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美國(guó)3月核心通脹回落緩慢,美聯(lián)儲(chǔ)傾向5月繼續(xù)加息
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李澤西歡迎一切建議和意見 lizexi@guancha.cn
最后更新: 2023-04-13 15:00:30【文/觀察者網(wǎng) 李澤西】
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日,美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布了3月的最新通脹數(shù)據(jù),雖然美國(guó)整體通貨膨脹率下降至5%,但核心通脹率仍然頑固,回升至5.6%。美聯(lián)儲(chǔ)同日公布的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)3月22日會(huì)議紀(jì)要顯示,鑒于持續(xù)高漲的通貨膨脹和緊縮的勞動(dòng)市場(chǎng),美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)“未來(lái)可能需要采取進(jìn)一步的措施”,傾向于繼續(xù)加息。
據(jù)彭博社報(bào)道,近期的銀行業(yè)危機(jī)是3月22日聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議的一項(xiàng)頭等大事。會(huì)議表示,銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致了國(guó)債收益率的急劇下降,尤其是較短期限的國(guó)債,但“市場(chǎng)仍在正常運(yùn)作”,且“穩(wěn)中向好”,不過當(dāng)前還缺乏足夠的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)應(yīng)持續(xù)關(guān)注相關(guān)情況。
委員會(huì)成員一致認(rèn)為,“銀行業(yè)最近的發(fā)展可能會(huì)導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊,對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、招聘和通貨膨脹帶來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力”,但認(rèn)為“具體影響程度還不確定”。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾資料圖
但美聯(lián)儲(chǔ)的工作人員與委員們看法并不一致,他們對(duì)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷則更為悲觀。
他們預(yù)測(cè),受銀行業(yè)危機(jī)影響,“2023年下半年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入輕微的衰退,在隨后的兩年間復(fù)蘇,但預(yù)計(jì)2024年實(shí)際GDP增速仍將低于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿??!睍?huì)議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲(chǔ)工作人員至少提起了“經(jīng)濟(jì)衰退”三次。而委員們重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是“繼續(xù)高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)”,會(huì)議紀(jì)要未記錄任何委員會(huì)委員提及“經(jīng)濟(jì)衰退”一詞。
根據(jù)公布的會(huì)議紀(jì)要,3月22日曾有委員提出暫緩加息,但他們相信“美聯(lián)儲(chǔ)與其他政府機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)采取的行動(dòng)有助于平息銀行業(yè)的狀況,減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹的下行壓力”,通脹壓力最終成為了加息決策的關(guān)鍵,委員會(huì)投票通過加息加息25個(gè)基點(diǎn),至4.75%~5%。
彭博社稱,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為最有可能的結(jié)果是美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn),然后是長(zhǎng)時(shí)間的暫停。但這次公布的會(huì)議紀(jì)要中的措辭,加上一些官員的評(píng)論以及信貸緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的前景仍不明朗,表明利率路徑可能尚未完全確定。
目前,市場(chǎng)主流預(yù)期也是美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25個(gè)基點(diǎn)。芝加哥商品交易所集團(tuán)(芝商所)的加息預(yù)測(cè)工具顯示,市場(chǎng)認(rèn)為在5月3日,即下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)加息至5~5.25%的可能性超過70%。市場(chǎng)也普遍預(yù)測(cè)認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)在加息后將連續(xù)降息。芝商所數(shù)據(jù)顯示,市場(chǎng)認(rèn)為今年年底美聯(lián)儲(chǔ)利率將降至4.25%~4.5%。
5月3日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)測(cè)(圖源:芝商所)
美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)3月22日的會(huì)議紀(jì)要也顯示,與會(huì)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也不太確定。多名與會(huì)者強(qiáng)調(diào),“鑒于經(jīng)濟(jì)前景高度不確定,制定貨幣政策時(shí)需要保持較高的靈活性和‘機(jī)動(dòng)性’?!?
美國(guó)3月的通脹數(shù)據(jù),被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)的重要指標(biāo)之一,尤其是核心通脹率(核心通脹率是指拋開燃油價(jià)、糧食價(jià)等波動(dòng)較高的商品后的通脹率)。美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局表示,3月核心通脹率上漲的一個(gè)重要原因是房租的持續(xù)上漲。美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要曾預(yù)計(jì),“住房類通脹可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月開始放緩”,但“沒有證據(jù)表明,住房以外的核心通脹率會(huì)下滑”。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)的通脹下滑“最大亮點(diǎn)”—住房,卻成了3月通脹的主要推力。
3月核心通脹率出現(xiàn)2022年9月以來(lái)的首次回升(圖源:TradingEconomics)
美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)全員強(qiáng)調(diào),將通貨膨脹率壓至2%的目標(biāo)依然“毫不動(dòng)搖”。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 美聯(lián)儲(chǔ)- 責(zé)任編輯: 李澤西 
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