這些投資為市政府帶來(lái)了廣泛的影響力。京東方和蔚來(lái)等公司處于這個(gè)龐大供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的中心。一些更小的公司遷往合肥，就是為了更接近它們。絕大多數(shù)公司仍是私營(yíng)企業(yè)，但如果他們符合政府對(duì)供應(yīng)鏈的規(guī)劃，就可能吸引到一些國(guó)有資本。通過(guò)這種方式，整個(gè)供應(yīng)鏈被一小部分由合肥市政府所領(lǐng)導(dǎo)的國(guó)有投資集團(tuán)連接起來(lái)。

近十年來(lái)，中國(guó)各個(gè)省市都在嘗試由國(guó)家支持的風(fēng)險(xiǎn)投資，融資額高達(dá)1萬(wàn)億美元。不少投資的回報(bào)率表現(xiàn)平平，還容易滋生腐敗。比如，有關(guān)部門(mén)去年開(kāi)展反腐行動(dòng)，抓捕了國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的大批高管。

合肥為何與眾不同？這座城市的國(guó)有資本顯然從城市的歷史與地理位置中獲益良多。不是每一座內(nèi)陸城市都能一邊學(xué)習(xí)上海的經(jīng)驗(yàn)，一邊不被它“淹沒(méi)”，或者迎來(lái)一所知名大學(xué)?！版滈L(zhǎng)制”的密切聯(lián)結(jié)也確保了合肥國(guó)有投資集團(tuán)的每一項(xiàng)決策都能得到產(chǎn)業(yè)界指導(dǎo)。

合肥的國(guó)有投資集團(tuán)同樣具有非同尋常的冒險(xiǎn)精神。大多數(shù)城市缺少運(yùn)營(yíng)私募股權(quán)基金的經(jīng)驗(yàn)。他們沒(méi)有動(dòng)力去做許多年以后才能收獲回報(bào)、充滿不確定性的賭注。領(lǐng)導(dǎo)干部通常只會(huì)在一個(gè)地方任職五年。就算某項(xiàng)長(zhǎng)期投資取得了成功，屆時(shí)他們?cè)缫颜{(diào)離、無(wú)法為自己增添政績(jī)。這種習(xí)慣會(huì)影響官員們的投資傾向。研究機(jī)構(gòu)佳富龍洲（ Gavekal Dragonomics）分析師Tilly Zhang舉例稱，許多地方政府會(huì)將資金投入到芯片設(shè)計(jì)，而不是制造領(lǐng)域。因?yàn)樾酒O(shè)計(jì)的資本密集度較低、能更快獲得回報(bào)。

合肥的國(guó)有投資集團(tuán)沒(méi)有這種限制。當(dāng)?shù)卣牡谝还P大規(guī)模投資是在2008年，向京東方投資52億美元。當(dāng)時(shí)的液晶顯示屏產(chǎn)業(yè)仍被日本與韓國(guó)主導(dǎo)。悲觀者認(rèn)為，中國(guó)公司需要許多年才能具備足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。但京東方最終選擇在合肥建立數(shù)座工廠，此后便主導(dǎo)了全球液晶屏產(chǎn)業(yè)。

京東方在合肥的自動(dòng)化工廠

投資電動(dòng)汽車(chē)公司蔚來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更高。2020年，當(dāng)該公司瀕臨破產(chǎn)之際，合肥市投資了50億人民幣。蔚來(lái)將中國(guó)區(qū)總部與部分生產(chǎn)設(shè)施搬到合肥。不到兩年，蔚來(lái)就起死回生，股價(jià)也一路飆升。彭博社報(bào)道稱，合肥市從原始投資中獲得了高達(dá)5.5倍的回報(bào)。合肥建投集團(tuán)是一家國(guó)有企業(yè)，同時(shí)投資了京東方與蔚來(lái)。從2019年到2021年，該集團(tuán)每年的投資收益超過(guò)50億人民幣。

為了實(shí)現(xiàn)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展愿景，合肥模式需要在全國(guó)其他地區(qū)推廣開(kāi)來(lái)。相對(duì)更小的城市需要能孕育出電動(dòng)車(chē)、太陽(yáng)能與芯片等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中的大公司。僅有一條“量子大街”是不夠的。

但某一座城市的經(jīng)驗(yàn)往往會(huì)成為全國(guó)各地區(qū)的借鑒模版。比如上世紀(jì)80年代的“深圳模式”開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)勞動(dòng)力與外國(guó)資本相結(jié)合的先河，使中國(guó)南方發(fā)展成世界工廠。大約同一時(shí)期，以東南沿海港口城市命名的“溫州模式”表明，通過(guò)家庭儲(chǔ)蓄支持的家族式企業(yè)，在全國(guó)各地的流動(dòng)銷(xiāo)售代理幫助下，也能取得成功。

“合肥模式”能夠出口嗎？邢自強(qiáng)認(rèn)為，部分中國(guó)內(nèi)陸城市也具備類(lèi)似的起步條件，比如優(yōu)秀的學(xué)校和堅(jiān)實(shí)的工業(yè)基礎(chǔ)。它們也許可以復(fù)制合肥的某些投資策略。

然而合肥的成功表明，光有教育、工業(yè)和地理?xiàng)l件并不夠，政治上的主動(dòng)性也將發(fā)揮作用?！昂戏誓Ｊ健毙枰M(jìn)取心與膽識(shí)，國(guó)有投資集團(tuán)必須承擔(dān)并不總能收獲回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。如果地方干部沒(méi)有失敗的自由，這種模式將很難在其他城市取得成功。

（原文于8月5日發(fā)布在《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》網(wǎng)站，翻譯有刪節(jié)。原標(biāo)題：“一個(gè)不太知名的科技產(chǎn)業(yè)城市如何彰顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遠(yuǎn)景。”An unlikely tech cluster exemplifies China’s economic vision.）

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