觀察者網(wǎng)訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）騰訊音樂放棄獨家版權，網(wǎng)易云音樂的春天就要到了嗎？當丁磊在財報會議里語氣松快地說出以最大誠意與版權方開展合作的時候，解決的僅僅是網(wǎng)易云音樂眾多攔路虎中的一個顯而易見的問題而已。

實際上，經(jīng)過多年與版權方的合作，騰訊音樂與上游唱片公司的合作已經(jīng)深入至交叉持股階段，這也意味著，即便網(wǎng)易云音樂獲取了音樂版權，其支付的版權費或許仍會以其他形式進入騰訊音樂手中。

另一方面，經(jīng)過多年帷幄，騰訊音樂早已構建起涵蓋聽歌、K歌、直播、短視頻等完備的音樂娛樂鏈條服務，并有微信這樣國民級的產(chǎn)品作為社交依托，而網(wǎng)易云音樂幾乎孤軍奮戰(zhàn)，近兩年才與88VIP報團取暖。

獨家版權曾經(jīng)是音樂市場的命脈，但在未來，更考驗企業(yè)服務的多樣性、產(chǎn)品的個性化和運營的過人之處。“行業(yè)老二”這個位子，丁磊恐怕還得繼續(xù)坐著。

網(wǎng)易云音樂仍是被動一方

今年7月24日，國家市場監(jiān)管總局對騰訊收購中國音樂集團違法實施經(jīng)營者集中開出處罰決定書，要求騰訊30日內解除與上有版權方已達成的協(xié)議。8月31日，騰訊宣布放棄音樂獨家授權權利，稱絕大部分已按期解約。

獨家版權被解除，行業(yè)老二網(wǎng)易云音樂是直接受益方，在網(wǎng)易財報會上，丁磊喊話騰訊稱希望騰訊音樂放棄獨家版權真心實意，而不是陽奉陰違。但網(wǎng)易云音樂的處境并不盡然樂觀，而是有些尷尬。

據(jù)網(wǎng)易云音樂提交的IPO招股書，網(wǎng)易云音樂近三年虧損50億，音樂授權占去成本大部分。此外，部分音樂授權協(xié)議規(guī)定網(wǎng)易云支付最低保證金，而這部分保證金可能會帶來業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績方面的不利影響，并因其固定成本性質可能限制網(wǎng)易云在計劃或面對業(yè)務變化和市場變化時的經(jīng)營靈活性。

網(wǎng)易云音樂對盈利及正經(jīng)營現(xiàn)金流的預期并不積極，音樂內容成本將持續(xù)增加，圖源：網(wǎng)易云音樂招股書

騰訊放棄獨家版權后，網(wǎng)易云獲得了更多與版權方合作的機會，但另一方面，購買版權帶來的成本也將把財務狀況本不樂觀的網(wǎng)易云拉入虧損的漩渦。

早在2017年5月，騰訊就集齊了環(huán)球音樂、華納音樂和索尼音樂全球三大唱片公司的全部獨家版權。而有研究顯示，三大唱片占據(jù)全球唱片業(yè)市場70%左右的市場份額，這也意味著用戶在騰訊系音樂產(chǎn)品上，無需產(chǎn)品切換，就能滿足絕大多數(shù)音樂需求。

此外，觀察者網(wǎng)注意到，騰訊系與音樂唱片公司的合作早已不止于版權，而是深入到資本層面。2019年，法國媒體集團維旺迪將旗下環(huán)球音樂集團10%股權出售給以騰訊為首的財團。今年1月，騰訊牽頭的財團再度收購環(huán)球音樂10%的股份，將其持股比例提升至20%。此外，騰訊還在去年收購了華納音樂10.4%的股份。

與此同時，騰訊音樂也獲得了這些唱片公司的投資入股。2018年10月騰訊音樂在美上市前，就接受了華納音樂和索尼音樂的戰(zhàn)略投資，并與美國最大在線音樂服務商Spotify交叉持股。騰訊音樂表示，此類交易將有助于深化與主要音樂品牌合作伙伴的戰(zhàn)略合作，更好地將雙方利益保持一致。

