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上交所逼問(wèn)下“供出”華為,寒武紀(jì)今年預(yù)虧超4億
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呂棟寧?kù)o致遠(yuǎn)。
最后更新: 2020-08-28 13:58:07(文/觀察者網(wǎng) 呂棟)期待“AI大爆發(fā)”的寒武紀(jì),IPO之路一直備受關(guān)注。
圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
日前,科創(chuàng)板上市委第33次審議會(huì)議公告顯示,寒武紀(jì)將于6月2日正式上會(huì)。
就在20天前,該公司剛向上交所的首輪“靈魂拷問(wèn)”交出長(zhǎng)達(dá)220頁(yè)的答卷,其中針對(duì)大客戶難以替代、自有資金充足仍要上市募資、與關(guān)聯(lián)方存重大交易等問(wèn)題的回復(fù),讓其IPO征程籠罩在疑云之中。
首輪問(wèn)詢剛過(guò)不久,第二輪問(wèn)詢便隨之而來(lái)。寒武紀(jì)5月22日再次向上交所交出近80頁(yè)的回復(fù)報(bào)告,后者針對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、市場(chǎng)估值以及信息披露豁免等事項(xiàng)再次向其提出8個(gè)大問(wèn)題。
在上交所的連續(xù)追問(wèn)之下,寒武紀(jì)也不得不承認(rèn),自研芯片導(dǎo)致其IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入大幅下滑的“公司A”就是華為海思,同時(shí)其在短期內(nèi)難以拓展像后者業(yè)務(wù)體量的大客戶。
值得一提的是,雖然科創(chuàng)板對(duì)上市企業(yè)的盈利要求有所放寬,但業(yè)績(jī)?nèi)允琴Y本市場(chǎng)關(guān)注的重要內(nèi)容。
寒武紀(jì)在回復(fù)中透露,其2020年?duì)I收預(yù)計(jì)超越過(guò)去3年的總和,但同時(shí)凈虧損額也將達(dá)-6.5億元至-4億元;今年一季度,其2019年最大的營(yíng)收來(lái)源——智能計(jì)算集群系統(tǒng)營(yíng)收僅6.4萬(wàn)元,幾乎“歸零”。
至于其與關(guān)聯(lián)方中科曙光的關(guān)系,寒武紀(jì)也上交所追問(wèn)之下“改口”:前者對(duì)其云端智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)的銷售情況影響較大,若未來(lái)沒(méi)有持續(xù)大量采購(gòu)其產(chǎn)品,該業(yè)務(wù)銷售金額或大幅下滑。
市場(chǎng)估值方面,保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)寒武紀(jì)對(duì)今年?duì)I收的預(yù)測(cè),對(duì)其估值結(jié)果為192億元-342億元。
公告截圖
上交所“逼問(wèn)”下承認(rèn)
在寒武紀(jì)招股書(shū)以及上交所第一輪問(wèn)詢回復(fù)中,“公司A”一直是其前五大客戶中的“神秘存在”,盡管所有信息都指向“公司A就是華為海思”,但寒武紀(jì)一直沒(méi)有證實(shí)其真實(shí)名稱。
事實(shí)上,觀察者網(wǎng)注意到,上交所在首輪問(wèn)詢中就已質(zhì)疑,既然寒武紀(jì)在官網(wǎng)已披露其與麒麟980合作的相關(guān)信息,那么申請(qǐng)豁免披露部分客戶名稱是否還符合規(guī)定。
寒武紀(jì)官網(wǎng)截圖
耐人尋味的是,寒武紀(jì)在首輪回復(fù)中僅確認(rèn)關(guān)聯(lián)方B是中科曙光,仍未確認(rèn)“公司A”的身份。
在第二輪問(wèn)詢中,上交所再次提及,寒武紀(jì)在官網(wǎng)文章中透露“麒麟980集成寒武紀(jì)1H新一代智能處理器”,這一做法是否違反與客戶的協(xié)議約定,申請(qǐng)信息披露豁免的理由是否合理充分。
在追問(wèn)之下,寒武紀(jì)答復(fù)時(shí)不得不講述了與“公司A”的故事。
根據(jù)答復(fù)中披露的信息,在華為Mate 20系列手機(jī)發(fā)布后,寒武紀(jì)與海思就刊登前述麒麟980文章進(jìn)行了溝通,并于刊登前取得了海思同意,因此其不存在被客戶追究泄密的風(fēng)險(xiǎn)。
寒武紀(jì)表示,回復(fù)首輪審核問(wèn)詢函時(shí),其已就信息披露相關(guān)事項(xiàng)與海思溝通,海思要求其在信息披露時(shí)使用代號(hào)代替其具體名稱。隨后,寒武紀(jì)申請(qǐng)?jiān)诠_(kāi)文件中豁免披露海思具體名稱,以代號(hào)代替。
后來(lái),由于寒武紀(jì)擬登陸科創(chuàng)板并提交招股書(shū)后,市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注度不斷提升,投資者已實(shí)際知悉“公司A”所代替的具體客戶名稱,相關(guān)信息已成“公知信息”。
