凱恩斯之前的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，是關(guān)于長(zhǎng)期發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)，從長(zhǎng)期看，市場(chǎng)的波動(dòng)和失業(yè)都是短期的，上世紀(jì)二、三十年代的大蕭條，從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)好像也只是一個(gè)短期現(xiàn)象。但是，如果經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中短期的問(wèn)題什么都說(shuō)不出來(lái)，而只會(huì)說(shuō)當(dāng)風(fēng)暴過(guò)去以后海洋又將恢復(fù)平靜，那么經(jīng)濟(jì)學(xué)家給自己提出的任務(wù)就太簡(jiǎn)單了。所以，凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)，也就是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，更多的是在一個(gè)短期的需求管理上，而供給政策則一般是在長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的研究范疇之內(nèi)。

“如果經(jīng)濟(jì)學(xué)家在狂風(fēng)暴雨的季節(jié)只會(huì)說(shuō)當(dāng)風(fēng)暴過(guò)去以后海洋又會(huì)變成平的，那么他們給自己提出的任務(wù)就太簡(jiǎn)單且太沒(méi)有用了?！?/span>

——梅納德·凱恩斯

剛才我說(shuō)“供給側(cè)改革”這個(gè)提法和G20有很大關(guān)系。還有一個(gè)和西方的提法有密切關(guān)系的概念就是“新常態(tài)”。這個(gè)詞最早也是從英文 “New Normal” 翻譯過(guò)來(lái)的，是習(xí)近平主席2014年5月9號(hào)在河南考察時(shí)首次提出。他說(shuō)，“我國(guó)發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要增強(qiáng)信心，從當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)”。

他的表述特別有意思，為什么適應(yīng)新常態(tài)的時(shí)候，要保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)？顯然是說(shuō)如何看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的潛在的增長(zhǎng)率在新的階段有下降，要保持一個(gè)平常心態(tài)。

2016年5月9號(hào)《人民日?qǐng)?bào)》權(quán)威人士的訪談里認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新常態(tài)可以用L型表示，下降一段就持平了，但是它不會(huì)再回到原來(lái)的高增長(zhǎng)率。所以，是個(gè)新常態(tài)，是L型，不是再回到以前的兩位數(shù)的增長(zhǎng)，而現(xiàn)在我們今年前三季度GDP增長(zhǎng)6.7%，但是有些省份，比如遼寧已經(jīng)在去年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這是遼寧省第一次，也是中國(guó)過(guò)去三十年來(lái)第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的地區(qū)。西部地區(qū)發(fā)展?jié)摿Ρ容^大的重慶增長(zhǎng)率還是在10%以上。

2014年11月習(xí)近平主席又更加系統(tǒng)地在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上闡述“新常態(tài)”，他認(rèn)為新常態(tài)給中國(guó)帶來(lái)四個(gè)方面的發(fā)展機(jī)遇。一是經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩，但實(shí)際增量仍然可觀。這句話很重要，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)去三十年的高速增長(zhǎng)，總量已經(jīng)很大，現(xiàn)在雖然放緩，但實(shí)際的總增量還是非常大。二是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更趨平穩(wěn)，動(dòng)力更為多元。三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，發(fā)展前景更加穩(wěn)定。第四是政府大力簡(jiǎn)政放權(quán)，市場(chǎng)活力進(jìn)一步釋放。

這是他首次系統(tǒng)闡述“新常態(tài)”，而這個(gè)“新常態(tài)”和我們剛才說(shuō)的一年以后的2015年提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”有密切聯(lián)系，因?yàn)閷?shí)際上“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”已經(jīng)過(guò)渡到一個(gè)新常態(tài)的過(guò)程之中的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。所以，“新常態(tài)”和“供給側(cè)改革”可以說(shuō)是一個(gè)硬幣的兩個(gè)方面，它們有密切的聯(lián)系，我們可以這樣來(lái)思考和理解中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

