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何氏眼科“根據(jù)地”收入疲軟,布局中心城市“口號大于行動”?
觀察者網(wǎng)·大橘財經(jīng)訊(文/陳墨 編輯/周遠方)12年80倍、最近3年7倍,愛爾眼科在登陸A股后產(chǎn)生的化學反應,讓越來越多的民營醫(yī)院格外“眼紅”。
隨著智能終端迅速普及、人口老齡化加速,各類眼病的患病率明顯上升,白內(nèi)障、屈光不正(近視)、玻璃體視網(wǎng)膜病、青光眼等手術滲透率仍有很大的增長空間。去年7月底,遼寧何氏眼科醫(yī)院集團股份有限公司(下稱:何氏眼科)、華廈眼科醫(yī)院集團股份有限公司、成都普瑞眼科醫(yī)院股份有限公司等接連提交上市申請,籌備擴張。
其中,業(yè)務集中在遼寧省的何氏眼科,將其下一步的發(fā)展戰(zhàn)略定為“布局以北京為中心的京津冀地區(qū)、以上海為中心的長三角地區(qū)、以深圳為中心的大灣區(qū)以及以成都、重慶為中心的西部地區(qū)等地”。
不過,IPO計劃融資近5億元中,僅有分別4560萬元和3540萬元投資位于重慶、北京的眼科醫(yī)院項目。且在“根據(jù)地”的營收持續(xù)疲軟之際,何氏眼科最近3年更發(fā)生了超過50起的醫(yī)患糾紛,并多與技術水平較高的白內(nèi)障手術有關。
如今,去年7月29日遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請的何氏眼科已經(jīng)歷兩輪問詢,何時上會仍遙遙無期。對于觀察者網(wǎng)在招股書中發(fā)現(xiàn)的相關問題的采訪函,何氏眼科也未作出回應。
“根據(jù)地”收入疲軟
截至2020年末,何氏眼科共擁有3家三級眼保健服務機構,32家二級眼保健服務機構、60家初級眼保健服務機構。
根據(jù)何氏眼科的說法,這是一項通過二十余年實踐,探索出的一條可持續(xù)、可復制的三級眼健康醫(yī)療服務模式:
初級眼保健服務功能定位為預防與康復,建立視光門店、診所等,提供眼健康監(jiān)測、基礎眼病診斷及治療、屈光不正光學矯正等基礎眼科醫(yī)療服務;
二級眼保健服務功能定位為常見眼病診療,包括地市級、縣市級醫(yī)院及能開展手術治療服務的門診,有手術室,可開展常見眼病手術診療服務;
三級眼保健服務功能定位為區(qū)域疑難眼病診療,該類門店技術實力最強,能夠提供疑難眼病的會診及手術治療服務,且為區(qū)域中心醫(yī)院。
據(jù)介紹,何氏眼科三級眼保健服務機構均在遼寧省內(nèi),分別為沈陽何氏、大連何氏、葫蘆島何氏,且定位為遼中、遼南、遼西區(qū)域中心醫(yī)院。
另外,32家二級眼保健服務機構中有26家位于遼寧省內(nèi),60家初級眼保健服務機構中有59家位于遼寧省內(nèi)。
2018-2020年,何氏眼科營業(yè)收入分別為61372.77萬元、 74556.38萬元、83847.33萬元,同比增速分別為21.5%、12.5%;實現(xiàn)歸屬于普通股股東凈利潤分別達到5610.47萬元、8060.12萬元、10023.59萬元,同比增速分別為43.7%、24.4%。
在2020年,沈陽何氏貢獻了36.42%的營業(yè)收入和47.70%的凈利潤;大連何氏貢獻了18.34%的營業(yè)收入和18.98%的凈利潤;葫蘆島何氏貢獻了6.09%的營業(yè)收入和7.24%的凈利潤。
3家三級眼保健服務機構累計貢獻了超過60%的營業(yè)收入和超過73%的凈利潤。
從收入占比上看,隨著何氏眼科開店數(shù)量的增加,沈陽何氏、大連何氏、葫蘆島何氏等所貢獻的營業(yè)收入占比逐年下降。
同時,何氏眼科在招股書中披露,上述門店報告期內(nèi)凈利潤占比較高,系莊河何氏、遼陽何氏、鐵西何氏、丹東何氏、上海何氏等新設門店開業(yè)以及阜新何氏、朝陽何氏、本溪何氏等門店尚未到盈虧平衡點,虧損額較大所致。
觀察者網(wǎng)注意到,2020年,何氏眼科旗下35家控股子公司中,有23家出現(xiàn)虧損。
截至2019年末,設立時間2年以上的子公司中,雖然多數(shù)的虧損數(shù)額收窄,但仍然沒有走出虧損的陰影。
對此,何氏眼科一方面表示,上述情況符合市場培育期的經(jīng)營特點,另一方面也提到,部分子公司所在地屬于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū),人均可支配收入較少,眼保健意識較弱,市場培育較慢。
因此,何氏眼科提出:
截至2020年末,已實現(xiàn)遼寧省內(nèi)地市級醫(yī)院全覆蓋。
同時,公司具備品牌和技術輸出的能力,開始積極拓展全國業(yè)務,公司開始布局以北京為中心的京津冀地區(qū)、以上海為中心的長三角地區(qū)、以深圳為中心的大灣區(qū)和以成都、重慶為中心的西部地區(qū)等地,在各區(qū)域投資建立眼科專科醫(yī)療機構,初步形成各區(qū)域連鎖網(wǎng)絡布局和全國重點城市的戰(zhàn)略布局。
盡管該“戰(zhàn)略布局期”被規(guī)劃為何氏眼科發(fā)展的第四階段,開啟于2019年,不過,從地區(qū)收入看,2019年何氏眼科來自遼寧省外的收入僅為877.99萬元,同比增加24萬元,收入占比下降0.22個百分點;2020年,來自遼寧省外的收入同比增加155萬元,收入占比僅略增0.06個百分點。
根據(jù)披露,何氏眼科規(guī)劃中的沈陽何氏醫(yī)院擴建項目(總投資1.37億元),何氏眼科新設視光中心項目(總投資23450萬元)、北京何氏眼科新設醫(yī)院、重慶何氏眼科新設醫(yī)院、何氏眼科信息化建設項目等將全部由本次公開發(fā)行股票的募集資金投入解決,不足的地方將自籌解決缺口。
然而,號稱要加速布局北京、上海、深圳、重慶等中心城市的何氏眼科,僅向北京、重慶新設醫(yī)院分別投資4559.69萬元、3537.53萬元,而深圳、上海等地項目規(guī)劃并未出現(xiàn)在本次募資用途上。
與此同時,何氏眼科新設視光中心項目也將首先在遼寧省內(nèi)建設30家視光中心,并在第二年建設位于北京、重慶、保定的19家視光中心,第三年在深圳、成都、上海建設18家視光中心,累計投資23450萬元。
對于上述項目是否與何氏眼科公布的戰(zhàn)略規(guī)劃不符等問題,何氏眼科并未對觀察者網(wǎng)的采訪函做出回應。
- 責任編輯: 尹哲 
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