【文/觀察者網 邵昀】

美國總統(tǒng)特朗普2日宣布“對等關稅”后，美國股市連續(xù)第二天跳水。當?shù)貢r間4日，美股三大指數(shù)均暴跌超過5%。其中，標普500指數(shù)兩個交易日內蒸發(fā)市值達5.4萬億美元，創(chuàng)下新紀錄；納斯達克指數(shù)從近期高位累計跌超20%，確認進入熊市。

有專家批評，特朗普的關稅政策是“95年來最大的政策失誤”。摩根大通分析師4日預計，此舉將導致美國經濟今年陷入衰退。

截至4日美股收盤，標普500指數(shù)比前一交易日下跌322.44點，收于5074.08點，跌幅5.97%。納斯達克綜合指數(shù)下跌962.82點，收于15587.79點，跌幅5.82%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2231.07點，收于38314.86點，跌幅5.50%。

彭博社稱，這意味著標普500創(chuàng)下自2020年3月新冠疫情以來的最大單日跌幅；在500家成分股公司中，除了14家之外，其余全部收跌。過去兩天，標普500指數(shù)下跌了創(chuàng)紀錄的11%，至11個月來最低水平，標普500成分公司被抹去市值5.4萬億美元。

彭博社制圖 下同

納指方面，與2月創(chuàng)下的高點相比，下跌幅度超過20%，符合進入熊市的技術性標準。美國有線電視新聞網（CNN）稱，這是納指2022年以來首次收于熊市。彭博社觀察，納指自2月以來的下跌幅度速度，僅次于2020年疫情初期和2000年互聯(lián)網泡沫破裂時的市場表現(xiàn)。

道指較去年12月的歷史高點下跌逾10%，收于回調中。CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）表示，這是道指自2022年3月7日以來首次收于回調區(qū)間。據路透社統(tǒng)計，上述美國三大股指本周均遭遇自2020年3月以來最大的周度百分比跌幅。

特朗普宣布關稅以來，美股三大指數(shù)大幅下跌 CNN制圖

“關稅焦慮席卷華爾街”，CNN稱，雖然美國當天（4日）發(fā)布的就業(yè)增長數(shù)據超出預期，但關稅焦慮依然主導市場情緒。芝加哥期權交易所（Cboe）波動率指數(shù)（即VIX“恐慌指數(shù)”）暴漲50%，飆升至45以上，達2020年以來最高點。

彭博社制圖

Northlight Asset Management首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）說：“不幸的是，市場不再關注就業(yè)市場，而是完全聚焦于關稅和貿易戰(zhàn)，因為美國與世界其他國家玩弄政治，這可能會引發(fā)全球經濟衰退?！?

Horizon Investments首席投資官斯科特·拉德納（Scott Ladner）也表示：“一份好的就業(yè)報告不足以平息人們對經濟衰退的擔憂，因為它是回顧性的，無法完全洞察經濟將受到貿易戰(zhàn)的嚴重打擊?！?

投資者一直擔心貿易戰(zhàn)的急劇升級可能導致美國和全球經濟陷入衰退。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）4日在給客戶的一份報告中表示：“我們現(xiàn)在預計，在關稅的重壓下，實際GDP將在萎縮，全年（第四季度/第四季度）實際GDP增長率為-0.3%，低于之前的1.3%?！?

費羅利預計，經濟活動的萎縮將抑制招聘，并逐漸將失業(yè)率推高至5.3%。

摩根大通的預測與其他銀行的類似調整一致。自特朗普宣布加征關稅以來，多家銀行陸續(xù)下調了對美國今年經濟增長的預期。英國巴克萊銀行（Barclays）3日表示，預計2025年美國GDP將收縮，“這符合經濟衰退的定義”。花旗銀行4日將其今年的增長預測下調至僅0.1%。

據美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）4日報道，賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授杰里米·西格爾（Jeremy Siegel）批評特朗普的最新大規(guī)模關稅政策，是“過去95年來最嚴重的政策錯誤”。

“我不明白特朗普為什么沒有吸取的教訓。”西格爾說，“這完全是自找的傷害，是一次‘非受迫性錯誤’（unforced error）——完全沒必要發(fā)生?！?

《斯姆特-霍利關稅法案》是美國政府1930年實施的保護主義法案，將超過2萬種進口商品的關稅提升到歷史最高水平。此后，許多國家對美國采取了報復性關稅措施，導致大蕭條時期美國進出口減少67%，該法案也因此被后人視為“最愚蠢法案”之一。

西格爾認為，關稅加大了美國經濟衰退的可能性，即便特朗普兩周后就取消關稅，不確定性本身也會在經濟中“回響數(shù)年”?！叭绻P稅持續(xù)存在，我認為衰退的概率已超過50%。”西格爾表示，“如果（特朗普）他取消關稅，我們不會進入衰退，但也會經歷經濟放緩。”

此前，受特朗普2日宣布的廣泛關稅措施的影響，摩根大通3日上調全球經濟衰退概率預測值至60%。分析師表示，如果各國開始對美國實施反制，經濟衰退的可能性將進一步上升。

“這只是冰山一角。接下來將是歐盟和其他國家采取的報復行動。銀行、航空公司和其他服務業(yè)公司將成為目標?！盧SM會計事務所的喬·布魯蘇拉斯（Joe Brusuelas）說，“中國人正在揭穿特朗普的虛張聲勢?！?

瑞銀全球財富管理美洲區(qū)首席投資官索利塔·馬塞利（Solita Marcelli）在4日的一份報告中表示：“短期內，我們認為實際關稅稅率可能還會更高，如果特朗普總統(tǒng)不在未來三到六個月內采取積極措施降低關稅，我們可能會進入下行情景，包括美國經濟嚴重衰退和股市下跌?！?

特朗普3日在社交媒體發(fā)文稱，盡管關稅沖擊市場，但股市仍將“繁榮”，他的經濟政策“永遠不會改變”。當?shù)貢r間4日晚，特朗普進一步宣稱，“只有弱者才會失敗”。

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