（文/張玉 編輯/馬媛媛）“按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)中?！?月11日，針對最近盛傳的赴港上市事宜，萬達(dá)商管相關(guān)負(fù)責(zé)人向觀察者網(wǎng)表示。

事實(shí)上，從今年3月撤回A股上市申請，到4月份宣布將重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)公司落戶珠海橫琴，再到近期人事調(diào)整，萬達(dá)商管赴港上市的“眉目”正在一步步地變得清晰。

一位接近萬達(dá)的知情人士向觀察者網(wǎng)表示，此次萬達(dá)商管的上市主體是珠海萬達(dá)商管。而這正是萬達(dá)商管旗下的輕資產(chǎn)商管公司。

從2015年提出“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，到去年宣布2021年開始不再發(fā)展重資產(chǎn)，王健林正在極力抹掉萬達(dá)商管“地產(chǎn)”和“重資產(chǎn)”的標(biāo)簽。而徹底的輕資產(chǎn)化，也讓這家公司的上市進(jìn)展“再下一城”。

輕資產(chǎn)“組裝”上市

萬達(dá)商管最新的上市動態(tài)可以從公司8月初的人事變化窺得端倪。8月2日，萬達(dá)商管發(fā)布公告稱，肖廣瑞辭去公司總裁職務(wù)，經(jīng)公司董事會研究決定，聘任齊界為公司總裁。

公告顯示，齊界于1966年出生，2000年4月加入萬達(dá)集團(tuán)，曾擔(dān)任萬達(dá)商管集團(tuán)執(zhí)行總裁、副總裁及南方項(xiàng)目管理中心總經(jīng)理、總裁助理及成本控制部總經(jīng)理等多個(gè)職務(wù)。其現(xiàn)任萬達(dá)商管集團(tuán)董事長、萬達(dá)集團(tuán)董事兼總裁、萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)董事長等。

另據(jù)了解，2020年1月，原萬達(dá)集團(tuán)總裁丁本錫退休，其職位由原萬達(dá)商管集團(tuán)總裁齊界接任。2020年4月，肖廣瑞任萬達(dá)商管集團(tuán)總裁。

一位接近萬達(dá)的知情人士向觀察者網(wǎng)表示，肖廣瑞辭職是為了合規(guī)，“肖總是珠海萬達(dá)商管的總裁，他不能同時(shí)擔(dān)任母公司萬達(dá)商管的總裁。”

上述知情人士向觀察者網(wǎng)確認(rèn)，肖廣瑞擔(dān)任總裁的珠海萬達(dá)商管，正是此次上市的主體。

萬達(dá)商管官網(wǎng)顯示，今年3月29日，萬達(dá)商管集團(tuán)與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司落戶珠海橫琴，同時(shí)珠海國資委出資30億戰(zhàn)投入股萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司。

落戶珠海橫琴的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司，是萬達(dá)商管集團(tuán)重組后的輕資產(chǎn)運(yùn)營管理公司，萬達(dá)商管集團(tuán)持有該公司的全部股權(quán)。

萬達(dá)商管方面表示：“萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司不持有物業(yè)，全面負(fù)責(zé)已開業(yè)的368個(gè)萬達(dá)廣場、在建的155個(gè)萬達(dá)廣場以及今后發(fā)展的所有萬達(dá)廣場的運(yùn)營管理?！?

天眼查數(shù)據(jù)顯示，珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“珠海萬達(dá)商管”）成立于2021年3月23日，公司所屬行業(yè)為商務(wù)服務(wù)業(yè)，登記機(jī)關(guān)為珠海橫琴新區(qū)市場監(jiān)督管理局，核準(zhǔn)日期為2021年7月5日。公司主要經(jīng)營范圍包括商業(yè)綜合體管理服務(wù)、企業(yè)管理咨詢、企業(yè)咨詢、物業(yè)管理、大數(shù)據(jù)服務(wù)等。

而結(jié)合公司此前發(fā)布的新聞，不難看出，珠海萬達(dá)商管就是重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司。