因此,該公司表示不再申請(qǐng)豁免披露海思的名稱。
寒武紀(jì)回復(fù)截圖 下同
說(shuō)到華為海思,不得不提的就是寒武紀(jì)終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)。
寒武紀(jì)透露,2017年-2019年,終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于寒武紀(jì)1A和寒武紀(jì)1H兩款產(chǎn)品,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為98.95%、99.69%和15.49%。其中,對(duì)華為海思IP授權(quán)的銷售金額占寒武紀(jì)IP授權(quán)業(yè)務(wù)銷售收入比例的100.00%、97.94%和92.56%。
可見(jiàn),華為海思是為寒武紀(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收的重中之重。在海思選擇自研終端智能芯片后,2019年寒武紀(jì)IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入也隨之同比大幅下滑41.23%。
寒武紀(jì)在回復(fù)中坦言,由于其與海思未繼續(xù)達(dá)成新的合作,且短期內(nèi)難以開(kāi)發(fā)同等業(yè)務(wù)體量的大客戶,因此2020年其終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入將繼續(xù)下滑。
更讓寒武紀(jì)擔(dān)憂的是,華為自研智能芯片不僅導(dǎo)致其IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入大幅下滑,同時(shí)海思未來(lái)與其在終端、云端、邊緣端人工智能芯片產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)⒋嬖谥苯痈?jìng)爭(zhēng)。
寒武紀(jì)對(duì)此也表示,其未來(lái)IP授權(quán)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)取決于能否成功拓展新客戶和繼續(xù)與存量客戶維持合作,還取決于其擁有及未來(lái)將要研發(fā)的處理器IP在性能、用途等方面能否滿足客戶需求。
事實(shí)上,除海思之外,英偉達(dá)、英特爾、高通、聯(lián)發(fā)科、ARM等均對(duì)智能芯片投入大量資源進(jìn)行研發(fā)或并購(gòu),也加劇了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),寒武紀(jì)因此面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
“如果未來(lái)智能處理器IP市場(chǎng)需求無(wú)法顯著增長(zhǎng),或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇,則公司IP授權(quán)服務(wù)存在難以持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。”寒武紀(jì)表示。
值得注意的是,盡管存在前述不利因素,寒武紀(jì)仍在答復(fù)上交所時(shí)表示,其終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)具有可持續(xù)性,未來(lái)仍將是其云邊端一體化業(yè)務(wù)布局中的重要組成部分。
首先寒武紀(jì)認(rèn)為,未來(lái)隨著消費(fèi)類終端中智能應(yīng)用的普及,以及AIoT等技術(shù)的發(fā)展,下游市場(chǎng)需求將逐步提升,進(jìn)而提高其系列處理器IP產(chǎn)品的銷量。
另一方面,寒武紀(jì)也在準(zhǔn)備將終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)拓展至知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)模式,主要面向有自研或定制智能處理器架構(gòu)和指令集技術(shù)需求的客戶。
不過(guò)值得注意的是,其預(yù)計(jì)需要3-5年左右的時(shí)間才能建立完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)體系并獲得穩(wěn)定收入,預(yù)期屆時(shí)知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)可為其帶來(lái)每年數(shù)千萬(wàn)元人民幣的收入。
- 責(zé)任編輯: 呂棟 
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