北京時(shí)間10月19晚，?？低暟l(fā)布了2018年三季報(bào)。

據(jù)華爾街見聞 10月19日?qǐng)?bào)道，報(bào)告顯示，公司2018年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入129億元，同比增長(zhǎng)14.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)32億元，同比增長(zhǎng)13.5%；基本每股收益0.357元/股。

營(yíng)收與利潤(rùn)：行業(yè)景氣下滑，增速下滑明顯

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，相較于早前持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，?？低暠炯?4.6%的同比收入增速相較于二季度有所下滑；營(yíng)業(yè)成本方面，70.36億的開支同樣不及預(yù)期。

作為AI視頻領(lǐng)域的龍頭，?？禈I(yè)務(wù)增速之所以下滑，是因?yàn)槭芎暧^政策影響。?？低暤漠a(chǎn)品主要為加裝了人臉識(shí)別功能的攝像頭，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域集中在安防板塊，銷售對(duì)象以政府機(jī)構(gòu)為主要人群。

由于地方政府對(duì)城管和公安的整合，現(xiàn)階段安防項(xiàng)目落地進(jìn)展有一定延緩。還有部分地方將公安、交通、城管等處 的安防項(xiàng)目打包整合起來，裝入雪亮工程，所以項(xiàng)目體量較大，交付節(jié)奏略有放緩，對(duì)相關(guān)項(xiàng)目的落地速度有一定影響。

此外，因美國(guó)于7月10日公布包含模擬攝像頭的對(duì)華征稅清單，公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)同樣受到了影響，而這無疑會(huì)波及到一些企業(yè)客戶的采購(gòu)意愿。

因此，在行業(yè)景氣度下滑疊加貿(mào)易戰(zhàn)的情況下，海康本季度13.5%的凈利潤(rùn)增速同樣下跌明顯。

未來預(yù)期：高增長(zhǎng)尚未結(jié)束

不過，?？低暤那熬耙膊]有那么悲觀。

作為國(guó)內(nèi)最早一批進(jìn)駐人工智能市場(chǎng)的公司，據(jù)IHS數(shù)據(jù)，?？低曇堰B續(xù)六年蟬聯(lián)全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)占有率第一位，并且份額持續(xù)提升。2016年，公司全球視頻監(jiān)控市占率達(dá)到 21.4%，其中網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控?cái)z像機(jī)全球份額 25.6%，DVR/NVR 全球份額 25.3%。

身處技術(shù)密集型的安防行業(yè)，技術(shù)是最重要的競(jìng)爭(zhēng)力之一，反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，市場(chǎng)主要看的是公司的研發(fā)投入。近年來，?？低曉谘邪l(fā)方面投入不少。最近三年的研發(fā)投入從52.6億元、60.5億元增長(zhǎng)到85億元，勢(shì)頭強(qiáng)勁。要知道，龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘集中于品牌、規(guī)模以及一體化運(yùn)營(yíng)，而這些我們似乎無需為?？低晸?dān)憂。

縱然全球科技股近日持續(xù)動(dòng)蕩，但中泰證券認(rèn)為，基于?？低曀谛袠I(yè)而言，國(guó)內(nèi)安防目前以一線市場(chǎng)為主，且政府市場(chǎng)成熟；隨著B、C端市場(chǎng)渠道下沉和AI技術(shù)突破及一體化服務(wù)運(yùn)維，安防紅利遠(yuǎn)沒結(jié)束。

此外，在今年8月?？低曂瞥隽?2018 年限制性股票計(jì)劃。該計(jì)劃受惠范圍較廣，激勵(lì)對(duì)象包括公司高級(jí)管理人員、以及關(guān)鍵領(lǐng)域的中基層管理人員、核心技術(shù)和骨干員工，招商證券稱，此舉可以極大增強(qiáng)員工的凝聚力及穩(wěn)定性。也向二級(jí)市場(chǎng)彰顯了公司對(duì)未來發(fā)展的信心。

記者時(shí)浩