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今日頭條融資故事:得到的和錯(cuò)過的
關(guān)鍵字:本文來自微信公眾號(hào):亂翻書(ID:luanbooks),作者: 潘亂。
偉大的公司往往有狗屎般的運(yùn)氣。
比如2012~2014年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)剛剛開啟的窗口期,算法人才儲(chǔ)備最豐富的百度搜狗360卻在為PC搜索引擎這個(gè)舊戰(zhàn)場(chǎng)混戰(zhàn),讓走移動(dòng)推薦的頭條得以有時(shí)間打磨產(chǎn)品搶劫人才。
不是所有的錯(cuò)過都是可惜,有些錯(cuò)過只會(huì)更好。
今日頭條在關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)上完美錯(cuò)過,或得到又錯(cuò)過的一些投資機(jī)會(huì),現(xiàn)在回頭看時(shí)可以感嘆:好險(xiǎn),幸虧現(xiàn)在他們不是我的重要股東。比如新浪、360、小米和鳳凰,因?yàn)榉N種原因退得太早或者投錯(cuò)了對(duì)象。
在今天頭條爆出完成新一輪750億美金估值融資的當(dāng)口,我來扒一下字節(jié)跳動(dòng)(下稱頭條)早年的融資故事,得到的和錯(cuò)過的。
SIG
在餐巾上寫下商業(yè)計(jì)劃書獲得早期風(fēng)險(xiǎn)投資的知名公司案例,我知道的有兩個(gè),一個(gè)是亞馬遜的貝佐斯,一個(gè)是今日頭條的張一鳴。
12年春節(jié)大年初七,張一鳴在咖啡館給王瓊在餐巾紙上畫他心中的產(chǎn)品原型。字節(jié)跳動(dòng)在3月12號(hào)注冊(cè),SIG在2月份就給了A輪的TS,年底時(shí)又追加了100萬美金的A+輪,給了100萬美金的過橋貸款。
今天字節(jié)跳動(dòng)占據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶的總時(shí)長(zhǎng)超過10%,SIG依然是頭條最大的機(jī)構(gòu)股東。
中國(guó)VC發(fā)展這些年,能夠在單一項(xiàng)目上賺到最高回報(bào)的(數(shù)百億美金),一定是SIG。
DST
13年中頭條幾百萬日活開始做B輪融資,嫌華興收費(fèi)太貴就沒找FA自己做,結(jié)果在北京見了幾十家美元基金都沒投,沒人能夠理解頭條在做的事情,結(jié)果整個(gè)VC行業(yè)只有一個(gè)投了扎克伯格和雷軍的俄羅斯人懂。
是王瓊找到的Yuri,因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)DST在美國(guó)投過個(gè)性化推薦新聞閱讀產(chǎn)品 prismatic,她覺得這位投過美國(guó)頭條的人是能夠理解頭條在在做什么事的投資人。Yuri認(rèn)為頭條是中國(guó)版的Prismatic。
Prismatic是一款美國(guó)的個(gè)性化新聞閱讀產(chǎn)品,在12年差不多跟頭條同期上線做的也是機(jī)器學(xué)習(xí)分析用戶興趣的事情,做基于個(gè)人社交信息的挖掘來實(shí)現(xiàn)新聞內(nèi)容推薦的閱讀工具。Prismatic是掃描所有的Twitter,利用這一數(shù)據(jù)來提供個(gè)性化的動(dòng)態(tài)信息(news feed)。頭條起家時(shí)候是讓用戶微博登陸掃描微博做冷啟動(dòng),希望能夠體現(xiàn)用戶的真實(shí)興趣。
頭條也是在獲得B輪融資后發(fā)展道路才開始從風(fēng)雨飄搖到一馬平川的。
另,DST基金有個(gè)不成文的規(guī)矩:5億美金以下的案子,Yuri個(gè)人投;5億美金以上的項(xiàng)目,DST基金來做。所以頭條的B輪,應(yīng)該是Yuri個(gè)人投的。
周受資和華巍
DST是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的VC,投資主要圍繞著一個(gè)人如何生活,以及互聯(lián)網(wǎng)如何改變了人們的生活來做。DST認(rèn)為頭條取代了看新聞,這種驗(yàn)證了強(qiáng)需求存在的公司,會(huì)變得越來越強(qiáng)。
代表DST投資頭條B輪的人是周受資,他當(dāng)時(shí)看好頭條的原因有三:1. 創(chuàng)始人非常強(qiáng) 2. 對(duì)大方向看得極其清楚 3. 數(shù)據(jù)非常好看。
后來周受資去小米任職CFO、高級(jí)副總裁,分管人力資源業(yè)務(wù),搞薪酬財(cái)務(wù)一體化。
