北京時(shí)間15日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從0.25%-0.5%上調(diào)至0.5%-0.75%。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還預(yù)計(jì)2017年將加息3次，比原有市場預(yù)期多1次。明年第一次加息概率最大的時(shí)點(diǎn)是6月。美元指數(shù)聞?dòng)嵵本€拉升約0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這次加息并不意外。從上次加息到現(xiàn)在，一年的時(shí)間中，美聯(lián)儲(chǔ)多次聲稱要加息，卻屢屢爽約，不肯立即加息。美國兩位總統(tǒng)候選人對(duì)加息的態(tài)度存在明顯差異，是聯(lián)儲(chǔ)在加息問題上猶豫、觀望的重要原因。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫

曾經(jīng)批評(píng)聯(lián)儲(chǔ)在加息問題上猶豫遲疑的特朗普最終在大選中勝出。于是，聯(lián)儲(chǔ)毫無懸念地重啟了加息進(jìn)程。不僅如此，未來加息的實(shí)際操作進(jìn)程，很可能比市場預(yù)期的進(jìn)程要更快。

一切都是套路

在19世紀(jì)，控制金融權(quán)的銀行家，往往通過內(nèi)部結(jié)盟，采用暗箱操作，聯(lián)手拋售有價(jià)證券、停止貸款、高息借貸等方式收緊流通中的貨幣總量，誘發(fā)金融危機(jī)，然后廉價(jià)收購股票、債券等虛擬資產(chǎn)，從中牟取暴利。這種控制貨幣總量的方式，與今天的央行公開市場操作、控制貸款規(guī)?？偭亢吞岣咴儋N現(xiàn)利率的方式，大同小異。

有趣的是，公開市場操作、限制貸款規(guī)模、控制再貼現(xiàn)利率這三個(gè)央行控制流通中貨幣總量所用工具的誕生的時(shí)間，比這些銀行家利用這些手段牟利的時(shí)間晚得多。換句話說，銀行家們比央行更早掌握這三種工具，那時(shí)還沒有現(xiàn)代央行。

對(duì)銀行家來說，這就創(chuàng)造出一條發(fā)財(cái)?shù)慕輳剑?strong>人為誘發(fā)金融危機(jī)，然后買入虛擬資本，在危機(jī)之后擇機(jī)拋出虛擬資本，牟取暴利。但是，在價(jià)值符號(hào)的時(shí)代，央行成為最終貸款人，法幣在央行的掌握中，個(gè)人或者小圈子再也無力誘發(fā)本國金融危機(jī)。不僅如此，在本國搞這種損人利己的事情的人，必然會(huì)遭到嚴(yán)厲制裁。

不過，在國際上就無所謂了。由于美軍控制全球主要戰(zhàn)略地區(qū)，美元成為世界貨幣，全球基礎(chǔ)貨幣受美聯(lián)儲(chǔ)操縱，所以對(duì)擁有金融霸權(quán)的美國來說，在全球范圍制造金融危機(jī)，導(dǎo)致他國資本暴跌，美國資本完全可能趁火打劫廉價(jià)收購。這是非常有利可圖的。

在國際上搞這種事情，不但能獲得驚人的利潤——廉價(jià)收購別國資產(chǎn)、讓受害國接受苛刻條件、控制他國涉及的國計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施，還可以把責(zé)任推給對(duì)方。比如，對(duì)方金融市場不健全，缺乏管制等等。典型的占了便宜還要賣乖。其實(shí)，加害國與受害國的區(qū)別，不過是受害國不掌握金融霸權(quán)而已。

三個(gè)防御手段

美聯(lián)儲(chǔ)加息，流通中的美元總量下降，美元升值，全球范圍出現(xiàn)美元荒，其他國家資產(chǎn)相對(duì)美元迅速貶值，各國國內(nèi)物價(jià)上漲、資產(chǎn)貶值、資本外逃，出現(xiàn)金融危機(jī)，美國資本可以長驅(qū)直入收購他國資產(chǎn)，控制他國經(jīng)濟(jì)命脈，甚至在當(dāng)?shù)刂圃煺蝿?dòng)蕩，發(fā)動(dòng)顏色革命，扶植傀儡政權(quán)——這顯然有利于華爾街的利益，也有利于鞏固美國的世界霸權(quán)。

