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政局不穩(wěn)、社會(huì)暴力增加,“美國越來越像個(gè)新興市場(chǎng)”
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楊蓉yangrong@guancha.cn
【編譯/觀察者網(wǎng) 楊蓉】
“美國越來越像個(gè)新興市場(chǎng)?!庇督鹑跁r(shí)報(bào)》駐美國的全球商業(yè)專欄作家兼副主編拉娜·福魯哈爾(Rana Foroohar)10月1日撰文稱,盡管美股表現(xiàn)強(qiáng)勁,但因其政治和社會(huì)局勢(shì)上的動(dòng)蕩和“不可預(yù)知”,越來越多投資者正將美國視為需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。
上周的紐約聯(lián)合國大會(huì)期間,福魯哈爾主持了一場(chǎng)活動(dòng),探討2024年美國大選對(duì)多邊主義未來的影響。她在文章中回憶道,最有趣的一點(diǎn)是,參會(huì)的一眾知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和外交事務(wù)專家,相比美國如何與世界打交道,對(duì)“有無美國,世界將分別何去何從”這一問題的興趣更濃厚。
“雖然有時(shí)政策制定者和商界領(lǐng)袖看似在屏息靜氣、按兵不動(dòng)地等待著11月的(選舉)結(jié)果,但更真實(shí)的說法或許是,他們正試圖與這個(gè)世界和平相處,而在這個(gè)世界中,美國不是穩(wěn)定的錨,而是需要防范的風(fēng)險(xiǎn)。”福魯哈爾寫道。
在她看來,在過去的幾年里,美國仿佛變成了一個(gè)“巨大的新興市場(chǎng)”,不僅充滿了危險(xiǎn)和希望,還充滿了“不可預(yù)知性”:對(duì)于別國而言,美國的政策可能每四年就會(huì)發(fā)生根本性的變化;對(duì)于企業(yè)而言,今天提供的補(bǔ)貼和稅收減免明天可能就會(huì)消失;對(duì)于投資者而言,則要考慮債務(wù)增加和政治動(dòng)蕩所帶來的溢價(jià)。
文章援引英國投資咨詢機(jī)構(gòu)Pi Capital最近的一份報(bào)告說,事實(shí)上,許多政府和企業(yè)都在“悄悄地試圖擺脫對(duì)美國的依賴”。
文章舉例稱,上至政府,日本和歐洲增加了軍費(fèi)開支。下至企業(yè),軟件公司思愛普(SAP)、連鎖超市Lidl、拜仁慕尼黑足球俱樂部和漢堡港等德國實(shí)體出于信息安全原因 ,放棄了美國技術(shù)平臺(tái)。正如拜仁慕尼黑隊(duì)發(fā)言人8月所說,改用德國云系統(tǒng)Schwarz Digits是一個(gè)“數(shù)字主權(quán)”問題。
福魯哈爾指出,歐洲仍有大量資金涌入美國,其中部分原因是對(duì)中國的擔(dān)憂,但歐洲也越來越擔(dān)心美國是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)。她說,美國一家大型科技公司政府事務(wù)負(fù)責(zé)人向她透露,許多歐洲客戶都擔(dān)心,作為合作伙伴,“美國正變得越來越不可靠”。
2023年5月30日,美國華盛頓特區(qū),男子在一個(gè)記錄美國債務(wù)的標(biāo)志下等公交車視覺中國
文章提到,近年來美國出臺(tái)多項(xiàng)關(guān)稅、出口管制和制裁措施,盡管其中部分是以有利于國內(nèi)企業(yè)的財(cái)政刺激政策的名義推出,“但關(guān)鍵問題實(shí)際上是缺乏明確、穩(wěn)定的指導(dǎo)方針和企業(yè)可以長期依賴的需求信號(hào)”。譬如,前總統(tǒng)特朗普連任是否會(huì)廢除2022年《通膨削減法案》,副總統(tǒng)哈里斯上臺(tái)又是否會(huì)延續(xù)拜登政府對(duì)大型科技公司的監(jiān)管政策。
文章引述研究公司GeoQuant創(chuàng)始人兼聯(lián)席主管馬克·羅森伯格(Mark Rosenberg)的分析說,美國的這種“新興市場(chǎng)化”不僅與其選舉政治有關(guān),也與“機(jī)構(gòu)變得過于薄弱,無法明確界定或執(zhí)行政治規(guī)則和規(guī)范,社會(huì)兩極分化加劇,政治暴力和關(guān)鍵政治事件的經(jīng)濟(jì)不確定性增加”有關(guān),典型例證之一是有關(guān)債務(wù)上限的“無休止?fàn)幷摗钡取?
福魯哈爾補(bǔ)充,除此之外,在美國,不僅是政治暴力,槍支暴力也已經(jīng)變得正?;骄績商炀蜁?huì)發(fā)生一起大規(guī)模公共槍擊事件。
她提到,她的兒子兩年前在布魯克林就曾差點(diǎn)遭遇一起槍擊案,但他并沒有嚇哭,而是平靜地詢問,既然學(xué)校已經(jīng)封鎖,午餐是否可以點(diǎn)外賣。福魯哈爾對(duì)此非常震驚:“當(dāng)孩子們把日常生活中的暴力視為正常時(shí),事情就大錯(cuò)特錯(cuò)了?!?
文章說,GeoQuant的研究發(fā)現(xiàn),自2016年以來,美國政治就呈現(xiàn)出“新興市場(chǎng)化”發(fā)展。雖然美國政治風(fēng)險(xiǎn)的總體水平仍低于大多數(shù)新興市場(chǎng)國家,但風(fēng)險(xiǎn)的變化率,尤其是潛在的政治暴力、社會(huì)兩極分化和制度風(fēng)險(xiǎn)的增長速度,與俄羅斯、土耳其、玻利維亞、南非、黎巴嫩和匈牙利等歷史上波動(dòng)較大的新興市場(chǎng)國家類似。
而且,這并不只是美國的情況。文章指出,如今,由于不定期的領(lǐng)導(dǎo)層更替、更大的政策波動(dòng)以及隨之而來的經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)蕩,發(fā)達(dá)國家的平均風(fēng)險(xiǎn)比新興市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)增加得更快,“現(xiàn)在看來,我們都是新興市場(chǎng)”。
對(duì)此,投資者多年來最關(guān)注的是,這一切何時(shí)會(huì)削弱美元的避風(fēng)港地位,或削弱美國股市。福魯哈爾說,當(dāng)前美股仍在飆升,但GeoQuant的數(shù)據(jù)顯示,政治風(fēng)險(xiǎn)是影響10年期和30年期債券收益率的一個(gè)因素,這使得衡量股市預(yù)期波動(dòng)性的VIX指數(shù)居高不下,并推高了國債的日收益率,黃金價(jià)格也屢創(chuàng)新高。
福魯哈爾最后寫道:“正如政策制定者和商界人士正在對(duì)沖他們的賭注一樣,投資者也是如此,他們?cè)诿绹吹降牟粌H僅是回報(bào),還有風(fēng)險(xiǎn)。”
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 美國- 責(zé)任編輯: 楊蓉 
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