那么，美國總統(tǒng)大選在即，離11月初投票不到兩個月的時候美聯(lián)儲開始降息，對于總統(tǒng)大選是否會有影響？

這個問題比降息本身對于經(jīng)濟的影響更加重要。因為降息對于宏觀經(jīng)濟的影響會有一個延時，通常在幾個月之后對于實體經(jīng)濟才會起到實質(zhì)性的作用。但是降息對于金融市場和普通人信心的影響則是即時性的，這也是為什么民主黨一方普遍歡迎在此時降息，認為這對于民主黨的經(jīng)濟政策是一個正面宣傳，而共和黨則反對此時降息，因為降息的決定會削弱共和黨炒作通貨膨脹話題的效果。

而這一屆總統(tǒng)選舉的結果，對于未來四年美國經(jīng)濟政策則有著巨大的影響。不僅僅是總統(tǒng)人選會對貿(mào)易、能源、金融、科技等方面的政策有重大改變，而且國會的組成和控制權則影響到美國政策的內(nèi)容和推行效率。不管是民主黨還是共和黨，只要是一方掌握了總統(tǒng)和國會兩院，那么很大概率會通過大規(guī)模財政赤字政策，大幅度增加政府開支。另一方面如果總統(tǒng)和國會兩院被兩黨分別控制，那么政府開支上升的幅度會相對有限。

目前最大的問題，就是美聯(lián)儲臨近投票前的寬松政策，是否可以讓普通選民克服過去兩年高通脹帶來的負面記憶，從而對最后的投票產(chǎn)生影響。

根據(jù)當前美國政治的極端分化情況來看，這種可能性還是比較小的，但是對于選情極為接近的有決定作用的搖擺州，或許每一個好消息都會讓民主黨更多一分優(yōu)勢。

特朗普與哈里斯首次面對面電視辯論視頻截圖

四

對中國來說，過去三四年美國宏觀經(jīng)濟實驗給我們展示的經(jīng)驗教訓，值得我們仔細地分析。

財政政策依舊是短期見效最快的經(jīng)濟干預手段，尤其是越過中間環(huán)節(jié)直接由政府面對群眾個人的財政支出手段。但是刺激政策見效快的副作用就是極易造成通貨膨脹，將會嚴重影響社會穩(wěn)定。今天美國雖然物價上漲的速度降低下來，實際物價水平依然在緩慢上升，對于中低收入的普通人來說，實際生活水平比前兩年倒退不少。

在加息過程中，融資成本上升這個負面作用由誰來承擔？這三年下來，美國基本上是由銀行和部分企業(yè)承擔了，2023年硅谷銀行擠兌危機之后美聯(lián)儲的救急措施也間接承擔了這部分成本（當然通過美元霸權又轉嫁給全世界）。其他國家還做不到將成本轉嫁給其他國家的程度，那么在內(nèi)部決定各個經(jīng)濟部門分攤債務成本的時候，更應該擺脫部門小利益，更多地計算整體利益，選擇對于全國經(jīng)濟最有利的分攤方案來制定相應的財政和貨幣政策。

最后一點還是老生常談的科技投資。AI風潮的起點恰好和硅谷銀行危機的爆發(fā)在同一時期出現(xiàn)，也許這是巧合，但是這的確對于推動美國股市的上漲提供了源源不斷的題材。即使今天很多人開始質(zhì)疑AI 短期內(nèi)對于生產(chǎn)力到底有多大影響，但這不妨礙AI相關的大規(guī)模投資對于宏觀經(jīng)濟的支撐作用。

國內(nèi)科技還在補短板階段，關鍵技術設備的國產(chǎn)替代投資已經(jīng)初見曙光，對于科教界的結構改革和國內(nèi)產(chǎn)學聯(lián)潛力的進一步挖掘，是中國在未來科技競爭中獲得成功的最大希望，這比單純的增加投資更能幫助國內(nèi)的科技發(fā)展再上一層樓，促進國內(nèi)長期經(jīng)濟競爭力的增加。

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