人民幣升值符合“雙循環(huán)新發(fā)展格局”的需要

中國發(fā)展已經(jīng)走到一個新的歷史關(guān)頭，要有充分的自信和勇氣，擺脫固有思維和西方理論教條的束縛，獨立開創(chuàng)嶄新的發(fā)展理論，開辟符合中國經(jīng)濟特點和長遠利益的發(fā)展道路。

在當(dāng)前國際競爭和世界新變局下，人民幣主動、有序地升值，有助于改善中國的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，擴大進口，穩(wěn)定出口，提高對外貿(mào)易的效益；有助于促進發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，更好把握擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，滿足人民日益提高的對美好生活的需求，增進人民福利；有助于加快中國科技進步和自主創(chuàng)新，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展；有利于構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”新發(fā)展格局。

改革開放初期，中國通過以優(yōu)惠條件吸引外資，依托勞動力成本優(yōu)勢，開展一般商品貿(mào)易、加工貿(mào)易、三來一補等，政府制定鼓勵出口的優(yōu)惠政策，開啟了一條出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟發(fā)展道路，并取得了很大成功。2001年中國正式加入世貿(mào)組織，融入世界經(jīng)濟大循環(huán)。在這一階段，我國經(jīng)濟主要靠出口拉動，出口在國民生產(chǎn)總值中占比在2006年達到最高，為35.4%，而我國經(jīng)濟外貿(mào)依存度也達到歷史最高的67%。我國進出口長期保持高額順差，也由此帶來我國經(jīng)濟內(nèi)部失衡和外部失衡問題。

此后，我國提出轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，積極擴大內(nèi)需，由注重出口向進口與出口并重，由重視吸收外資向吸收外資和對外投資并重。此后出口在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占比逐年下降，到2019年出口在國內(nèi)市場總值中的比重為17.4%，我國經(jīng)濟對外依存度也下降到31.8%。

伴隨這一過程，是我國經(jīng)濟體量的迅速成長。中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟總量的份額從1995年的2%上升到2019年的16%（美國為24%），中國經(jīng)濟增長多年以來對世界經(jīng)濟增長的貢獻率達30%以上，成為全球增長的主要引擎。中國產(chǎn)業(yè)體系的廣度和深度也達到任何國家無法撼動的程度，中國制造業(yè)的規(guī)模占世界的28%，大約是美國、德國、日本之和；擁有完備的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)具有集群效應(yīng)，技術(shù)水平由跟跑到部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)領(lǐng)跑，配套一流的基礎(chǔ)設(shè)施。這些獨具的優(yōu)勢，使疫情不但沒有削弱中國的產(chǎn)業(yè)鏈，反而使中國“世界工廠”地位更加牢固?？梢哉f，中國經(jīng)濟已經(jīng)由一條弱不禁風(fēng)的小船成長為在大江大海中遨游、經(jīng)得起大風(fēng)大浪的巨輪。

也正是因為中國經(jīng)濟發(fā)展到今天這樣的新階段，同時面臨世界百年新變局，以及新冠疫情爆發(fā)以來國際政治、經(jīng)濟形勢巨變，中央果斷提出構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”新發(fā)展格局。

經(jīng)過2010年以來我國實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，我國經(jīng)濟增長主要靠內(nèi)需拉動（包括消費和投資），凈出口對經(jīng)濟增長貢獻率降低到11%，而消費對經(jīng)濟增長貢獻率提升到57.8%，連續(xù)6年成為中國經(jīng)濟增長第一拉動力。這是我們提出以國內(nèi)大循環(huán)為主體的堅實基礎(chǔ)。實際上隨著中國經(jīng)濟規(guī)模在世界經(jīng)濟中占比的提升，超過80%的生產(chǎn)和消費已經(jīng)實現(xiàn)國內(nèi)循環(huán)。

人民幣穩(wěn)步升值，符合構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的戰(zhàn)略需要。構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，核心要義之一是堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，牢牢把握擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，使生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節(jié)更多依托國內(nèi)市場，實現(xiàn)良性循環(huán)。人民幣升值有助于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，擴大內(nèi)部需求和消費需求，使內(nèi)需成為經(jīng)濟增長的主要拉動力量。

