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王英良:全球去美元風(fēng)潮下,人民幣國際化該如何作為?
最后更新: 2023-01-09 07:45:08今年9月,《2022年人民幣東盟國家使用報(bào)告》系統(tǒng)展示了人民幣在東盟國家使用的最新情況。
其一,借RCEP經(jīng)貿(mào)合作深化之力,人民幣東盟使用逆勢(shì)上揚(yáng)。2021年中國—東盟跨境人民幣結(jié)算量4.8萬億元,同比增長16%,十年來增長近20倍。
其二,中國—東盟貨幣機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系,多元貨幣合作不斷升級(jí)。截至2021年末,中國分別與越南、印尼、柬埔寨簽訂了雙邊本幣結(jié)算協(xié)議,與印尼、馬來西亞、新加坡、泰國等簽訂了貨幣互換協(xié)議,金額約8000億元。
其三,東盟國家金融機(jī)構(gòu)深耕人民幣市場(chǎng),支付清算網(wǎng)絡(luò)不斷健全。新加坡、馬來西亞、泰國和菲律賓已有人民幣清算行安排。2021年,新增16家東盟金融機(jī)構(gòu)成為人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)間接參與者,CIPS全年處理中國—東盟跨境人民幣業(yè)務(wù)3.3萬億元,同比超50%。
其四,業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新,市場(chǎng)主體需求得到有效滿足。人民幣對(duì)東盟國家貨幣銀行間市場(chǎng)區(qū)域交易積極拓展,離岸市場(chǎng)人民幣產(chǎn)品豐富升級(jí),多項(xiàng)跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新成功落地。廣西、云南、重慶等因地制宜,與東盟加強(qiáng)金融交流合作,提升市場(chǎng)主體使用人民幣的便利度,優(yōu)化邊民互市跨境結(jié)算服務(wù)。這里較明顯地反映出中國在國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的治理能力以及基于貨幣對(duì)接能夠切實(shí)地實(shí)現(xiàn)區(qū)域互聯(lián)互通,契合各方利益。
2021年1月1日,非洲大陸自由貿(mào)易區(qū)正式啟動(dòng),非洲邁出區(qū)域互聯(lián)互通的關(guān)鍵一步。在建設(shè)非洲自貿(mào)區(qū)的背景下,中非合作潛力巨大,雙方相向而行,構(gòu)建中非命運(yùn)共同體。目前,非洲自貿(mào)區(qū)已經(jīng)實(shí)際運(yùn)行,非洲是中國“一帶一路”的重要部分。中國在非洲主要產(chǎn)業(yè)包含了礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)貿(mào)易等。2021年中非雙邊貿(mào)易額達(dá)2542億美元,同比增長35%。其中,中國自非洲進(jìn)口1059億美元,對(duì)非出口1483億美元,分別同比增長43.7%和29.9%,已連續(xù)13年保持非洲最大貿(mào)易伙伴國地位。
中非經(jīng)貿(mào)的深度嵌套使人民幣走出去就顯得順風(fēng)順?biāo)?。目前,非洲的?jīng)濟(jì)強(qiáng)國肯尼亞、尼日利亞和南非等國已經(jīng)將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣,人民幣業(yè)已成為覆蓋非洲的金融貨幣,有可能推動(dòng)非洲大陸自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)展。
而非洲國家的貨幣自主意識(shí)日漸增強(qiáng),泛非支付結(jié)算系統(tǒng)(PAPSS)于1月13日在加納啟動(dòng),主題是“連接支付,助力非洲貿(mào)易”。PAPSS可以讓非洲國家的買家以本國貨幣付款,另一個(gè)國家的賣家以本國貨幣收款。
