【文/觀察者網(wǎng) 張菁娟】美國(guó)科技股本周遭到重創(chuàng)，市值排名第一的英偉達(dá)股價(jià)暴跌近17%，市值單日蒸發(fā)近6000億美元，創(chuàng)下美國(guó)上市公司單日市值損失的紀(jì)錄。市場(chǎng)分析，引發(fā)此次美國(guó)股市震蕩的原因是中國(guó)人工智能（AI）初創(chuàng)企業(yè)深度求索（DeepSeek）的最新突破。除此之外，一篇長(zhǎng)達(dá)12000字的小作文或多或少也起到了推波助瀾的作用。

據(jù)道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站MarketWatch報(bào)道，前量化投資者、現(xiàn)為Web3企業(yè)家伊曼紐爾（Jeffrey Emanuel）上周六（1月25日）發(fā)布了一篇博文，隨后這篇帖子開始病毒式傳播，25日晚上，伊曼紐爾發(fā)現(xiàn)全球有1500人在某一時(shí)刻在閱讀這篇文章。多位百萬(wàn)級(jí)粉絲的大V投資人轉(zhuǎn)發(fā)了這篇文章，伊曼紐爾的X賬號(hào)粉絲量也在短短幾天內(nèi)從2000多漲至1.5萬(wàn)多。

伊曼紐爾在接受MarketWatch采訪時(shí)表示，流量一度讓他的網(wǎng)站崩潰，在晚上，同時(shí)閱讀人數(shù)最多的城市是加利福尼亞州的圣何塞，也就是英偉達(dá)公司總部所在地附近。

報(bào)道稱，伊曼紐爾的論點(diǎn)震撼了硅谷，但這并不是因?yàn)樗暦Q美國(guó)大型科技公司存在誤導(dǎo)或欺騙行為。他的主要觀點(diǎn)是，這些公司遠(yuǎn)沒有華爾街吹捧的那么聰明和高效，他們需要購(gòu)買英偉達(dá)的產(chǎn)品，而英偉達(dá)一些產(chǎn)品的毛利率非常高，可達(dá)90%以上。談及此，他表示，雖然該公司因AI技術(shù)而備受矚目，市值飆升，但近期的發(fā)展讓他對(duì)英偉達(dá)的樂觀態(tài)度有所動(dòng)搖。

伊曼紐爾 MarketWatch

伊曼紐爾指出，英偉達(dá)面臨三方面的威脅：

第一，硬件層面的威脅。英偉達(dá)通常被視為AI領(lǐng)域的主導(dǎo)硬件選擇，但隨著更多公司制造出更好的硬件，這種情況可能不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。例如Cerebras和Groq并未采取與英偉達(dá)正面交鋒的方式，而是通過創(chuàng)新架構(gòu)表明，英偉達(dá)的互連優(yōu)勢(shì)可以通過徹底的重新設(shè)計(jì)來規(guī)避。除了這些特別具有創(chuàng)新性的初創(chuàng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之外，英偉達(dá)的主要客戶（谷歌、亞馬遜、蘋果等）也在開發(fā)定制芯片，這也是一場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

伊曼紐爾不禁發(fā)問，當(dāng)這些大客戶都在打造自己的定制芯片，專門用于人工智能訓(xùn)練和推理時(shí)，該如何看待這項(xiàng)業(yè)務(wù)的未來呢？他解釋說，“英偉達(dá)在很大程度上是一家基于IP的公司，他們不制造自己的芯片?？梢哉f，制造這些令人難以置信的設(shè)備的真正秘訣更多來自臺(tái)積電、荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML和晶圓廠”。

他認(rèn)為，英偉達(dá)的高級(jí)芯片設(shè)計(jì)師可能會(huì)被高薪挖走，一旦他們擁有了團(tuán)隊(duì)和資源，就能在2年至3年設(shè)計(jì)出創(chuàng)新的芯片。?

第二，軟件層面的威脅。一些新的新的高級(jí)框架，如MLX、Triton和JAX等正在抽象化CUDA的重要性，而改進(jìn)AMD驅(qū)動(dòng)程序的努力可能會(huì)解鎖更便宜的硬件替代品。

“MLX尤其有趣，因?yàn)樗峁┝艘环N類似PyTorch的API，可以在Apple Silicon上高效運(yùn)行，展示了這些抽象層如何讓人工智能工作負(fù)載在完全不同的框架上運(yùn)行。與此同時(shí)，Triton也越來越受歡迎，因?yàn)樗试S開發(fā)人員編寫高性能代碼，編譯后可在各種硬件目標(biāo)上運(yùn)行?！币谅~爾寫道。

更重要的是，LLM驅(qū)動(dòng)的代碼轉(zhuǎn)換的出現(xiàn)，它可以自動(dòng)將CUDA代碼移植到任何硬件目標(biāo)上運(yùn)行，從而有可能消除英偉達(dá)最強(qiáng)大的鎖定效應(yīng)之一。

第三，理論層面的威脅。一家員工數(shù)不足200人的中國(guó)小型初創(chuàng)公司發(fā)布了兩個(gè)新模型：DeepSeek-V3和DeepSeek-R1，它們的性能水平基本上與美國(guó)兩大AI巨頭Anthropic與OpenAI的最佳模型相當(dāng)。