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中國銀行“原油寶” 原來是這么回事……
中行原油寶事件成為爆炸性新聞。真讓客戶虧損300億元?中行為什么“沒跑”?平倉為什么不按11.15美元,而是凌晨的-37.63美元?為什么沒有強制平倉或暫停交易?真相到底如何?新華財經(jīng)記者獨家采訪了業(yè)內(nèi)知情人士。
4月22日,中行原油寶事件成為爆炸性新聞?!耙灰沟骨枫y行500多萬元”“全世界都跑了,就中行沒跑”不斷刷屏。
事件的簡要經(jīng)過是,4月20日晚,中行原油寶美國原油2005合約出現(xiàn)負值結(jié)算價,部分原油寶客戶不但虧掉了本金,還要向中行補交保證金。一些原油寶客戶表示,中行原油寶產(chǎn)品設(shè)計和風(fēng)控有問題,將提起訴訟。真相到底如何?新華財經(jīng)記者獨家采訪了業(yè)內(nèi)知情人士。
真讓客戶虧損300億元?
有自媒體稱,此次原油寶事件,使中行客戶總計虧損44億美元,約合人民幣300多億元。該知情人士斷然否認,表示由于原油期貨出現(xiàn)負價格,確實導(dǎo)致部分多頭原油寶客戶大幅虧損,但規(guī)模遠比300億元少得多。同時,也確有部分做空頭的客戶大賺了不少。
中行為什么“沒跑”?
根據(jù)中行發(fā)布的公告和原油寶與客戶簽署的協(xié)議,原油寶掛鉤境外原油期貨,按照協(xié)議約定,合約到期時會在合約到期處理日,依照客戶事先指定的方式,進行移倉或平倉處理。移倉是指平倉客戶持有的全部當期合約,同時開倉下期合約。如果客戶希望在到期日前平倉,需要手動操作平倉,否則系統(tǒng)將在合約到期時,按照結(jié)算價進行自動平倉。
“在原油寶業(yè)務(wù)中,中行提供的是代客交易服務(wù),而無論是協(xié)議約定還是代客交易服務(wù)本身屬性,都不允許在到期日前,客戶沒有手動平倉時,銀行自主決定替客戶平倉?!痹摌I(yè)內(nèi)人士說,因此所謂提前“沒跑成”、找不到交易對手無法成交拖到價格最低點的猜測,都是不成立的。
他表示,原油寶美國原油2005合約平倉時點早在1個月前合約簽訂之日就已定好,除非客戶提前手動平倉,否則就是在合約到期時,即北京時間4月20日22點,由系統(tǒng)按照當日芝加哥商品交易所(CME)官方結(jié)算價進行自動平倉?!耙簿褪钦f,客戶才能夠自行決定在某一時間‘提前跑’,中行沒有權(quán)力代替客戶‘提前跑’?!睋Q言之,如果中行真的這樣做了,那就是越權(quán)、違反協(xié)議規(guī)定。
為什么有的銀行能夠提前“跑了”?
按照CME的產(chǎn)品設(shè)計規(guī)則,期貨合約在本期合約交易期內(nèi)都是有效的,中行原油寶的設(shè)計是提前一天移倉,而有的銀行產(chǎn)品設(shè)計是提前七天移倉。
業(yè)內(nèi)人士認為,提前一天移倉和提前七天移倉并沒有產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)劣之分。其他銀行此次移倉,也是根據(jù)協(xié)議約定按期開展,并不是根據(jù)行情預(yù)判采取的“臨時操作”。
“提前一天到期結(jié)算、移倉是業(yè)內(nèi)常用的設(shè)計,很多國際知名金融機構(gòu)都如此操作?!痹撊耸空f。
平倉為什么不按22點的11.15美元,而是凌晨的-37.63美元?
價格是此次事件中爭論的焦點。根據(jù)中國銀行發(fā)布的公告,認定CME官方結(jié)算價-37.63美元/桶為有效價格。然而CME原油行情顯示,在交易截止時間的北京時間4月20日22點,WTI原油期貨5月合約價格為11.15美元/桶左右。
那么,平倉價格為什么不按交易截止時的11.15美元,而按凌晨的-37.63美元呢?
“行情價格是在時時刻刻發(fā)生變化的。根據(jù)業(yè)內(nèi)慣例、CME相關(guān)規(guī)則以及和客戶簽署的協(xié)議,行情價格不是結(jié)算依據(jù)。平倉或移倉需根據(jù)CME官方結(jié)算價進行?!痹摌I(yè)內(nèi)人士說。
據(jù)了解,中行原油寶產(chǎn)品自上線以來,也確實一直參考了交易所官方結(jié)算價與客戶進行結(jié)算。
北京時間4月21日凌晨2點后,WTI原油期貨5月合約價格急劇下挫,跌至史無前例的最低-40美元附近。CME公布官方結(jié)算價-37.63美元/桶,成為原油寶美國原油2005合約到期平倉的結(jié)算價。有業(yè)內(nèi)專家認為,這個價格是極端中的極端,不排除人為操縱的可能。CME作出這樣的決定值得質(zhì)疑,認為中行可保留追索的權(quán)利。
中行為什么沒有強制平倉或暫停交易?
市場還在關(guān)心,中行是否盡職盡責(zé)地起到風(fēng)險控制的作用。因為根據(jù)中行和客戶簽署的協(xié)議,市場劇烈波動時,中行有權(quán)限暫停交易,保護客戶權(quán)益。協(xié)議還約定,當客戶保證金損失至20%時,中行可以強制平倉。
那么,中行為什么不在-37.63美元的價格出現(xiàn)之前,幫客戶平倉呢?
“這個價格出現(xiàn)在4月21日凌晨2點之后,而原油寶美國原油2005合約交易截止時間是20日22點,隨后此合約進入結(jié)算環(huán)節(jié)。依協(xié)議約定,將按照CME官方結(jié)算價進行到期處理,中行不再盯市強平。”該業(yè)內(nèi)人士說,在20日22點之前的交易時間段里,市場波動并沒有觸發(fā)暫停交易或強制平倉的條件。
(新華財經(jīng)記者 余蕊)
- 原標題:中國銀行“原油寶” 原來是這么回事……
- 責(zé)任編輯: 李天宇 
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