11月,中非跨境人民幣結(jié)算中心(浙江)揭牌成立,該中心將持續(xù)搭建與境外金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同聯(lián)動(dòng)機(jī)制,設(shè)置清算平臺(tái)、結(jié)算平臺(tái)、融資中心、配套服務(wù)中心,為中非建立良好的合作提供更加便捷的結(jié)算渠道。這些金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及人民幣貨幣黏性的發(fā)揮,將推動(dòng)人民幣與非洲經(jīng)濟(jì)的深度融合。
大宗商品人民幣結(jié)算的努力
上世紀(jì)70年代初,美元與黃金掛鉤破產(chǎn)后,轉(zhuǎn)而同石油這一剛需性能源掛鉤。在涉國家經(jīng)濟(jì)安全的石油、天然氣等戰(zhàn)略性項(xiàng)目上,實(shí)現(xiàn)人民幣跨境結(jié)算則是中國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和安全的必需舉措。
以往中俄貿(mào)易多用美元結(jié)算,2008年國際金融危機(jī)后,兩國逐漸用本國貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。2018年克里米亞戰(zhàn)爭后,對(duì)俄羅斯企業(yè)和公民的制裁日益收緊。為最大程度地降低制裁風(fēng)險(xiǎn),俄羅斯央行開始不斷減少美元在外匯儲(chǔ)備和國際結(jié)算中的比重。
2022年2月,俄羅斯總統(tǒng)普京訪華,中俄發(fā)表聯(lián)合聲明,在經(jīng)貿(mào)、外交、政治、軍事等領(lǐng)域闡明兩國共同立場(chǎng),標(biāo)志著中俄“戰(zhàn)略協(xié)作”邁上新臺(tái)階,兩國關(guān)系將更加緊密。同時(shí),中俄還簽訂了遠(yuǎn)東天然氣購銷協(xié)議和原油購銷合同。俄方將把每年輸往中國的管道天然氣增加100億立方米,加上“西伯利亞力量”管道的輸氣量,對(duì)華供氣總量將達(dá)到每年480億立方米。
兩國原油購銷合同規(guī)定,俄羅斯將繼續(xù)經(jīng)哈薩克斯坦向中國供應(yīng)1億噸原油,為期10年。而在天然氣購銷協(xié)議中,雙方用來結(jié)算的貨幣既不是美元,也不是盧布或人民幣,而是歐元。中俄能源交易使用歐元結(jié)算,此舉目的是“去美元化”,打擊美元霸權(quán)。這有助于對(duì)沖“美元—石油”體系,并作為一種“楔子”實(shí)現(xiàn)對(duì)歐美的分化。中俄貨幣金融合作將有利于削弱美國金融制裁的影響。在這里,中國政府越發(fā)有意識(shí)地將人民幣作為一種實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的手段工具。
去美元化的趨勢(shì)與挑戰(zhàn)
俄烏戰(zhàn)爭的后果之一是美國出現(xiàn)了歷史性通貨膨脹,其他國家貨幣對(duì)美元出現(xiàn)大幅貶值,美國依托美元霸權(quán)向全球市場(chǎng)輸出通脹,全球出現(xiàn)了新的拋售美元浪潮。
2022年上半年,中國持續(xù)減持美國國債。5月份有統(tǒng)計(jì)顯示,日本連續(xù)三個(gè)月拋售美國國債,所持美債環(huán)比減少57億美元,總持倉刷新2020年初來新低;同一時(shí)期,全球央行和主權(quán)財(cái)富基金等海外官方機(jī)構(gòu)拋售美債規(guī)模達(dá)341億美元,刷新美國暴發(fā)新冠疫情以來的最大月度拋售規(guī)模。據(jù)美國財(cái)政部公布的國際資本流動(dòng)(TIC)的最新數(shù)據(jù)顯示,截至6月,中國拋售了超過1000億美元的美債,中國持有美債跌破萬億美元,這是12年來首次,中國實(shí)現(xiàn)外匯的多元化配置趨勢(shì)明顯。這反映了美元和美國的國際政治領(lǐng)導(dǎo)力在走弱的現(xiàn)實(shí)。
