-
茅臺(tái)囤什么?
關(guān)鍵字: 茅臺(tái)酒產(chǎn)能消費(fèi)本文來(lái)自虎嗅網(wǎng),作者Eastland。
2019年,茅臺(tái)大概率會(huì)實(shí)“兩個(gè)一千”——年?duì)I收1000億、股價(jià)1000元。
4月24日茅臺(tái)股價(jià)盤中達(dá)到990元,5月6日一度跌破900元,或許這就是所謂的“箱體”。但作為價(jià)值投資者還是應(yīng)當(dāng)更關(guān)心基本面,讓我們看看茅臺(tái)酒在囤些什么?
故意囤酒?
因?yàn)橄拗乒钕M(fèi),茅臺(tái)營(yíng)收增速連續(xù)下行:2014年、2015年分別為2.1%、3.4%;2016年,個(gè)人消費(fèi)“接棒”,增速迅速爬出低谷,2017年?duì)I收582億,同比增長(zhǎng)49.8%;2018年?duì)I收736億,增速降到26.5%。
照此速度,2019年茅臺(tái)營(yíng)收大概率可以超過(guò)1000億。
隨著擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)竣工,茅臺(tái)基酒產(chǎn)量從2012年的4.28萬(wàn)噸提高到2018年的7.02萬(wàn)噸。
有一個(gè)現(xiàn)象很有趣:茅臺(tái)的產(chǎn)量永遠(yuǎn)大于銷量。
比如2014年生產(chǎn)5.87萬(wàn)噸基酒、銷售2.42萬(wàn)噸成品,產(chǎn)銷比達(dá)243%。
并不是茅臺(tái)故意囤酒,而是生產(chǎn)工藝要求基酒存放五年以上才能勾兌出廠,故新增產(chǎn)能釀造的基酒不能直接面市。
勾兌之后的成品酒還要儲(chǔ)存一部分,那就是越存越值錢的“年份酒”,30年、50年、80年。截至2018年末,茅臺(tái)庫(kù)存成品酒1.44萬(wàn)噸,基酒22.2萬(wàn)噸。
別人家的商品堆在庫(kù)房越來(lái)越不值錢——不論是方便面還是蘋果手機(jī)、格力空調(diào)——唯獨(dú)茅臺(tái)酒廠不怕產(chǎn)品壓在庫(kù)里,因?yàn)樵椒旁街靛X。
由于限制公款消費(fèi),2014年銷售額增速跌至低谷。茅臺(tái)心中“沒底”,所以2015年基酒產(chǎn)量較2014年少了8000噸,2016年才又恢復(fù)增長(zhǎng)。
2018年產(chǎn)、銷量分別為7.02萬(wàn)噸和6.22萬(wàn)噸,產(chǎn)銷比113%,庫(kù)存增加了8000噸。8000噸“沒賣出去的茅臺(tái)”比任何貨幣都保值。
2013年、2014年,茅臺(tái)銷量連續(xù)下滑,但銷售額不降反升。2015年開始復(fù)蘇,銷售均價(jià)卻開始走低,2017年降至97萬(wàn)元/噸。
2018年又出現(xiàn)新情況,銷量只增長(zhǎng)3.5%、銷售額卻增長(zhǎng)26%,均價(jià)回升到118萬(wàn)元/噸?;蛟S這就是茅臺(tái)新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的增長(zhǎng)策略——穩(wěn)產(chǎn)、提價(jià)。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)背后的玄機(jī)
茅臺(tái)將產(chǎn)品分為兩大類:茅臺(tái)酒、其它系列酒。在限制公款消費(fèi)那幾年,茅臺(tái)酒銷售額占比反而提高到97%以上,近年才有所回落。
2018年茅臺(tái)酒占比89%,其它系列酒只占11%。說(shuō)明茅臺(tái)酒火爆,一瓶難求,才能帶動(dòng)茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓、賴茅等“系列酒”銷售。
2018年系列酒銷量占比為48%,卻只貢獻(xiàn)了11%的銷售額,為什么不多生產(chǎn)茅臺(tái)酒?
茅臺(tái)酒和“系列酒”的區(qū)別在于前者釀造原料好些(稱為“坤沙”)、工藝更復(fù)雜,后者原料差些(稱為“碎沙”)。但釀造茅臺(tái)用的“直接材料”只占出廠價(jià)的5%,其中買高糧米的錢還不夠買酒瓶。所以,生產(chǎn)茅臺(tái)酒還是系列酒,高粱米的成本差異不是主要考量因素。
2018年,茅臺(tái)基酒產(chǎn)量為4.97萬(wàn)噸,比設(shè)計(jì)產(chǎn)能高32.8%;系列酒產(chǎn)量2.05萬(wàn)噸,相當(dāng)于設(shè)計(jì)產(chǎn)能的96.7%。
與此同時(shí),2018年茅臺(tái)酒銷量3.25萬(wàn)噸,相當(dāng)于本年產(chǎn)量的65.4%;系列酒銷售2.98萬(wàn)噸,相當(dāng)于本年產(chǎn)量的145%。
- 原標(biāo)題:茅臺(tái)囤什么?