這也意味著，即便網(wǎng)易云音樂買到版權，騰訊音樂通過與唱片公司交叉持股，也依舊能從網(wǎng)易云音樂和其他平臺手中分得一部分隱性收入，從上游拿到分成，而網(wǎng)易云音樂雖然獲得了購買的權利，始終仍是行業(yè)下游的被動一方。

在線音樂變現(xiàn)效率低，社交增收難長久

不同于騰訊音樂以強大的版權曲庫吸引用戶，網(wǎng)易云音樂以評論區(qū)盛產(chǎn)段子手發(fā)展社交、扶持小眾獨立音樂人、合用戶心意的歌單算法推薦為核心競爭力，廣受云村用戶“村民”心疼。

2019年，網(wǎng)易云音樂迎來阿里和云峰基金的投資加持，被納入阿里88VIP生態(tài)，“云村”有了人氣也有了資本氣兒，愈發(fā)被寄予了能與騰訊音樂一戰(zhàn)的“厚望”。

但聽歌是用戶核心需求，版權才是硬通貨。黯淡的曲庫，讓網(wǎng)易云始終無法在百尺竿頭更進一步。據(jù)財新援引QuestMobile統(tǒng)計，酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂2021年月活用戶數(shù)量分別為2.47億、1.94億和1.79億，官方統(tǒng)計未去重情況下產(chǎn)品總月活達8.39億，而網(wǎng)易云音樂的月活則僅為1.83億（招股書口徑為1.81億），差距明顯。

數(shù)據(jù)來源：Fastdata極數(shù)

在營收上，網(wǎng)易云音樂2018年至2020年經(jīng)調整后凈虧損分別為18億、16億和16億元，今年一季度凈虧損從上年同期5億元收窄為3億元，今年二季度毛利率首次轉正，但按招股書預期，到2023年底，網(wǎng)易云音樂都將持續(xù)虧損。

而值得注意的是，此次網(wǎng)易云音樂赴港上市被市場普遍認為是通過上市回血，為后續(xù)發(fā)展補充資金。8月9日，網(wǎng)易云音樂突然宣布，暫停IPO計劃，對外稱是基于對當前市場整體環(huán)境等綜合因素的考量，后續(xù)將選擇更好時機推進。

除了上市時機外，有分析師認為，投資者對網(wǎng)易云音樂盈利能力的悲觀預期也是暫停IPO的重要原因之一。

一直以來，盈利一直是社區(qū)平臺企業(yè)的難題，拓展多元營收也是上市必過關隘。近年來，網(wǎng)易云音樂在版權上束手束腳，但圍繞社交進行了一系列泛娛樂產(chǎn)品拓展，推出了LOOK直播、語音直播產(chǎn)品“聲波”、K歌社區(qū)音街和同城交友app心遇。

反映在營收上，網(wǎng)易云音樂收入主要依靠在線音樂服務和在線娛樂服務推動，前者主要來自用戶的音樂訂閱服務費，后者主要來自直播用戶打賞。占比方面，在線音樂服務收入占總營業(yè)收入的比例從2018年的89.4%一路下滑至2020年的53.6%，社交娛樂服務收入則從2018年的10.6%一路上漲至2020年的46.4%。

網(wǎng)易云音樂營收逐步向社交娛樂收入傾斜

就在線音樂服務而言，網(wǎng)易云音樂2018年至2020年的內容服務成本為19.7億元、28.5億元、47.9億元，而與之對應的在線音樂服務收入?yún)s僅分別為10.26億、17.76億和26.23億，成本增長高過收入增長，變現(xiàn)效率低。

此外，2018年至2020年，網(wǎng)易云音樂的月均活躍付費用戶分別為430萬、860萬和1600萬，但其每月每付費用戶的收入?yún)s為8.9元、9.3元和8.4元，存在“以價換量”的可能，而這種模式長期來看更不利于付費用戶的培養(yǎng)和收入的提高。

就以直播為主的在線娛樂服務而言，網(wǎng)易云音樂依托的是年輕用戶的社交表達，但對比騰訊音樂有微信、QQ等國民級社交產(chǎn)品為依托，并依靠協(xié)同生態(tài)將內容輕松分享到朋友圈、狀態(tài)等頁面，長期來看也能撬動新用戶。

