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摩根大通:美國兩年內(nèi)衰退概率超60%,加息是導(dǎo)火索
關(guān)鍵字: 美國經(jīng)濟(jì)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退導(dǎo)讀摩根大通CEO戴蒙上周表示,在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下加息是好事,但最終可能會使經(jīng)濟(jì)增長周期戛然而止,一個可以觀察的指標(biāo)是10年期基準(zhǔn)美債收益率漲至4%,目前為3.20%的近七年高位。據(jù)華爾街見聞10月19日報(bào)道,摩根大通本周最新的研報(bào)顯示,其追蹤的一個模型發(fā)現(xiàn),美國經(jīng)濟(jì)在一年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性為28%,未來兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退的概率顯著超過60%,未來三年內(nèi)衰退發(fā)生概率超過80%。
彭博社發(fā)現(xiàn),這代表摩根大通認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在未來兩年步入衰退的可能性超過了五成,也代表屆時美國經(jīng)濟(jì)可能面臨嚴(yán)重的問題。
分析稱,這種評估顯然更為悲觀。紐約聯(lián)儲創(chuàng)建的類似追蹤指標(biāo)顯示,未來一年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性只有14.5%。美聯(lián)儲則在9月FOMC會后更新了經(jīng)濟(jì)預(yù)測,上調(diào)對今明兩年美國GDP增速預(yù)期,還將長期利率預(yù)期從6月時的2.9%小幅上調(diào)至3%,都是經(jīng)濟(jì)向好時期的必然結(jié)果。
摩根大通表示,這一追蹤模型由各種指標(biāo)信號組成,其中包括美國消費(fèi)者和商業(yè)情緒、適齡男性勞動參與率、薪資漲幅,以及耐用品和建筑等占GDP的比重。
而“兩年內(nèi)”這個爆發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的時點(diǎn),早在9月中旬的摩根大通研報(bào)中被提出。華爾街見聞曾提到,與全球最大對沖基金橋水的創(chuàng)始人達(dá)利歐一樣,摩根大通也認(rèn)為“2020年”是危險的時點(diǎn),下一次危機(jī)可能兩年后就爆發(fā),期間美股或跌20%、新興市場股市跌48%,流動性不足讓形勢更糟。當(dāng)時達(dá)利歐稱,兩年后(2020年)可能發(fā)生美國經(jīng)濟(jì)衰退,將催生更嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。
上一份研報(bào)中,摩根大通預(yù)測“危機(jī)”的模型變量包括:本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時長、下次衰退可能時長、危機(jī)前杠桿程度、資產(chǎn)價格估值,以及去監(jiān)管和金融創(chuàng)新水平等。
美國媒體“第一手故事”網(wǎng)(rawstory.com)表示,摩根大通多份研報(bào)點(diǎn)明的困難發(fā)生時點(diǎn)“2020年”,對想要尋求連任的美國總統(tǒng)特朗普不算好消息。若在美國總統(tǒng)大選之年爆發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退,會顯著降低特朗普的勝率,特別是他的競選口號是“讓美國保持偉大”。
時政媒體TheHill也罕見轉(zhuǎn)載了摩根大通最新的這篇唱衰美國經(jīng)濟(jì)前景新聞,并援引美聯(lián)儲前任主席伯南克6月在華盛頓智庫美國企業(yè)研究所(AEI)的講話稱,是特朗普政府的財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)和央行制造了難題。伯南克當(dāng)時表示,美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè),今年落地實(shí)施的1.5萬億美元減稅和3000億美元聯(lián)邦政府開支增加,可能為經(jīng)濟(jì)制造過熱風(fēng)險,也令美聯(lián)儲作出決策更難:
“目前的(財(cái)政)刺激政策在一個非常錯誤的時點(diǎn)出現(xiàn)。聯(lián)邦政府開支會大幅沖擊今明兩年的經(jīng)濟(jì),到2020年,代表美國經(jīng)濟(jì)的瘋狂的歪心狼將沖下懸崖?!?
(原報(bào)道注:歪心狼的英文是Wile E. Coyote,是兔八哥系列卡通形象之一,主要講述狡猾的歪心狼一心想吃掉機(jī)智的BB鳥,最后的結(jié)局都是歪心狼作繭自縛,敗給了自己的小聰明。)
摩根大通CEO戴蒙上周則表示,促使美國長達(dá)快十年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期結(jié)束的“罪魁禍?zhǔn)住笔抢首吒吆腿虻鼐壵螞_突。他認(rèn)為,雖然在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下加息是好事,但最終可能會使經(jīng)濟(jì)增長周期戛然而止,一個可以觀察的指標(biāo)是10年期基準(zhǔn)美債收益率漲至4%,目前為3.20%的近七年高位。
有鑒于此,摩根大通還在10月初發(fā)布了一版“投資指南”,推薦了四種在下一場衰退中避免大額損失的投資方式。當(dāng)時研報(bào)警告稱,他們不認(rèn)為衰退將在未來12個月內(nèi)發(fā)生(注:正好貼合今日研報(bào)的觀點(diǎn)),若投資者在衰退來臨一年前就進(jìn)行大規(guī)模的防御性投資轉(zhuǎn)向,可能付出昂貴的代價:
不過基于目前市場對估值及流動性的憂慮情緒,摩根大通的跨資產(chǎn)基本面首席策略師John Normand表示,即使現(xiàn)在還是在成熟的擴(kuò)張階段,每季度漸進(jìn)地把投資往防御型靠攏的策略仍是可行的。
目前許多投資專業(yè)人士對市場及整體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒上升。前Prudent Bear Fund基金經(jīng)理David Tice日前表示,市場已經(jīng)離暴跌非常近了,他擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將比許多人預(yù)想地要更快進(jìn)入衰退階段。
- 原標(biāo)題:摩根大通:美國未來兩年陷入衰退概率超過60%
- 責(zé)任編輯:唐艷飛
- 最后更新: 2018-10-19 07:40:46
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