- 責(zé)任編輯:程北墨
- 最后更新: 2019-05-07 10:25:00
-
傳音控股回復(fù)問(wèn)詢:華為小米進(jìn)入非洲和印度影響較小
2019-05-06 21:55 -
家庭教育培訓(xùn)市場(chǎng)貓膩多,淘寶600即可買假證
2019-05-06 17:13 -
三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銳減60% 市值卻增加2700億
2019-05-06 15:30 -
中國(guó)科協(xié)回應(yīng)提名李彥宏增選院士:貢獻(xiàn)在搜索引擎
2019-05-06 14:36 -
淘寶直播造富的對(duì)面:34歲失業(yè)程序員走進(jìn)困局
2019-05-06 11:50 產(chǎn)業(yè)萬(wàn)象 -
當(dāng)云集講起會(huì)員電商新故事 社交電商還是條好出路嗎
2019-05-06 11:10 TMT觀察 -
巴基斯坦首次利用國(guó)產(chǎn)煤發(fā)電
2019-05-06 09:26 -
聯(lián)想:“海外召回中國(guó)不召回”的信息都是假的
2019-05-05 22:39 大公司 -
4000萬(wàn)送女入斯坦福背后:年銷50億的丹紅注射液
2019-05-05 15:49 -
十張排行榜!2018中國(guó)上市房企運(yùn)營(yíng)真相解密
2019-05-05 15:41 中國(guó)房市 -
亞馬遜敗走中國(guó)的血淚與教訓(xùn):放不下面子與對(duì)手交鋒的美國(guó)巨頭
2019-05-05 13:13 TMT觀察 -
特稿 | 跨界擁抱新零售,“英雄”如何不再末路?
2019-05-05 11:28 商業(yè) -
任正非:如果我同時(shí)被抓,孟晚舟就不會(huì)那么孤獨(dú)了!
2019-05-04 17:43 -
魅族承認(rèn)珠海國(guó)資入股:創(chuàng)始人黃章仍是大股東,阿里也沒退出
2019-05-04 15:02 -
IDC回應(yīng)小米手機(jī)出貨量烏龍:將更新數(shù)據(jù),承認(rèn)2750萬(wàn)臺(tái)
2019-05-04 11:35 大公司 -
李彥宏參選院士,為啥撩撥社會(huì)公眾的敏感神經(jīng)?
2019-05-03 15:37 BAT -
LG電子Q1財(cái)報(bào):智能手機(jī)部門仍在苦苦掙扎
2019-05-02 07:42 手機(jī) -
合資成立一年后,浪潮商用機(jī)器交出首份成績(jī)單
2019-05-02 07:12 商業(yè) -
三大運(yùn)營(yíng)商都發(fā)了這條短信,網(wǎng)友卻開始吐槽
2019-05-01 11:13 -
中年美團(tuán):賺錢!賺錢!
2019-04-30 19:43
相關(guān)推薦 -
目睹這些場(chǎng)景,良心不會(huì)痛嗎 評(píng)論 50“金磚為什么火?因?yàn)闆]走西方拉幫結(jié)派的老路” 評(píng)論 35IMF對(duì)華講公道話,美媒酸了 評(píng)論 68美國(guó)發(fā)布首份AI備忘錄,“得防中國(guó)戰(zhàn)略突襲” 評(píng)論 108普京回應(yīng)“朝軍援俄”傳聞 評(píng)論 239最新聞 Hot
-
目睹這些場(chǎng)景,良心不會(huì)痛嗎
-
“金磚為什么火?因?yàn)闆]走西方拉幫結(jié)派的老路”
-
“公用火力發(fā)電比例高于中國(guó),美領(lǐng)導(dǎo)地位?!?/a>
-
他倆定期“秘密對(duì)話”?克宮回應(yīng)
-
以色列襲擊黎巴嫩南部,致3名記者死亡
-
美衛(wèi)星解體恐殃及中國(guó),“很難評(píng)估有多糟糕”
-
怕特朗普攪局,歐盟擬加碼“長(zhǎng)期維持”對(duì)俄制裁
-
“伊朗已下令準(zhǔn)備開戰(zhàn),考慮發(fā)射1000枚導(dǎo)彈回?fù)簟?/a>
-
英國(guó)國(guó)王承認(rèn)了,但也沒有提賠償
-
美國(guó)發(fā)布首份AI備忘錄,“得防中國(guó)戰(zhàn)略突襲”
-
“英國(guó)軍情五處完全在胡說(shuō)八道”
-
普京回應(yīng)“朝軍援俄”傳聞
-
被批“中國(guó)有支票美國(guó)有清單”,他又畫餅忽悠…
-
又嗆上了:野蠻人也好意思自詡捍衛(wèi)文明…
-
沒中國(guó)能成嗎?澳大利亞部長(zhǎng)這么說(shuō)
-
特朗普威脅襲擊莫斯科市中心?普京回應(yīng)
-