（文/霍東陽 編輯/張廣凱）

4月10日，Prada 集團(tuán)和 Capri 集團(tuán)發(fā)布公告：雙方達(dá)成最終協(xié)議，Prada 集團(tuán)將以12.5億歐元（13.75億美元）現(xiàn)金收購 Capri 集團(tuán)旗下的意大利奢侈品牌 Versace，交易預(yù)計將于今年下半年完成。

Prada官網(wǎng)

從今年年初，Prada集團(tuán)意欲收購Versace的消息便甚囂塵上。2月下旬，市場消息稱 Prada 集團(tuán)已經(jīng)獲得 Versace 的優(yōu)先收購權(quán)，Capri 期待交易價格在20億歐元左右，但收購交易落槌前，Versace 的售價一度被傳到10億歐元。

交易也聲明，最終交易價將按照 Versace 的業(yè)績有所調(diào)整。Capri 集團(tuán)此前預(yù)計，Versace 2025財年的銷售額（截至2025年3月）將較前一年的10億美元下降至8.1億美元，2026財年8億美元。據(jù) Capri 集團(tuán)2025財年第三季度財報，Versace 全球營收下降了15個百分點，其中，美國市場下降最大為22%，EMEA（歐洲、中東及非洲）下降了13%，中國所在的亞洲市場下降了11%。

特朗普關(guān)稅政策預(yù)計帶來全球消費衰退，出售營收下跌的Versace對業(yè)績持續(xù)承壓和杠桿高企的 Capri 集團(tuán)尤為重要。Capri 集團(tuán)表示，“出售Versace有利于強(qiáng)化集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表，加速對核心品牌 Michael Kors 的戰(zhàn)略投資”。

盡管奢侈品行業(yè)整體增長放緩，Prada集團(tuán)憑借Miu Miu的強(qiáng)勁表現(xiàn)，成為去年為數(shù)不多跑贏同行的奢侈品集團(tuán)。截至2024年12月31日，Prada集團(tuán)實現(xiàn)凈銷售額54.32億歐元，同比增長14.9%，按固定匯率計算增長17.0%；實現(xiàn)凈利潤8.39億歐元，同比增長25%。

收購 Versace 被視為 Prada 集團(tuán)加速擴(kuò)張，挑戰(zhàn)LVMH、開云集團(tuán)等巨頭戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步。有媒體報道稱，這筆交易的達(dá)成符合 Prada 集團(tuán)將營業(yè)額從當(dāng)前的50億歐元提升至100億歐元的目標(biāo)。

Prada集團(tuán)董事長兼執(zhí)行董事 Patrizio Bertelli 表示，“我們的目標(biāo)是延續(xù) Versace 的傳承，頌揚并重新詮釋其大膽雋永的美學(xué)；我們將提供一個堅實的平臺，并通過多年來持續(xù)的產(chǎn)業(yè)和渠道投資不斷鞏固。我們的組織已做好準(zhǔn)備，并已做好準(zhǔn)備，將秉承集團(tuán)的價值觀，繼續(xù)以自信和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q心，為 Versace 的歷史譜寫新的篇章。”

但 Prada 收購 Versace 的前景仍受到廣泛質(zhì)疑。甚至在4月10的早些時候，還有消息稱這項交易可能告吹。

這一方面是源于特朗普政府不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)正攪亂華爾街，當(dāng)前市場波動劇烈和關(guān)稅的不確定性，正迫使企業(yè)重新評估重大戰(zhàn)略決策。美國伯恩斯坦銀行在近日發(fā)布的報告中下調(diào)了多家奢侈品公司的投資評級，并將2025年全球奢侈品行業(yè)的增長預(yù)期從5%調(diào)整至-2%。

另一方面仍舊是對 Prada 集團(tuán)能否“盤活” Versace 的質(zhì)疑。盡管 Prada 集團(tuán)一直在強(qiáng)調(diào)將延續(xù) Versace 的風(fēng)格，并將與集團(tuán)其他品牌垂直運營，但 Prada 集團(tuán)過去幾年的成功并不能保證它可以重振 Versace。

Prada 集團(tuán)在收購和品牌管理方面缺乏成功經(jīng)驗。90年代末至千禧年初，Prada集團(tuán)曾收購 Helmut Lang、Jil Sander 和 Church's，但前兩個品牌最終被出售，而 Church's 的市場目前仍局限于法國、意大利、日本、英國和美國。

有媒體報道稱，在 Capri 集團(tuán)運營 Versace 期間，Versace 在集團(tuán)的優(yōu)先級較高，也曾一度在爆款產(chǎn)品、明星資源和品牌認(rèn)知度顯示出積極的苗頭，但最終還是沒能推動品牌勢能持續(xù)提升。即使 Prada 集團(tuán)將各個品牌單獨運營，并不能保證 Versace 能得到相較 Capri 時期更多的資源傾斜。部分投資者感到擔(dān)憂，Versace 反而會成為 Prada 集團(tuán)的負(fù)擔(dān)。

此外，有媒體分析稱，2024年跑贏奢侈品大盤的公司大多是家族色彩濃厚的企業(yè)，愛馬仕和香奈兒雖然規(guī)模不及LV，但克制的發(fā)展風(fēng)格反而讓他們獲得了高凈值人群的青睞。Prada 集團(tuán)得以脫穎而出的重要原因之一也是其作為家族企業(yè)對品牌的專注，Miu Miu 爆火的背后更是集團(tuán)第三代傳人 Miuccia Prada 在創(chuàng)意方面的強(qiáng)勢和連貫。

Versace 過去二十七年的靈魂人物 Donatella Versace 已經(jīng)在4月1日離任創(chuàng)意總監(jiān)，失去關(guān)鍵性象征人物對品牌的損傷更是難以預(yù)測。

在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定的環(huán)境下，Prada 集團(tuán)對收購 Versace 的堅持，無疑是一場豪賭。

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