據(jù)界面新聞6月4日?qǐng)?bào)道，醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)波再起，一場(chǎng)圍繞醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)問題的監(jiān)管風(fēng)暴正式開啟。

6月4日，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布開展2019年度醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查工作的公告，決定組織部分監(jiān)管局和各省、自治區(qū)、直轄市財(cái)政廳（局）于2019年6月至7月開展醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查工作，8月31日前上報(bào)有關(guān)檢查材料。

名單顯示，此次檢查共涉及77家醫(yī)藥企業(yè)，其中財(cái)政部監(jiān)管局檢查15家藥企，包括恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、步長(zhǎng)制藥、華潤(rùn)三九5家上市醫(yī)藥龍頭，以及賽諾菲、施貴寶、禮來(lái)3家國(guó)際知名企業(yè)；地方財(cái)政廳（局）各檢查2家藥企，共62家企業(yè)，涉及智飛生物、同仁堂、天士力、石藥集團(tuán)等22家上市公司或其子公司。

根據(jù)財(cái)政部有關(guān)文件，此次檢查的重點(diǎn)內(nèi)容涉及四個(gè)方面，包括費(fèi)用的真實(shí)性，即銷售費(fèi)用列支是否有充分依據(jù)，是否真實(shí)發(fā)生；是否存在以咨詢費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、住宿費(fèi)、交通費(fèi)等各類發(fā)票套取大額現(xiàn)金的現(xiàn)象；是否存在從同一家單位多頻次、大量取得發(fā)票的現(xiàn)象，必要時(shí)應(yīng)延伸檢查發(fā)票開具單位；會(huì)議費(fèi)列支是否真實(shí)，發(fā)票內(nèi)容與會(huì)議日程、參會(huì)人員、會(huì)議地點(diǎn)等要素是否相符；是否存在醫(yī)療機(jī)構(gòu)將會(huì)議費(fèi)、辦公費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用等轉(zhuǎn)嫁醫(yī)藥企業(yè)的現(xiàn)象；是否存在通過專家咨詢費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、宣傳費(fèi)等方式向醫(yī)務(wù)人員支付回扣的現(xiàn)象。此外，檢查重點(diǎn)還包括成本真實(shí)性、收入真實(shí)性以及其他方面。

此次檢查涉及藥品采購(gòu)、生產(chǎn)、推廣、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)，重點(diǎn)檢查是否真實(shí)存在及合法合規(guī)，其中銷售費(fèi)用核查是重中之重，目的是為了“擠水分”，揭示藥價(jià)形成機(jī)制，為治理藥價(jià)虛高問題提供第一手資料。有行業(yè)人士表示，近期多家藥企，如康美財(cái)務(wù)造假、步長(zhǎng)制藥被問詢等引發(fā)關(guān)注，或成為此次檢查的導(dǎo)火索，后續(xù)不排除多批次檢查的可能。

實(shí)際上，醫(yī)藥企業(yè)銷售費(fèi)用過高、研發(fā)投入不足一直是行業(yè)的通病，銷售費(fèi)用畸高也是醫(yī)藥行業(yè)的雷區(qū)。根據(jù)Wind分類，2018年298家A股上市藥企（不包括*ST長(zhǎng)生）的銷售費(fèi)用合計(jì)達(dá)到2434.14億元，同比增長(zhǎng)近36%，占總營(yíng)收的比重達(dá)到17%，相較上年增長(zhǎng)兩個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，共有232家企業(yè)去年銷售費(fèi)用超過1億元，其中有64家超過10億元，35家企業(yè)銷售費(fèi)用占營(yíng)收的比重超過50%。

最近三年A股醫(yī)藥上市公司整體銷售費(fèi)用及其占比情況（億元、%） 資料來(lái)源：Wind 界面新聞研究部

此次名單涉及的27家上市公司去年銷售費(fèi)用合計(jì)達(dá)到662.41億元，其中上海醫(yī)藥以110.58億元位居榜首，也是整體醫(yī)藥股中唯一一家銷售費(fèi)用超過百億規(guī)模的的藥企。復(fù)星醫(yī)藥、步長(zhǎng)制藥、華潤(rùn)三九、恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)等藥企去年的銷售費(fèi)用依次位于上海醫(yī)藥之后，分別約為84.88億元、80.36億元、64.69億元、64.64億元、64.40億元，整體醫(yī)藥股中這6家企業(yè)的銷售費(fèi)用規(guī)模也位居前列。另外還有同仁堂、天士力等8家企業(yè)銷售費(fèi)用超過10億元。

從銷售費(fèi)用占營(yíng)收比重來(lái)看，這27家上市企業(yè)中有19家占比超過10%，其中奧賽康以61.78%的比例位于首位，步長(zhǎng)制藥以58.81的比例次之，華潤(rùn)三九居于第三，對(duì)應(yīng)比例為48.17%。