而網(wǎng)易云音樂的社交一直停留在自身的生態(tài)內，沒有社交軟件能將之盤活。此外，網(wǎng)易云音樂的社交娛樂產(chǎn)品多，但除LOOK直播外，其他產(chǎn)品的出圈度并不高，據(jù)第三方數(shù)據(jù)研究機構比達咨詢數(shù)據(jù)，音街在行業(yè)前10都排不上，月活用戶在30萬以下，與全民k歌不在一個量級。

但就LOOK直播而言，網(wǎng)易云音樂在模式上也與虎牙斗魚的星秀、酷狗音樂并無區(qū)別，本質仍是基于音樂進行社交和打賞付費。有行業(yè)人士指出，這類業(yè)務可復制性較高，并無行業(yè)壁壘，而在強敵環(huán)伺之下，網(wǎng)易云音樂往社交娛樂一邊傾斜的營收狀況，并不足以贏得投資者的信賴。

反復著墨的原創(chuàng)音樂人，真的是獨一家嗎？

除了年輕的用戶和音樂社區(qū)的概念，網(wǎng)易云音樂還在招股書中對其平臺內的原創(chuàng)音樂人反復著墨。

截至2020年底，網(wǎng)易云音樂的原創(chuàng)音樂注冊人數(shù)為23萬，注冊獨立音樂人的音樂曲目占平臺播放量的45%以上，網(wǎng)易還將花粥、隔壁老樊、顏人中等獨立音樂人的名字寫進了招股書。

獨立音樂人本身是行業(yè)的寶貴的創(chuàng)作者，但論及變現(xiàn)，網(wǎng)易云音樂招股書中并未顯示有此項收入來源，或介紹相關收入情況。另據(jù)行業(yè)人士向媒體表示，大部分原創(chuàng)音樂人指望一朝變紅掙錢很難，而平臺培育原創(chuàng)音樂人，直接獲利困難，更大作用是豐富音源。

盡管網(wǎng)易云音樂獨立音樂人優(yōu)勢明顯，但騰訊音樂也在悄然不覺間布局了獨立音樂，削弱其差異化優(yōu)勢。據(jù)騰訊音樂二季度財報，騰訊音樂人平臺已有23萬音樂人入駐，累計帶來166萬首音樂作品，過去一年，月收入過萬的音樂人數(shù)量翻了9倍。

此外，短視頻平臺也在逐步滲入原創(chuàng)音樂的市場。早在2018年1月，抖音就上線了原創(chuàng)音樂功能，并推出“看見音樂計劃”以挖掘和扶持原創(chuàng)音樂人。目前，抖音開放“抖音音樂人”平臺，為創(chuàng)作者提供補貼收益，并將同一首歌曲的剪輯版關聯(lián)完整版，合并給用戶計算補貼收入。

抖音音樂人主頁

今年6月，快手也推出了“雙擊”音樂計劃，凡是入駐快手音樂人平臺，上傳15秒以上原創(chuàng)/翻唱等作品就可能入駐成果，獲得流量和現(xiàn)金補貼。

此外，快手平臺內的音樂生態(tài)還在逐步完善。8月31日，騰訊宣布放棄音樂版權獨家授權權利后，立即就有報道稱快手與華納音樂簽署全球授權協(xié)議，而在此前，快手就已拿下周杰倫音樂版權。

值得注意的是，不論是騰訊音樂，還是抖音快手，音樂和視頻的互動和打通，都比網(wǎng)易云顯得更為徹底一些。網(wǎng)易云音樂承載著丁磊對音樂的情懷和對社交的執(zhí)念，但時至今日，它在網(wǎng)易生態(tài)內孤軍奮戰(zhàn)，不似騰訊音樂既有社交產(chǎn)品方便交互，還能借力騰訊視頻做LiveMusic辦線上演唱會，也不似抖快能迅速乘短視頻的東風占得一方音樂領地。

騰訊的音樂獨家版權終于解除了，但網(wǎng)易云音樂更得準備其他殺手锏。

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