而對(duì)其他國家來說，拋開使用相對(duì)有限的外匯儲(chǔ)備強(qiáng)行穩(wěn)定匯率不說，無非三個(gè)選擇：加強(qiáng)資本管制、本幣加息、本幣貶值。三個(gè)選擇，都不理想。

加強(qiáng)資本管制即限制資本項(xiàng)自由流動(dòng)，避免本國資本外逃，也避免美國資本長驅(qū)直入進(jìn)入本國收購本國涉及國計(jì)民生的資產(chǎn)。具體操作手段包括收縮本國離岸金融市場，限制本國居民自由購買外匯，或者降低本國居民購買外匯的額度等等。

不過，這顯然將停止本幣國際化進(jìn)程。而且，這樣做難度很大，往往容易存在漏洞。大量資本可以通過假貿(mào)易，假投資的方式，大進(jìn)大出。如果本國存在離岸金融區(qū)，那么這樣做的難度就更大，容易產(chǎn)生變相加息的副作用——離岸金融市場本幣資金緊張，必然導(dǎo)致離岸金融市場本幣拆借利率暴漲，這很容易引起離岸與本土金融中心之間的無風(fēng)險(xiǎn)套利，變相拉動(dòng)本國境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)間本幣拆借利率暴漲，形成事實(shí)上的對(duì)本幣的加息。

本幣加息可以吸引資本流在國內(nèi)，但是往往會(huì)導(dǎo)致本國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)算狀態(tài)，誘發(fā)金融危機(jī)。在本國資產(chǎn)泡沫高漲期，這樣的風(fēng)險(xiǎn)尤其大。本幣加息將直接導(dǎo)致本國資產(chǎn)價(jià)格下跌，各種貸款購買本國資產(chǎn)的本國居民負(fù)擔(dān)猛烈上升，斷供增加。

不僅如此，大量負(fù)債經(jīng)營的微利企業(yè)的資金鏈將斷裂，大批巨額舉債量的企業(yè)將直接陷入債務(wù)危機(jī)。這時(shí)，整個(gè)社會(huì)資金循環(huán)斷裂，投資下降，產(chǎn)能與有效需求之間的缺口將暴露出來，整個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)必將作出巨大的調(diào)整。最終，必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)規(guī)模下降，失業(yè)人口增加，誘發(fā)社會(huì)政治風(fēng)險(xiǎn)。

本幣貶值長期來看有利于增加本國出口，緩解本國內(nèi)需不足的矛盾，但是從短期看，也必然導(dǎo)致本國經(jīng)濟(jì)劇烈震動(dòng)。首先，進(jìn)口商品價(jià)格上漲，整個(gè)價(jià)格體系必然重新調(diào)整。一部分企業(yè)會(huì)虧損，一部分企業(yè)會(huì)盈利。其次，負(fù)有以美元計(jì)算的債務(wù)的企業(yè)必然陷入債務(wù)危機(jī)，持有以美元計(jì)算的資產(chǎn)的企業(yè)必然獲得大量額外的盈利。再次，本幣貶值必然刺激資本外逃，導(dǎo)致本國資產(chǎn)貶值，加劇國內(nèi)金融市場動(dòng)蕩。獲得盈利的企業(yè)，顯然不會(huì)無償使用自己的利潤，補(bǔ)貼虧損企業(yè)，或者償還陷入債務(wù)危機(jī)的企業(yè)的債務(wù)，它們很可能把到手的利潤匯出境外。這種情況下，難免發(fā)生金融危機(jī)，只是相對(duì)加息手段誘發(fā)的金融危機(jī)復(fù)蘇較快而已。

現(xiàn)在看，許多第三世界小國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在美國加息的過程中倒下。這些國家試圖使用外匯儲(chǔ)備頑強(qiáng)對(duì)抗本幣貶值。最終在外匯儲(chǔ)備損失殆盡以后，不得不任由本幣自由浮動(dòng)，或者說，任由其貶值。

只要美國堅(jiān)持加息過程，其他各國都會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)巨震，多數(shù)在劫難逃。那些存在較高國內(nèi)資產(chǎn)泡沫，尤其難以承受資本外逃、本國加息和本幣貶值的沖擊，本國經(jīng)濟(jì)很容易發(fā)生劇烈下滑。