構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，必須優(yōu)化和穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈。人民幣穩(wěn)定和升值，有助于保持外國企業(yè)和投資者對我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的信心，從而牢牢穩(wěn)住外資企業(yè)留在中國，同時吸引更多外國投資者來中國投資。這有助于穩(wěn)定我國產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈。今年以來，疫情對各國經(jīng)濟造成前所未有的沖擊，但中國吸收外國直接投資穩(wěn)步增加，外商直接投資累計7188.1億元人民幣，同比增長5.2%，連續(xù)六個月實現(xiàn)同比增長。隨著出口效益增加和更多外資流入，我國可以獲得更充分的資源和條件，來優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，加大核心技術(shù)和關(guān)鍵領(lǐng)域研發(fā)投入，打造自主可控、安全可靠的國內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)體系。

人民幣升值有利于進一步擴大進口，更好滿足人民不斷提高的對美好生活的需求，促進國內(nèi)消費升級。出口的本質(zhì)是以本國的實體經(jīng)濟資源換取以外幣計價的貨幣資產(chǎn)，進口的本質(zhì)是以貨幣財富換取外國的實體經(jīng)濟資源，積極擴大進口，減少貿(mào)易順差規(guī)模，對應(yīng)著我國從世界獲取更多實體經(jīng)濟資源。由重視出口和追求貿(mào)易順差轉(zhuǎn)向注重進出口平衡，把我國轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜绲谝贿M口大國，由過去的向世界“賣賣賣”轉(zhuǎn)向?qū)κ澜纭百I買買”，有利于我國充分利用國際資源，擴大國民實體財富，符合中國戰(zhàn)略利益。

我國擁有世界上最多人口、最大規(guī)模中等收入人口、5萬億美元的超大消費市場，全球最大制造業(yè)生產(chǎn)基地，需要進口大量原材料、零配件、能源和資源，預(yù)計從2018年到未來15年，中國進口商品和服務(wù)將分別超過30萬億美元和10萬億美元。中國正在取代美國成為世界第一大消費市場，加上龐大的制造業(yè)所需原材料、零配件和各類資源、能源的進口，中國內(nèi)需將成為世界最大的市場。我國從2018年開始每年舉辦世界進口博覽會，就是向世界展示我國積極擴大進口、更高水平對外開放的信心和決心。未來，中國發(fā)展成為世界第一進口大國，有利于增強我國在國際貿(mào)易中的談判地位，吸引和鎖定更多貿(mào)易伙伴。同時，擴大進口將使世界分享中國穩(wěn)定發(fā)展的紅利，帶動其它國家經(jīng)濟增長，中國超大規(guī)模的內(nèi)需市場將成為驅(qū)動新的全球化的主要動力，從而使中國真正成為引領(lǐng)和推動全球化的新的世界中心，提升中國在全球體系和全球治理的地位和話語權(quán)。在西方主導(dǎo)的舊全球化體系中，中國是跟隨者，在多極化的新全球化格局中，中國將是引領(lǐng)者，為促進人類命運共同體建設(shè)提供強大動能。

人民幣升值有利于增進國民福祉。改革開放初期至本世紀第一個10年，中國實行出口導(dǎo)向型經(jīng)濟發(fā)展模式。這一時期的發(fā)展特征是，通過較低的匯率，低廉的勞動力、資源、環(huán)境成本價格，取得出口競爭優(yōu)勢，中國迅速發(fā)展為世界工廠、世界商品第一出口大國、全球外匯儲備第一大國。但同時，低廉的出口商品價格，并沒有帶來較高的出口效益，實質(zhì)上等于每年為世界提供了數(shù)千億美元的補貼，這實際上是國民福利的巨大流失，這不是高質(zhì)量的發(fā)展。

