【文/觀察者網(wǎng) 黃一帆】

4月以來，俄羅斯盧布匯率持續(xù)走高，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日，盧布對(duì)美元匯率達(dá)到7年來高值，成為今年全世界表現(xiàn)最好的貨幣。對(duì)此，美媒直呼“不同尋?！?。哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院教授弗蘭克爾表示：“盧布的彈性意味著俄羅斯部分免受西方國(guó)家在俄烏沖突后施加的經(jīng)濟(jì)制裁的影響?！?

根據(jù)莫斯科證券交易所數(shù)據(jù)，盧布對(duì)美元21日收盤價(jià)為53.78，自2015年6月以來首次突破54：1。而今年以來，盧布漲幅更是達(dá)到34.8%，成為全球表現(xiàn)最好的貨幣，遠(yuǎn)高于排在第二的巴西里拉（7.4%）。

盧布對(duì)美元今年以來走勢(shì)圖 圖源：莫斯科證券交易所

俄羅斯投資公司SberCIB的報(bào)告顯示，俄羅斯出口商需要在月底支付約1萬億盧布的稅款和股息，因此可能在本周開始增加外匯，這將導(dǎo)致盧布短期內(nèi)持續(xù)上漲，“我們認(rèn)為，到本月底，盧布對(duì)美元和歐元可能會(huì)達(dá)到50的關(guān)口?！?

俄烏沖突發(fā)生后，由于西方大規(guī)模制裁，盧布對(duì)美元一度跌至121.53：1的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，3月26日，當(dāng)時(shí)在波蘭訪問的美國(guó)總統(tǒng)拜登還曾揚(yáng)言，“盧布即將淪為瓦礫”。但在俄羅斯政府采取強(qiáng)制結(jié)匯、盧布結(jié)算等措施后，盧布在極短的時(shí)間內(nèi)強(qiáng)勢(shì)反彈，4月初就已恢復(fù)到?jīng)_突前水平，而后更是節(jié)節(jié)攀升。

哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院教授杰弗里·弗蘭克爾(Jeffrey Frankel)向哥倫比亞廣播公司（CBS）指出，“這是一個(gè)不同尋常的情況”，通常情況下，面臨國(guó)際制裁和重大軍事沖突的國(guó)家會(huì)出現(xiàn)投資者逃離、資本不斷外流的情況，導(dǎo)致其貨幣貶值，但俄羅斯為阻止資金流出采取了果斷措施，加上化石燃料價(jià)格大幅上漲，都在創(chuàng)造對(duì)盧布的需求并推高盧布幣值，“盧布的彈性意味著俄羅斯部分免受西方國(guó)家在俄烏沖突后施加的經(jīng)濟(jì)制裁的影響?！?

據(jù)路透社分析，盧布升值的一個(gè)主要原因是俄羅斯商品出口價(jià)格飆升。CBS援引牛津大學(xué)新興市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塔蒂亞娜·奧爾洛娃 (Tatiana Orlova)的話稱，“目前大宗商品價(jià)格高漲，雖然禁運(yùn)和制裁導(dǎo)致俄羅斯出口量下降，但大宗商品價(jià)格的上漲足以彌補(bǔ)?！?

另一大原因則是“盧布結(jié)算令”。3月31日，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署總統(tǒng)令，宣布自4月1日起，俄羅斯向“不友好”國(guó)家和地區(qū)供應(yīng)天然氣時(shí)改用盧布結(jié)算。6月16日， 俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克（Alexander Novak）在圣彼得堡國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇上表示，大部分歐洲企業(yè)已經(jīng)用盧布支付俄羅斯天然氣的費(fèi)用，“這大約占供應(yīng)量的90%-95%?！?

俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克（Alexander Novak）在圣彼得堡國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇上 圖源：俄羅斯聯(lián)邦政府網(wǎng)站

由于過高的匯率可能會(huì)影響出口和預(yù)算，俄羅斯已經(jīng)采取了多項(xiàng)措施，包括將基準(zhǔn)利率已降至俄烏沖突前的9.5%，以及將出口收入強(qiáng)制結(jié)匯比例從80%下調(diào)至50%。彭博社援引知情人士的消息稱，俄羅斯方面正在尋求一種工具，讓他們能在抑制通脹的同時(shí)穩(wěn)定盧布的匯率，可能的方案包括進(jìn)一步放寬對(duì)海外公司的結(jié)算管制，以及放寬國(guó)內(nèi)個(gè)人和企業(yè)的外匯限額。

20日，俄羅斯第一副總理安德烈·別洛烏索夫（Andrei Belousov）在圣彼得堡國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇的采訪中表示，當(dāng)局正在討論穩(wěn)定匯率和抑制通脹何者優(yōu)先的問題，由于西方制裁，俄羅斯央行過去7年實(shí)行的浮動(dòng)匯率制已經(jīng)失效，因此需要再作計(jì)議。

別洛烏索夫指出，最佳的匯率范圍應(yīng)該在1美元兌70-80盧布之間，俄羅斯需要盡快將匯率穩(wěn)定到這一水平，但這一方面面臨通脹的壓力，另一方面也有增加內(nèi)需方面的限制。而利率方面，別洛烏索夫也同意5-6%是最佳區(qū)間，但利率不能有太大幅度的變化，穩(wěn)定性更加重要。

同一天，俄羅斯央行副主席阿列克謝·扎博特金（Alexey Zabotkin）在國(guó)家杜馬發(fā)表講話稱，不能為盧布設(shè)定目標(biāo)區(qū)間，“任何與匯率目標(biāo)相關(guān)的想法都將不可避免地導(dǎo)致所奉行的經(jīng)濟(jì)政策的有效性降低和獨(dú)立性喪失。如果將盧布的目標(biāo)匯率設(shè)定為通脹8-10%的貨幣，那么我們的通脹將趨同，這是不可接受的。”

俄總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫當(dāng)天回應(yīng)稱，是否放棄浮動(dòng)匯率的問題，目前還只在專家討論階段，因此克里姆林宮不會(huì)表態(tài)。

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