2024年，觀察者網(wǎng)重磅推出新欄目“中國經(jīng)濟季度觀察·圓桌縱橫談”，在季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐之際，邀請知名經(jīng)濟學(xué)家深度“解碼”。

4月18日，2024年第一季度“圓桌縱橫談”在上海舉行，觀察者網(wǎng)特邀國務(wù)院參事室特約研究員、國家統(tǒng)計局原總經(jīng)濟師兼新聞發(fā)言人姚景源，中國（海南）改革發(fā)展研究院院長遲福林，中國國際經(jīng)濟交流中心首席研究員張燕生，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長、中國經(jīng)濟研究中心主任張軍，中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇副理事長李迅雷與會，解讀中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，回應(yīng)當(dāng)下公眾最為關(guān)注的經(jīng)濟和政策話題。

整體來看，李迅雷認(rèn)為，今年一季度增長超預(yù)期，比如消費對GDP貢獻顯著提高；但從工業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)來看，民間投資依然偏弱。

在談到對中國經(jīng)濟發(fā)展的建議時，李迅雷提到，要注重發(fā)展服務(wù)業(yè)：服務(wù)消費如果能夠顯著增長，對就業(yè)的拉動會非常大。發(fā)展服務(wù)業(yè)，與做強制造業(yè)、成為制造業(yè)強國并不矛盾，反而服務(wù)業(yè)可以推進制造業(yè)強國建設(shè)。比如兩大制造業(yè)強國德國和日本，其服務(wù)業(yè)對就業(yè)的貢獻占比就在70%以上。

以下為李迅雷在主旨發(fā)言階段的講話，觀察者網(wǎng)整理發(fā)布全文，未經(jīng)演講者本人審閱。

李迅雷：

首先感謝觀察者網(wǎng)的邀請，我是第一次參加2024中國經(jīng)濟季度觀察圓桌會議。

應(yīng)該說，中國國民經(jīng)濟一季度GDP的數(shù)據(jù)是超預(yù)期的，這讓我進一步樹立了對今年實現(xiàn)5%增長目標(biāo)的信心。當(dāng)然，數(shù)據(jù)雖然強，但還沒有超出整個中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的架構(gòu)，同時也進一步反映出目前中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特征；比如房地產(chǎn)市場仍面臨較大幅度的負(fù)增長，其下行周期對中國經(jīng)濟的影響不容忽視，這會是長期性的問題。

就數(shù)據(jù)而言，第一，一季度向好的數(shù)據(jù)，基本上集中在供給端，比如制造業(yè)和基建投資，但是需求端相對較弱。

和去年相比，今年中國經(jīng)濟形勢有個顯著變化：外需起來了，出口表現(xiàn)比較好，這是一個新的變量。美國補庫存周期對提振中國出口有一定貢獻，但是外需不可控，所以中國經(jīng)濟還是需要在內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面更下功夫。

第二，從去年以來，消費對GDP的貢獻顯著提高，這說明中國經(jīng)濟正處于從投資拉動模式向消費拉動模式轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中。在這方面，需要有一些國際比較。

我們所說的最終消費支出對GDP的貢獻，主要體現(xiàn)在5.3%的增量部分，對存量部分的貢獻還是偏小，約有55%，全球平均水平估計在60%以上。服務(wù)業(yè)也帶來一定的增量，雖然顯著上升，但政策的支持力度還有進一步提高的需求。

從工業(yè)數(shù)據(jù)來看，我還是略有擔(dān)憂。

3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長4.5%，環(huán)比略有下降（-0.08%）。一方面，我國制造業(yè)的投資增長比較快，反映出供給良好，而工業(yè)增加值更多地反映需求，因此供需不平衡的問題在某種意義上還是存在的。

在制造業(yè)投資中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資比重比較高，這和中央經(jīng)濟工作會議提出的“推動大規(guī)模設(shè)備更新”以及“加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級”相吻合。這是制造業(yè)發(fā)展好的方面，當(dāng)然也略有不足，主要是民間投資的增長依然偏弱。

民間投資增長為何這兩年一直偏弱？其實PPI數(shù)據(jù)可以反映出這一點，因為PPI自2023年至今一直是負(fù)增長，這意味著投資回報率偏低，民間投資的動力就會有所不足。

一季度中國實際GDP增長5.3%，但是名義GDP增長4.2%，去年的名義GDP增速也低于實際GDP增速。我原本認(rèn)為，今年名義GDP增速應(yīng)該會超過實際GDP，但是一季度數(shù)據(jù)還是低于我的預(yù)期，說明中國經(jīng)濟目前的活躍度還是有所不足。

我主要就四個方面提出建議：

第一，要注重發(fā)展服務(wù)業(yè)。我們必須考慮到，中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，一方面是我們主動推進的，另一方面也是我們被動參與的。因為我國整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，比如之前投資拉動模式成效顯著，過去15年中國的投資（資本形成）對GDP的貢獻占比超過40%，是全球平均水平的兩倍。這是中國經(jīng)濟在高速增長階段呈現(xiàn)出的特征，現(xiàn)在也慢慢回落，但仍然比全球平均水平更高。

主要經(jīng)濟體投資（資本形成）對GDP的貢獻 來源：WIND，中泰證券研究所

目前，我國面臨人口老齡化加速的大背景、大趨勢。我認(rèn)為我國對老齡的定義還是偏低，在西方國家都是65歲及以上才叫老年人口，我國是60歲及以上。不過，我國目前的人口老齡化確實在加速，政策也應(yīng)該要結(jié)合趨勢作出相應(yīng)調(diào)整。比如，要加快發(fā)展服務(wù)業(yè)。