人民幣國際化與拋售美債是現(xiàn)象的一體兩面,都是全球貨幣力量對(duì)比的動(dòng)態(tài)演變結(jié)果,說明了美元作為主導(dǎo)貨幣依然存在敏感性和脆弱性。
然而,我們要清醒地看到,人民幣國際化會(huì)面臨幾大挑戰(zhàn):其一,人民幣國際化作為制衡美元的手段需要面對(duì)全球?qū)γ涝穆窂揭蕾囂魬?zhàn)。由于美元與石油已經(jīng)處于深度掛鉤,這使得石油輸出國對(duì)使用人民幣作石油貿(mào)易大宗結(jié)算始終持審慎態(tài)度。不久前,沙特就堅(jiān)持使用美元計(jì)價(jià)同中國達(dá)成巨額能源出口交易,人民幣結(jié)算暫時(shí)遇到阻力。以美元為核心的國際貨幣體系早已是千瘡百孔,但對(duì)大多數(shù)國家而言,除了保持現(xiàn)狀,他們沒有選擇。
人民幣通過Swift系統(tǒng)的國際支付比例正逐步上升,但成為與中國全球經(jīng)濟(jì)地位匹配的國際貨幣,仍然任重道遠(yuǎn)
其二,中國特色的貨幣全球體系的建立面臨挑戰(zhàn)。中國一直在探索自己人民幣國際化道路。當(dāng)前形勢(shì)下,中國經(jīng)濟(jì)受到疫情長達(dá)三年的干擾,外貿(mào)優(yōu)勢(shì)出現(xiàn)下降,經(jīng)濟(jì)面呈現(xiàn)新調(diào)整;另外,人民幣在有管理的浮動(dòng)匯率制度下保持了基本穩(wěn)定,但中國國內(nèi)金融體制改革依然處于攻堅(jiān)階段,與國外金融市場(chǎng)對(duì)接仍然存在諸多障礙。中國如何在推動(dòng)國際貨幣體系變革中發(fā)揮積極作用的同時(shí),建立中國特色的貨幣全球體系,仍面臨考驗(yàn)。
其三,實(shí)現(xiàn)區(qū)域性人民幣國際化的可持續(xù)性。在理論上,人民幣的國際化會(huì)優(yōu)先發(fā)生于中國周邊以及“一帶一路”國家,但是由于中國奉行“不結(jié)盟”政策,所以力圖塑造聯(lián)盟來推動(dòng)人民幣使用就顯得困難,這就需要中國發(fā)揮好政治說服、積極提供公共產(chǎn)品,通過各種經(jīng)濟(jì)和首腦外交、發(fā)揮國家自主性、加強(qiáng)國際政治領(lǐng)導(dǎo)力建設(shè),以此獲得他國對(duì)中國貨幣的政治信任和選擇。
美國是一個(gè)奉現(xiàn)實(shí)主義為圭臬的國家,美元是霸權(quán)的重要象征,維護(hù)美元地位就等于維護(hù)霸權(quán)。人民幣的國際化的加速意味著“去美元化”又多了一個(gè)選項(xiàng),當(dāng)然人民幣的各類國際化現(xiàn)象均在美國政府的密切觀察和評(píng)估之下,中美在這一方向是綜合系統(tǒng)的博弈。
當(dāng)前情勢(shì)下,人民幣國際化需要推動(dòng)數(shù)字貨幣為核心的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、拓展人民幣在對(duì)外貿(mào)易投資中的作用、穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)雙向開放、持續(xù)深化央行貨幣金融合作、支持離岸人民幣市場(chǎng)健康有序發(fā)展等。
在這些手段之外,中國還須要時(shí)實(shí)評(píng)估美國可能的反應(yīng)和反制,通過觀察美國政府立法和政策信號(hào),及時(shí)調(diào)整己方安排。如果出現(xiàn)有利人民幣國際化的機(jī)會(huì)窗口,則加速推動(dòng)爭取新的“量變”,最終實(shí)現(xiàn)建立匹配中國國家實(shí)力和利益的人民幣全球供需結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。
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