人民幣升值使我國等量的出口商品實現(xiàn)更多價值，我國人民的勞動價值通過出口價值的提升得到應(yīng)有體現(xiàn)，企業(yè)獲得更大出口效益，有助于整體提高國民收入，增加國民財富，提升國民福利水平。我國人民的勤勞刻苦和埋頭鉆研應(yīng)該得到相應(yīng)的回報，獲得更多的收入，享受更多的福利。這充分體現(xiàn)了以人民為中心的發(fā)展觀，把提高人民福祉作為發(fā)展的目的和出發(fā)點。

讓人民幣揚眉吐氣走向世界

從長遠看，要保衛(wèi)我們的財富不被美元掠奪，必須打破美元“囂張的霸權(quán)”，那就是實現(xiàn)人民幣國際化，讓人民幣在全球貿(mào)易和投資中獲得更廣泛的認可和使用，在國際貨幣體系占據(jù)與中國經(jīng)濟規(guī)模相當(dāng)?shù)姆蓊~和地位。

2009年開始，我國推進人民幣跨境結(jié)算試點，開啟了人民幣國際化征程（雖然起初我們非常低調(diào)和含蓄，并沒有明確提出人民幣國際化的目標(biāo)）。到今天，人民幣已經(jīng)成為世界第五大支付貨幣，在全球儲備貨幣中占比也是第五位。

如果從份額看，人民幣距離真正的國際化還很遙遠。我國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟占比16%，出口占全球出口14%，而人民幣在全球支付市場占比僅為1.91%，在全球儲備資產(chǎn)占比為2.05%，次于美元、歐元、英鎊、日元，與澳大利亞元地位相當(dāng)（要知道澳大利亞經(jīng)濟總量在世界經(jīng)濟占比僅為2%），人民幣國際地位與中國經(jīng)濟在全球地位有極大落差。

為什么我國近十年來積極推進人民幣國際化，出臺了不少支持人民幣跨境使用的政策，但效果并不顯著呢？用周小川前行長最近在一次論壇上所說的：我們不可能一邊實行外匯管制，一邊又希望人民幣實現(xiàn)國際化。目前人民幣實現(xiàn)真正國際化，仍然需要跨過最后一個門檻，就是完全放開資本項目可自由兌換。國際化的貨幣要求資本項目可兌換達到一定的程度，如果一國貨幣可兌換程度低，資本管制較多，國際投資者對該貨幣的持有和交易成本將會上升，該貨幣難以實現(xiàn)真正的國際化。

在推進人民幣國際化過程中，我國在完全放開資本項目可兌換方面態(tài)度謹慎。其原因是考慮我國金融體系抵御外部風(fēng)險的能力有待增強，擔(dān)心資本大規(guī)模外流，人民幣匯率遭受沖擊，從而引發(fā)金融風(fēng)險。

對人民幣進一步放開資本項目可兌換的擔(dān)憂，實際上忽略了中國經(jīng)濟的規(guī)模和特點。要理解中國經(jīng)濟，必須看到中國經(jīng)濟的超大規(guī)模、超大市場、超強韌性、超寬縱深，這是中國經(jīng)濟區(qū)別于世界任何其他經(jīng)濟體的顯著特點。如果說其它一些新興經(jīng)濟體是小池塘，容易遭受貨幣狙擊并引發(fā)金融動蕩，中國經(jīng)濟就是汪洋大海，有足夠的空間和容量抵御各種金融風(fēng)浪。除了中國經(jīng)濟超大的規(guī)模，作為世界第一商品出口大國和第一外匯儲備大國，中國具備世界最完備的工業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，中國經(jīng)濟對外依存度逐步降低，已經(jīng)形成內(nèi)循環(huán)為主體的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，這些獨有的優(yōu)勢和雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)，使得我國經(jīng)濟和金融體系具備足夠的抵御外部沖擊的實力。

從國際經(jīng)驗看，一些新興市場經(jīng)濟體之所以會面臨匯率沖擊和資本流動壓力，從根源上來說，還是因為本幣的國際化程度不足，一旦經(jīng)濟出現(xiàn)波動，國際投資者容易對本幣失去信心，甚至大量拋售。反觀其他國際儲備貨幣，投資者對其使用程度高，信心牢固，反而不易貶值，資本外流風(fēng)險也較低。因此，進一步加快人民幣國際化，有助于增強中國抵御外部沖擊的能力，從根源上降低金融風(fēng)險。