找VC來做HR,小米和頭條兩家CEO在用人上有個(gè)奇妙巧合。
頭條是選擇了之前在鳳凰網(wǎng)負(fù)責(zé)投資工作的華巍來負(fù)責(zé)人力資源業(yè)務(wù),因?yàn)閺堃圾Q認(rèn)為“HR和VC一樣都是要考察人性的,看人選人的能力十分匹配?!爆F(xiàn)在頭條員工人數(shù)已經(jīng)超過3萬,華巍主管的人力資源體系員工人數(shù)過千,VC來做HR,好像發(fā)揮不錯(cuò)。
更巧的是華巍在來頭條之前就跟頭條有關(guān)。當(dāng)時(shí)頭條融資時(shí)候曾經(jīng)找過鳳凰網(wǎng),但是李亞更偏向投一點(diǎn)資訊,華巍在鳳凰內(nèi)部不斷推頭條這個(gè)案子推不下去,最后辭職,再后加入頭條。
小米和鳳凰,360和新浪
冷啟動(dòng)是推薦引擎的重大門檻,頭條想要優(yōu)化推薦就必須獲得更多數(shù)據(jù),所以14年頭條曾經(jīng)找過新浪、360、小米和鳳凰融資,期望獲取他們更多的用戶數(shù)據(jù)來幫助推薦完成冷啟動(dòng)。
新浪在頭條只有50人的時(shí)候來聊過,沒投,覺得這不是個(gè)大東西。后來在頭條5億美金那輪經(jīng)各方牽線搭橋投了,但當(dāng)時(shí)依然覺得VC要價(jià)太狠太貴,只拿了很少一部分股份。到漲了幾倍的時(shí)候,在60億美金那輪之前,就退出了。當(dāng)然有個(gè)時(shí)間背景是,15年起微博復(fù)興,彼時(shí)微博應(yīng)該已經(jīng)意識(shí)到跟頭條是直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系了。
至于360,張一鳴曾經(jīng)為了要微博和360的數(shù)據(jù),接受了投資。但后來360的董事會(huì)勸說周鴻祎把頭條的股份全賣掉,前陣子老周總結(jié)說這是過去幾年他最大的失誤,非常郁悶。老周還后悔快手,宿華之前跟張棟在360做搜索,宿華出去創(chuàng)業(yè)老周沒能投資,這是他非常大的遺憾。在移動(dòng)時(shí)代,360的事情被操作系統(tǒng)全部干掉了,沒有安全什么事了。360最缺的就是用戶用戶用戶,但是沒有什么新機(jī)會(huì),找不到什么用戶群了。曾經(jīng)也做過花椒奶糖,跟映客抖音去搶用戶,可惜結(jié)果不好。
小米錯(cuò)過則是因?yàn)槔总娨獌r(jià)太狠,他想讓頭條出讓20%的股份,以及還要接受小米日活用戶的一半收入都要?dú)w小米。張一鳴覺得這樣做就相當(dāng)于是變成給小米打工了,非常不值當(dāng)就沒答應(yīng)。
后來答應(yīng)小米這個(gè)條款的公司是一點(diǎn)資訊,但即便一點(diǎn)資訊在小米手機(jī)上預(yù)裝也沒能在小米手機(jī)上干得過今日頭條。后來拒絕了頭條的鳳凰網(wǎng)在15年成了一點(diǎn)資訊的重要股東,老沉16年從小米去到鳳凰網(wǎng)后執(zhí)掌一點(diǎn)資訊。
天使投資人
360錯(cuò)過了頭條,但從360出來的劉峻沒有。劉峻是頭條第一個(gè)天使投資人。
“頭條是我投的第一個(gè)天使項(xiàng)目。大概五六年前,一鳴搞出來一個(gè)技術(shù),能把社交網(wǎng)絡(luò)里好的內(nèi)容篩出來,他覺得這里面有機(jī)會(huì)。正好我一直在琢磨個(gè)性化閱讀這事,于是一拍即合,我就成了頭條的第一個(gè)天使。我還記得是在中關(guān)村一家叫“醉愛”的飯館和一鳴談的,我在那還約過兩個(gè)人吃飯,一個(gè)是王興,另一個(gè)是王小川,也都是談投資,可惜沒成。”
半年前《騰訊沒有夢(mèng)想》一文激起騰訊和頭條沖突討論后,頭條陣營(yíng)也是劉峻最初出來發(fā)文《騰訊的七條命》,指出騰訊依然是我們想象不到的強(qiáng)大存在。
在天使階段投過頭條的還有以太資本的周子敬。2012~2013年的張一鳴經(jīng)常找他的投資人聊天,從他們身上吸取營(yíng)養(yǎng)。張一鳴對(duì)于這些在他成長(zhǎng)路上幫了點(diǎn)小忙的投資人們,也都非??犊慕o予了回贈(zèng)。
好現(xiàn)象是,這些投資人也很識(shí)相,至今少有人出來頂著頭條早期投資人的身份,來消費(fèi)頭條講自己的故事。
延遲滿足感和大力出奇跡
曹毅曾經(jīng)在B輪時(shí)在紅杉內(nèi)部推過頭條,沒被通過。后來他離開紅杉出去做了源碼資本,成了張一鳴唯一個(gè)人投資的公司。在頭條5億美金那輪,源碼放了500萬美金,那也是源碼的第一筆投資,后來有機(jī)會(huì)曹毅都會(huì)追加頭條。