此次檢查名單涉及的27家上市企業(yè)銷售費(fèi)用及其占比情況（億元、%） 資料來(lái)源：Wind 界面新聞研究部

可以說(shuō)，從這27家企業(yè)來(lái)看，此次財(cái)政部隨即抽取的檢查企業(yè)名單具有一定的代表性。而財(cái)政部文件還提到，為核實(shí)醫(yī)藥企業(yè)銷售費(fèi)用的真實(shí)性、合規(guī)性，監(jiān)管部門還要求對(duì)醫(yī)藥銷售環(huán)節(jié)開展“穿透式”監(jiān)管，延伸檢查關(guān)聯(lián)企業(yè)和相關(guān)銷售、代理、廣告、咨詢等機(jī)構(gòu)，必要時(shí)可延伸檢查醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

財(cái)政部文件稱，對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)的重大問題和違法線索，各檢查組應(yīng)及時(shí)上報(bào)。財(cái)政部、國(guó)家醫(yī)保局共同研究后，涉及醫(yī)保基金管理使用的問題線索，移交醫(yī)保部門處理；屬于其他部門職責(zé)范圍的問題線索，移交公安、稅務(wù)、銀保監(jiān)等部門查處。

值得注意的是，近期多家上市藥企年報(bào)遭問詢，銷售費(fèi)用也是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)問詢重點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有約40家醫(yī)藥企業(yè)收到年報(bào)問詢函，其中大多要求公司解釋銷售費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)的原因、細(xì)分科目的支出情況、與行業(yè)平均水平存在差異的合理性等。

此前陷入“斯坦福丑聞”的步長(zhǎng)制藥就因高企的銷售費(fèi)用被上交所問詢。根據(jù)回復(fù)，步長(zhǎng)制藥去年的銷售費(fèi)用由5個(gè)部分組成：市場(chǎng)活動(dòng)費(fèi)31.24億元，市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)15.16億元，學(xué)術(shù)活動(dòng)費(fèi)17.88億元，學(xué)術(shù)交流費(fèi)10.58億元，以及其他費(fèi)用9246萬(wàn)元，其中占比最大的開支為市場(chǎng)活動(dòng)費(fèi)，占比接近四成。

更讓市場(chǎng)震驚的是，2018年步長(zhǎng)制藥總共組織市場(chǎng)活動(dòng)19000余場(chǎng)次，組織市場(chǎng)調(diào)研23000余場(chǎng)次，組織學(xué)術(shù)交流活動(dòng)20000余場(chǎng)次，即步長(zhǎng)制藥在2018年平均每天舉辦各類市場(chǎng)推廣類活動(dòng)共169場(chǎng)，包括52場(chǎng)市場(chǎng)活動(dòng)、63場(chǎng)市場(chǎng)調(diào)研和54場(chǎng)學(xué)術(shù)交流活動(dòng)。

同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)畸高的銷售費(fèi)用的去向一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)，而商業(yè)賄賂、藥品回扣等問題也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)整治的行業(yè)頑疾。此次被納入檢查名單的仙琚制藥（002332.SZ）此前就被舉報(bào)為擴(kuò)大產(chǎn)品銷量而進(jìn)行回扣，而步長(zhǎng)制藥近期又再次陷入行賄丑聞。5月30日，湄潭縣人民法院公開開庭審理湄潭縣中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院信息科原科長(zhǎng)陳遙剛受賄一案，陜西步長(zhǎng)制藥公司業(yè)務(wù)員唐某琴為了解其推銷到縣中醫(yī)院的藥品用藥量和庫(kù)存量信息，先后給予陳遙剛共計(jì)32.51萬(wàn)元的好處費(fèi)。

另外，近期中國(guó)裁判文書網(wǎng)公布的一份判決書顯示，正大青春寶藥業(yè)有限公司銷售代表為企業(yè)謀取利益，向南京市中醫(yī)院重癥醫(yī)學(xué)科有關(guān)人員行賄近60萬(wàn)元，而該公司正是此次被納入檢查名單的上海醫(yī)藥的控股子公司。此外，江西濟(jì)民可信醫(yī)藥、常州四藥制藥、瑞陽(yáng)制藥等藥企相關(guān)方也涉入該案當(dāng)中。

據(jù)財(cái)政部地方部門財(cái)政專員過去對(duì)藥企行業(yè)銷售費(fèi)用的調(diào)查顯示，在很多成品藥價(jià)格中，醫(yī)藥銷售費(fèi)用的占比都非常高，這些費(fèi)用多數(shù)以會(huì)議費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)等開支進(jìn)行列出，并將部分款項(xiàng)支付給一些中介服務(wù)公司，用于銷售回扣。而在此次檢查中，是否存在回扣、返點(diǎn)等現(xiàn)象也是重點(diǎn)檢查內(nèi)容。

受財(cái)政部檢查醫(yī)藥企業(yè)費(fèi)用消息影響，醫(yī)藥股在6月4日出現(xiàn)普跌，申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)全天下跌1.56%，僅有42家藥企出現(xiàn)上漲，175家藥企跌幅超過1%，醫(yī)藥股超過500億市值蒸發(fā)。

自4月中旬以來(lái)，受行業(yè)事件和外部環(huán)境影響，醫(yī)藥股整體出現(xiàn)深度回調(diào)，申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)自4月10日以來(lái)累計(jì)下跌達(dá)15%。不過市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)仍具備防御屬性，優(yōu)質(zhì)或龍頭個(gè)股估值將得到修復(fù)。