本文轉(zhuǎn)載自微信公眾平臺“每日經(jīng)濟(jì)新聞”（ID：nbdnews）

曾經(jīng)高歌猛進(jìn)的中國電影市場，也帶動(dòng)周邊產(chǎn)業(yè)一路騰飛，其中，影院映前廣告被公認(rèn)為“下一個(gè)爆發(fā)的新藍(lán)海”。

據(jù)藝恩咨詢報(bào)告，2016年中國映前廣告收入接近30億，同比增長33%。在傳統(tǒng)廣告全線下滑的環(huán)境中，影院廣告一枝獨(dú)秀，以44.8%的廣告刊例花費(fèi)增速領(lǐng)跑中國廣告市場。未來5年，中國映前廣告市場有望達(dá)到70億元，遠(yuǎn)期市場規(guī)模可突破100億元。

然而，映前廣告市場還未完全爆發(fā)，行業(yè)就傳來一則讓人憂心的新聞。幾天前，搜狐暢游全資子公司上海晶茂文化傳播有限公司（以下簡稱晶茂）正式向法院遞交破產(chǎn)清算申請。對此，記者撥打晶茂公開電話，接電話的人員表示“不好意思”后，便掛斷電話，再未有任何回復(fù)。

曾占據(jù)內(nèi)地映前廣告市場40%份額的晶茂，如今陷入破產(chǎn)危機(jī)，一位諳熟映前廣告行業(yè)的資深人士向每經(jīng)記者表示：“這意味著，晶茂面臨很多需要償還的債務(wù)，之后可能不會再經(jīng)營這塊業(yè)務(wù)?！?

曾占40%市場份額 如今面臨破產(chǎn)

7月24日，搜狐的核心資產(chǎn)——獨(dú)立上市公司暢游（CYOU.0）發(fā)布公告稱，旗下子公司晶茂已向法院遞交了破產(chǎn)清算申請，并表示做出這項(xiàng)決定的原因是晶茂在過去兩個(gè)財(cái)年里陷入巨額虧損。

與此同時(shí)，網(wǎng)上曝光的一封內(nèi)部信上亦顯示，晶茂持續(xù)虧損“實(shí)現(xiàn)扭虧為盈非常困難”。為此，集團(tuán)曾在“2018年對晶茂的人力、財(cái)務(wù)等資源上給予了進(jìn)一步支持，并嘗試多次重組和出售，仍未能改變巨虧的情況，現(xiàn)公司因不能清償全部到期的債務(wù)，且明顯缺乏償還能力，無法持續(xù)經(jīng)營，因此，不得不向法院申請破產(chǎn)清算”。

據(jù)了解，晶茂始創(chuàng)于2008年，2011年5月搜狐暢游以100%股權(quán)收購晶茂及其關(guān)聯(lián)公司。以北京為總部的晶茂，在上海、廣州、深圳、成都等6地設(shè)立分部，是國內(nèi)電影院線廣告領(lǐng)先的服務(wù)商。其官網(wǎng)顯示，目前晶茂在中國擁有1萬余塊電影銀幕，覆蓋全國200余座城市的1500多家影院資源。鼎盛時(shí)期，晶茂曾占整個(gè)映前廣告市場40%的份額。

反觀映前廣告的市場格局，以“四足鼎立”的局勢維持?jǐn)?shù)年。中金公司預(yù)測，2018年分眾晶視、影時(shí)尚（萬達(dá)）、搜狐晶茂和中國電影的市占率分別為54%、28%、11%和7%。

對于晶茂持續(xù)虧損，難以實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，不得不向法院申請破產(chǎn)，中金公司分析認(rèn)為，“一方面反映了宏觀環(huán)境低迷下，映前廣告廣告主投放意愿低迷；另一方面，也反映了市場競爭加劇、影院媒體租金升高。”

目前，法院尚未決定是否審查和裁決晶茂的破產(chǎn)申請，如果法院復(fù)訴，晶茂將被解散并清算，暢游的電影廣告業(yè)務(wù)也將終止。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這將改寫映前廣告現(xiàn)有的市場格局。

映前廣告增速放緩 行業(yè)面臨重新洗牌

前幾年，不斷突破新高的電影票房和飛速增長的銀幕，為影院映前廣告生長提供了豐沃土壤。

在映前廣告的市場里，分眾傳媒旗下的分眾晶視占據(jù)市場第一的寶座。每經(jīng)記者注意到，這些年來自“影院媒體”的廣告收入，在分眾傳媒中扮演著重要的角色。自2005年進(jìn)入映前廣告領(lǐng)域，經(jīng)過十余年的發(fā)展，分眾傳媒的映前廣告收入從最初的幾千萬元一路飆升至2018年的23.82億元。

分眾傳媒2018年年報(bào)

“從這十年來看，中國電影票房的高速增長必然讓其廣告價(jià)值被越來越多的廣告主認(rèn)識到?！狈直妭髅綀?zhí)行董事兼首席營銷官嵇海榮在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者采訪時(shí)坦言，分眾傳媒亦看中了映前廣告的風(fēng)口?！坝城皬V告擁有非常廣闊發(fā)展空間，但是每家企業(yè)對同樣的媒體的運(yùn)營能力是不一樣的。”如今談及晶茂面臨的“破產(chǎn)”危機(jī)時(shí)，嵇海榮有些感慨。

不可否認(rèn)的是，內(nèi)地電影市場并非一直高歌猛進(jìn)，近年來我國影院和銀幕數(shù)日漸飽和，制約了映前廣告的發(fā)展。中金公司預(yù)計(jì)2018年映前廣告市場規(guī)模是44億元，近兩年行業(yè)增速約為10%，相較于2012年~2015年33%的年均復(fù)合增速，市場增速明顯放緩。

與此同時(shí)，影視“寒流”在2019年依舊持續(xù)?！?019年上半年電影市場景氣洞察》顯示，今年上半年8.08億的觀影人次，較上年同期減少了近1億人次，直接影響內(nèi)地電影票房同比下滑2.7%至311.7億元。甚至有業(yè)內(nèi)人士向記者直言，有些影城活不過2019年暑期檔。

影院的日子不好過，自然拖累映前廣告市場。CTR數(shù)據(jù)顯示，2018年全國影院視頻刊例花費(fèi)增速下降至18%，2019Q1該數(shù)據(jù)進(jìn)一步下降至5.6%。

即便是映前廣告的龍頭公司，分眾傳媒亦受到影視“寒冬”的波及。7月29日，分眾傳媒發(fā)布2019半年度業(yè)績快報(bào)，公告顯示，2019上半年，公司實(shí)現(xiàn)總營收57.17億元，同比下降19.59%；凈利潤7.76億元，同比下降76.82%。

分眾傳媒發(fā)布2019半年度業(yè)績快報(bào)

“整個(gè)行業(yè)都處于一個(gè)負(fù)增長階段，在此大環(huán)境下我們也不能獨(dú)善其身。不過，相比其他公司我們更‘健康’，面對這樣的寒冬，也許有的企業(yè)熬不過去，就倒下了?！憋s認(rèn)為當(dāng)資本退潮的時(shí)候，才能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳，“經(jīng)歷過一場寒冬，或許行業(yè)洗牌才真正來臨，強(qiáng)者愈強(qiáng)。”