也就是說，此次赴港上市的珠海萬達(dá)商管，事實(shí)上并不涉及萬達(dá)商管旗下的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而僅僅是負(fù)責(zé)輕資產(chǎn)板塊的運(yùn)營管理。萬達(dá)商管已開業(yè)及在建的一系列萬達(dá)廣場并不在上市公司主體的資產(chǎn)范圍之內(nèi)。

同時(shí)值得一提的是，近期有消息傳出，萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司正在完成一輪金額達(dá)200億元人民幣的Pre-IPO輪融資，此輪融資或?qū)⑹蛊涔乐颠_(dá)300億美元。不過，上述知情人士透露，目前不方便對上述問題進(jìn)行透露。

靠什么講好故事？

人事?lián)Q防、政府“站臺”、業(yè)務(wù)調(diào)整，萬達(dá)商管赴港上市的“眉目”也變得越來越清晰。

根據(jù)萬達(dá)商管方面此前透露，萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司除了向不同的萬達(dá)廣場業(yè)主收取管理和服務(wù)費(fèi)外，將著重研究萬達(dá)廣場巨額線下流量變現(xiàn)的盈利模式。

“萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司今年將開展國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)針對萬達(dá)廣場中小微企業(yè)的金融服務(wù)，提供數(shù)據(jù)支持，創(chuàng)新開展萬達(dá)廣場、酒店、影城、文旅等生態(tài)系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)服務(wù)、新能源服務(wù)、廣告經(jīng)營服務(wù)等業(yè)務(wù)?！?

在IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜看來，擬上市的珠海萬達(dá)商管將成為一個(gè)純粹的商業(yè)管理服務(wù)的輕資產(chǎn)公司?！拜p資產(chǎn)的商業(yè)管理公司ROE比較高，發(fā)展速度更快，又有萬達(dá)集團(tuán)和珠海國資的加持，應(yīng)該比較受市場的歡迎與追捧?！?

不過，也有業(yè)內(nèi)人士直言，輕資產(chǎn)說白了就是服務(wù)行業(yè)，屬于“空麻袋背米”。沒有資產(chǎn)或者資產(chǎn)太少會對公司的實(shí)力產(chǎn)生影響。類似輕資產(chǎn)運(yùn)營主要靠租金收入，簡而言之，管理好，租金收入多；管理不好，租金收入就少?！叭思矣匈Y產(chǎn)，可以抵押貸款，用于擴(kuò)張，你沒有資產(chǎn)，借款方很慌。萬一翻車，拿什么還錢？”

此外，疫情對整個(gè)商業(yè)環(huán)境造成的沖擊也對商業(yè)運(yùn)營帶來挑戰(zhàn)。仲量聯(lián)行數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，中國20個(gè)主要城市優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)市場平均空置率錄得9.4%，按同口徑算環(huán)比下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管顯示出市場回暖的良好跡象。然而，整體空置率仍高于疫情前水平。

在此基礎(chǔ)上，商業(yè)運(yùn)營者也需要“八仙過海，各顯神通。”仲量聯(lián)行中國區(qū)研究部零售地產(chǎn)負(fù)責(zé)人朱建輝指出，今年開業(yè)的優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)都在場景營造方面嘗試創(chuàng)新。香港置地重慶光環(huán)購物公園引入垂直綠植場景“沐光森林”，成為新晉網(wǎng)紅打卡點(diǎn)。作為寧波首個(gè)“城市綜合體+摩天輪”項(xiàng)目，寧波萬象城的開業(yè)引來全城矚目。上海北外灘來福士開業(yè)后，以完美復(fù)刻八九十年代市井場景為特色的城市市集，同樣被人流擠爆。

不難看出，在消費(fèi)3.0時(shí)代，單純的運(yùn)營管理已經(jīng)向消費(fèi)場景的打造轉(zhuǎn)變，而后者逐漸成為引爆消費(fèi)流量的關(guān)鍵點(diǎn)。轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運(yùn)營的萬達(dá)商管，依然面臨擁擠的賽道和亟待創(chuàng)新的營運(yùn)模式挑戰(zhàn)。

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