曹毅跟張一鳴也有很好的私交,頭條5周年大會(huì)曹毅好像是唯一的外部嘉賓,他當(dāng)時(shí)在中航的食堂說一鳴就是中國(guó)的扎克伯格,頭條應(yīng)該是千億美元級(jí)別的公司。
曹毅后來提過,張一鳴給他的沖擊是,“他確實(shí)想問題有十足的把握,他才會(huì)去做。他是一個(gè)很保守的人,一件事情要想得很清楚,算得很清楚,但是他對(duì)很稀有的大東西,是必須拿下的,全力以赴地,投入所有的資源,所有的精力,然后去大力出奇跡。”
我看到這點(diǎn)其實(shí)有點(diǎn)想笑,之前大家都說張一鳴的方法論是以終為始延遲滿足感,只有曹毅也注意到了最初的本原動(dòng)力是“大力出奇跡”,一種打臺(tái)球菜鳥常說的感覺。
巨頭從不依附
去年初快手爆出獲得騰訊投資的那天,在跟頭條一位高管吃飯,我問頭條咋看,他的回答是“巨頭從不依附”。
公司有三種,go big ,go sell ,go home,頭條是典型的第一種。
字節(jié)跳動(dòng)沒有拿阿里的投資。
一個(gè)新巨頭沒必要依附一個(gè)老巨頭。
reddit
張一鳴在內(nèi)部曾經(jīng)提過頭條最初想做的是reddit。
reddit是康泰納仕的家族企業(yè)公司,模式太老太舊,沒有引入機(jī)器學(xué)習(xí)算法改造,reddit本身也沒動(dòng)力來修改產(chǎn)品。
但張一鳴一直對(duì)reddit非常感興趣,一直在關(guān)注跟進(jìn),想要收購(gòu),只是別人不賣。頭條16年推國(guó)際化時(shí)還想過收reddit,談到了用換股方式來操作??赡苊绹?guó)人覺得中國(guó)公司不靠譜,這家陌生公司的股票怎么可能值60億美金,就給拒絕了。
頭條產(chǎn)品最初參考過reddit的高熱算法,“頭條當(dāng)時(shí)勝出的核心不是靠個(gè)性化,而是靠使用門檻超低的體驗(yàn):一上來啥都不用選,猛推高點(diǎn)擊文章,在后續(xù)使用中人-算法持續(xù)互動(dòng),個(gè)性化逐步體現(xiàn)(到13年底個(gè)性化因素其實(shí)還很少)。在理解用戶上,當(dāng)時(shí)所有頭條的競(jìng)品都和頭條差了一個(gè)身位?!?
錯(cuò)過的
后來我問過那些在B輪錯(cuò)過頭條的VC(C輪后的公司已經(jīng)是普通VC高攀不起了),他們當(dāng)時(shí)大約都認(rèn)為這玩意不就是一個(gè)移動(dòng)版新浪么,內(nèi)容都是爬的又沒編輯,怎么可能干的過門戶,怎么可能值這么多錢。 后來的故事大家都知道了。
朱嘯虎說他喜歡有力量感的創(chuàng)業(yè)者,他們外表粗獷,內(nèi)心細(xì)膩,打法兇悍,“外表比較清秀的我們錯(cuò)過了,像張一鳴?!?實(shí)際情況是,當(dāng)年王瓊帶著張一鳴去找朱嘯虎,朱嘯虎只聊了15分鐘就走了,還開玩笑說,“看著這個(gè)小孩兒焉焉的,不是我投資的風(fēng)格?!?
今天GGV符績(jī)勛在接受深響采訪時(shí)也說,他當(dāng)時(shí)沒覺得中國(guó)的用戶有這么強(qiáng)大的信息需求。
“其實(shí)我們有時(shí)候就得看到中國(guó)如此廣大,往往在一個(gè)城市,或者在你的一個(gè)視角,看不到全部,看不到整個(gè)中國(guó)的這種消費(fèi)需求。
我們做了很多關(guān)于信息流,信息分發(fā)的機(jī)會(huì)的研究,其實(shí)是挺有意思的,看他數(shù)據(jù)漲得還不錯(cuò)。當(dāng)時(shí)流量其實(shí)也很小,100萬不到。我就問了很多周邊的人,沒幾個(gè)人在用,當(dāng)時(shí)印象比較深的是我們這個(gè)公司的兩個(gè)司機(jī)師傅在用。因?yàn)楫?dāng)時(shí)也沒覺得中國(guó)的用戶有這么強(qiáng)大的信息需求。
其實(shí)我們有時(shí)候就得看到中國(guó)如此廣大,往往在一個(gè)城市,或者在你的一個(gè)視角,看不到全部,看不到整個(gè)中國(guó)的這種消費(fèi)需求,所以我覺得這個(gè)也是我當(dāng)時(shí)錯(cuò)過的一個(gè)原因?!?
本文來自微信公眾號(hào):亂翻書(ID:luanbooks),作者: 潘亂。
*文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表虎嗅網(wǎng)立場(chǎng)
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- 原標(biāo)題:今日頭條融資故事:得到的和錯(cuò)過的
- 責(zé)任編輯:關(guān)文平
- 最后更新: 2018-10-24 22:34:59
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