在構(gòu)建的一個(gè)混亂、反市場、同時(shí)懲罰消費(fèi)者與企業(yè)的不可理喻的體系，必須由下任總統(tǒng)推倒重來，或者由下一屆國會(huì)（前提是能湊足票數(shù)推翻總統(tǒng)的否決、重奪美國憲法賦予國會(huì)對關(guān)稅與貿(mào)易問題的立法權(quán)）徹底廢除。

但無論美國政府在多久之后才會(huì)開始重視修補(bǔ)與復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，美國人從關(guān)稅引發(fā)的滯脹中脫困的過程，都將比五十年前應(yīng)對石油危機(jī)的先輩更加艱難。

以對香蕉進(jìn)口加征關(guān)稅為例：價(jià)格上漲導(dǎo)致需求下降；需求萎縮傳導(dǎo)至運(yùn)輸船隊(duì)和倉儲(chǔ)行業(yè)，相關(guān)投資隨之減少；香蕉樹的種植面積縮減，種植園工人另謀生路，香蕉產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。

就算取消香蕉關(guān)稅，這一過程也不會(huì)立即逆轉(zhuǎn)。美國武斷征稅留下的印象將持續(xù)影響市場行為：資本回流、重新雇傭工人、補(bǔ)種果樹、重建倉儲(chǔ)與運(yùn)輸船隊(duì)——這一切都不可能在瞬間完成。就算政策撤回后，征稅國的香蕉價(jià)格可能長期居高不下。單一商品如此，全球生產(chǎn)貿(mào)易體系亦然。

2025年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)始于一人之念，但特朗普的關(guān)稅正在破壞全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。這種破壞已使美國企業(yè)市值蒸發(fā)數(shù)萬億美元。即便特朗普明天宣布終止貿(mào)易戰(zhàn)，其重啟關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)仍將壓制幾乎所有美國企業(yè)與跨國公司的估值。

特朗普2017年慶?！鞍偃請?zhí)政”時(shí)造訪的賓夕法尼亞州Ames工廠，如今生產(chǎn)線已遷至中國 彭博社

面對特朗普的霸凌，各國政府采取的反制措施將進(jìn)一步扭曲貿(mào)易。即便特朗普收手，這些國家也未必會(huì)終止報(bào)復(fù)。等到他收手時(shí)，許多國家將已經(jīng)建好繞開美國的新貿(mào)易體系。

特朗普將向美聯(lián)儲(chǔ)施壓降低利率。因近期表態(tài)拒絕降息，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾已經(jīng)遭到特朗普威脅解雇。美聯(lián)儲(chǔ)可能被政治化的前景將嚇退債券持有者，進(jìn)而推高利率——接下來則是壓低股價(jià)、抑制新投資、增加房貸、車貸與學(xué)生貸款成本。

最終，這場的危機(jī)終結(jié)將取決于全球數(shù)十個(gè)貿(mào)易國數(shù)億民眾的集體行動(dòng)。唯有當(dāng)他們重拾對美國的信任之后，美國與全球經(jīng)濟(jì)方能從特朗普制造的信任裂痕中完全復(fù)蘇。這需要多久？沒有人知曉。

作為一名商人的特朗普以擅長毀約聞名，他曾被指控欺騙客戶、員工、投資者與債權(quán)人。從政之前，他的首選銀行以服務(wù)俄羅斯寡頭、與涉嫌洗錢者交往而著稱。他屢屢令旗下產(chǎn)業(yè)破產(chǎn)，讓債權(quán)人、投資者與員工承擔(dān)自己失敗的代價(jià)。

身為政客的特朗普誓言用同樣的商業(yè)掠奪手段“讓美國再度偉大”。他似乎不相信互惠互利的交易，唯有看到對手受損方才確信自己將獲勝。特朗普的富國計(jì)劃建立在支配與怪罪他國之上——這樣的計(jì)劃往往開局即顯露敗相，也從來不會(huì)持久。

誠信是個(gè)人與國家通往成功的基石。過去，特朗普的失信與糟糕決策僅僅傷害了那些自愿與他交易的個(gè)人或企業(yè)。但如今，沒有人或國家能夠置身于特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)之外。這場戰(zhàn)爭的傷亡名單已經(jīng)在不斷拉長。

（原文發(fā)布在美國《大西洋月刊》網(wǎng)站，原標(biāo)題：“即將到來的經(jīng)濟(jì)噩夢。”譯文僅供讀者參考，不代表觀察者網(wǎng)觀點(diǎn)。）

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