“新常態(tài)”這個(gè)詞也是翻譯過(guò)來(lái)的，最早是加州舊金山美國(guó)最大的一個(gè)債券投資公司的創(chuàng)始人Bill Gross提出的，他被認(rèn)為是債券投資的“債神”，類似“股神”巴菲特。他提出2008年西方金融危機(jī)后的“新常態(tài)”，類似于L型，它不可能回到危機(jī)前。

老加爾布雷斯（我們國(guó)家1950年代、1960年代就翻譯了他的很多書(shū)）的兒子叫詹姆斯·加爾布雷斯，現(xiàn)在德克薩斯大學(xué)奧斯丁分校擔(dān)任教授，他2014年寫(xiě)了一本最全面的論述西方經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”的書(shū)，叫《END OF NORMAL》。這本書(shū)里討論的一個(gè)有代表性的關(guān)于西方的“新常態(tài)”的理論就是美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)，也曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)哈佛大學(xué)校長(zhǎng)的薩默斯的觀點(diǎn)。

薩默斯在擔(dān)任哈佛大學(xué)校長(zhǎng)期間，由于他在一次接受記者訪問(wèn)的時(shí)候說(shuō)話不慎重，認(rèn)為女學(xué)生不適合于學(xué)數(shù)學(xué)，因此他就被迫從哈佛大學(xué)校長(zhǎng)的職位辭職。他是在美國(guó)政府和學(xué)術(shù)界都擔(dān)任過(guò)重要職務(wù)的，奧巴馬總統(tǒng)2008年第一任的時(shí)候請(qǐng)他擔(dān)任白宮里的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)。他認(rèn)為“長(zhǎng)期停滯”很有可能就是“新常態(tài)”（“might prove to be the new normal”），他的“新常態(tài)”概念是負(fù)面的，而中國(guó)的“新常態(tài)”概念比較積極，這是一個(gè)有趣的對(duì)比，大家可以進(jìn)一步思考和研究。

薩默斯說(shuō)，如果沒(méi)有非傳統(tǒng)的政策支持的話，美國(guó)和其他全球的主要經(jīng)濟(jì)體可能將不會(huì)回到充分就業(yè)和強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。他說(shuō)，我提出“長(zhǎng)期停滯”這個(gè)老的概念。“長(zhǎng)期停滯”這個(gè)思想最早是一個(gè)叫漢森（Alvin Hansen）的人提出的，他最早把凱恩斯學(xué)說(shuō)介紹到美國(guó)。1938年在資本主義大危機(jī)的時(shí)期，他提出一個(gè)“長(zhǎng)期停滯”的概念。薩默斯把漢森1938年的概念又用到現(xiàn)在，這本身也是很有意思的。如果從當(dāng)代思想史的角度說(shuō)也是比較重要的，而且是薩默斯在國(guó)際貨幣基金組織的一次講話里提出來(lái)的。

薩默斯提出“長(zhǎng)期停滯”，他的擔(dān)憂有四個(gè)原因。

第一是，雖然在過(guò)去四年里，從2009到2013年，進(jìn)行了很多金融監(jiān)管修補(bǔ)，加強(qiáng)了立法，但是復(fù)蘇仍然只是和人口增長(zhǎng)以及常規(guī)的生產(chǎn)率的提高，保持了持平。而且，只是在美國(guó)有這樣微弱復(fù)蘇，而在其他的工業(yè)化國(guó)家，特別是歐盟、日本都沒(méi)有復(fù)蘇，而且危機(jī)日益嚴(yán)重。

第二，在危機(jī)發(fā)生之前的幾年里，那種明顯不可持續(xù)的泡沫和對(duì)信貸借貸標(biāo)準(zhǔn)的放松，以及非常容易獲得的貨幣（easy money），只能帶來(lái)溫和的（moderate）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不是很可觀的增長(zhǎng)。

第三，這是他比較強(qiáng)調(diào)的，短期利率被所謂零的下限（zerolower bound）所嚴(yán)重約束，真實(shí)利率不能降到足夠低，以至于來(lái)刺激投資，從而達(dá)到充分就業(yè)。