中國經(jīng)濟發(fā)展到今天，加快推進人民幣國際化具備堅實基礎(chǔ)，也面臨前所未有的機遇。中國經(jīng)濟在全球疫情危機中率先實現(xiàn)增長，并將長期保持穩(wěn)定增長，中國金融業(yè)對外開放的大門日益敞開，外資對中國經(jīng)濟和人民幣保持信心，外資穩(wěn)定流入，境外投資者以人民幣在我國金融市場投資的規(guī)模不斷擴大，人民幣匯率穩(wěn)中有升。我們應(yīng)該有充分的信心，積極創(chuàng)造條件，讓人民幣加快走向世界，使其在國際貨幣體系中占據(jù)與中國經(jīng)濟相稱的地位。

2020年以來，我國加快推進金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放，已經(jīng)徹底放開外資進入中國金融業(yè)限制。目前，銀行、證券、基金管理、期貨、人身險等領(lǐng)域外資股比限制已完全取消，信用評級也對外資開放，并在市場準入、業(yè)務(wù)范圍、營商環(huán)境等方面進一步加大開放力度。今年5月，我國取消境外投資者投資中國金融市場的額度限制。對外資充分敞開金融業(yè)大門，表明決策層對中國金融改革取得的進展和中國金融體系應(yīng)對外部風(fēng)險的能力抱有充分的信心。

在這樣的形勢下，我國堅持資本項目開放和推進人民幣國際化的決心更加堅定，步伐也將進一步加快。今年9月人民銀行、證監(jiān)會、外管局等陸續(xù)發(fā)布關(guān)于便利境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場、優(yōu)化跨境人民幣政策、完善債券通機制和優(yōu)化QFII、RQFII境內(nèi)證券期貨投資管理等5項政策措施，加大對跨境人民幣和外資投資人民幣資產(chǎn)的支持力度，進一步完善人民幣跨境使用的政策框架。“十四五”規(guī)劃提出：“穩(wěn)慎推進人民幣國際化，堅持市場驅(qū)動和企業(yè)自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系。”。相信中國管理層有足夠的智慧和能力，把握歷史機遇，加快推進人民幣國際化的各項舉措，同時有效管控資本項目開放過程中的外部風(fēng)險，保持中國金融穩(wěn)定。

未來，建議進一步擴大與我國簽署貨幣互換協(xié)議國家范圍，利用我國超大市場優(yōu)勢以及在全球貿(mào)易和對外投資中的有利地位，積極鼓勵和引導(dǎo)國內(nèi)外企業(yè)擴大人民幣在貿(mào)易和投資中的使用，擴大人民幣國債市場規(guī)模，進一步加快離岸人民幣市場建設(shè)，加快創(chuàng)新面向國際企業(yè)和投資機構(gòu)的以人民幣計價、交易、結(jié)算、投資的金融產(chǎn)品，充分發(fā)揮緊密的貿(mào)易與投資紐帶作用，優(yōu)先推進人民幣在東南亞地區(qū)和“一帶一路”相關(guān)國家進行布局。隨著國家政策推進、企業(yè)積極參與、境外企業(yè)和投資者認同，人民幣國際化將自然水到渠成。有理由期待，人民幣昂首挺進世界的一個大時代正在走近。

堅持內(nèi)循環(huán)為主體，堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，積極擴大進口，加快金融雙向開放，保持人民幣穩(wěn)定和強勢，積極推進人民幣國際化，這形成一個相互促進、相互支撐、螺旋上升的內(nèi)外大循環(huán)，推進中國經(jīng)濟不斷向更高水平、更高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)我國進出口貿(mào)易大部分采用人民幣計價和結(jié)算，當(dāng)國際投資者更加愿意使用和持有人民幣，當(dāng)人民幣在國際支付結(jié)算、全球儲備資產(chǎn)貨幣中占據(jù)足夠的地位，我們就可以掙脫美元霸權(quán)的訛詐與威脅，從根本上保護我們的財富不受美元的掠奪。

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