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超七成高速公路企業(yè)上半年凈利潤下滑,通行費收入下降是主要原因
最后更新: 2024-09-04 14:57:47近日,19家營收主要為公路通行費的上市企業(yè)已經(jīng)披露了上半年的財務數(shù)據(jù)。界面新聞注意到,和去年同期相比,寧滬高速(600377.SH)上半年凈利潤漲10.74%,達27.48億元,超過連續(xù)三年蟬聯(lián)第一的招商公路(001965.SZ),成為今年上半年凈利潤最高的公路上市公司。
招商公路官網(wǎng)
除此之外,界面新聞統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn),19家公司中,大部分上半年營收普遍上漲,但凈利潤卻出現(xiàn)下滑。
寧滬高速上半年凈利潤最高
財報數(shù)據(jù)顯示,寧滬高速今年上半年營業(yè)、凈利潤均創(chuàng)同期歷史新高,實現(xiàn)總營收99.6億元,較去年同期增長39.57%,凈利潤為27.48億,成為今年上半年凈利潤最高的公路上市公司,較去年同期增長10.74%。
寧滬高速是成立于1992年,于2001年在上交所上市,是江蘇省唯一的上市路橋公司。公司主營業(yè)務為江蘇省境內(nèi)收費路橋的投資、建設、經(jīng)營及管理,旗下經(jīng)營的線路包括滬寧高速江蘇段、寧常高速、廣靖高速等多條位于江蘇省內(nèi)的收費路橋。
截至2023年末,寧滬高速擁有或參股的已開通路橋里程超過910公里。除了收費公路外,寧滬高速還布局服務區(qū)配套、新能源產(chǎn)業(yè)等其他業(yè)務。
收費公路是寧滬高速的主要營收來源,但實際上此次寧滬高速營收大漲并非來自主營業(yè)務增長,而是主要建造期成本/收入大幅增加。
今年上半年,由于對路橋項目的建設投入增加,建造期收入/成本模塊大幅增長,占總營收比例超過四成,貢獻了40.18億元的營收。寧滬高速在財報中表示,若剔除建造收入影響因素,則公司營業(yè)收入同比下降約3.11%。
聚焦到寧滬高速的主營業(yè)務,今年上半年,公司控股路網(wǎng)加權平均流量同比上升4.7%,其中主要路產(chǎn)滬寧高速江蘇段通行量同比上升2.17%。不過因為今年上半年節(jié)假日免收小型客車通行費天數(shù)較去年同期多4天,外加公路經(jīng)營權攤銷和養(yǎng)護成本增加,今年上半年寧滬高速收費公路營收水平與去年基本持平,而營業(yè)成本比上年增了10.90%。
除了主營的路橋業(yè)務外,寧滬高速2022年還曾通過收購云杉清能公司布局光伏和海上風電等新能源業(yè)務。不過就目前來看,新能源業(yè)務并未能成為公司第二增長點。今年上半年,新能源業(yè)務的電力銷售收入3.48億元,同比下滑0.95%。與此同時,公司地產(chǎn)業(yè)務上半年收入1.26億元,也同比大降近五成。
凈利潤方面,此前招商公路在2020年H1至2023年H1連續(xù)三年蟬聯(lián)高速公路上市公司凈利潤第一。不過,今年上半年,寧滬高速今年上半年凈利潤增加了2.9億,以凈利潤27.48億元超過招商公路位居第一。
對此,寧滬高速表示,主要是由于陸馬一級公路停止收費確認資產(chǎn)處置收益,以及江蘇銀行公司分紅時間性差異(去年7月分紅,今年6月份完成)等因素影響,歸母凈利潤等同比增長。
其中資產(chǎn)處置收益同比增加了0.50億元,增幅達1047.22%;投資收益同比增加了4.36億元,增幅達71.01%。由此可見,若剔除資產(chǎn)處置收益和投資收益,寧滬高速上半年利潤將同比有所下降。
值得一提的是,目前寧滬高速正在進入新一輪資產(chǎn)擴張階段,公司投資的多個項目正在建設推進。
報告顯示,正在建設的龍?zhí)洞髽蝽椖款A計將于今年底建成,并于2025年初通車,其北接線項目預計將于明年內(nèi)建成通車;同時,于去年開工的錫宜高速公路南段擴建項目預計2026年6月底建成通車;除此之外,寧滬高速還在推進錫太項目開工建設的前期工作,并籌備滬寧高速公路江蘇段改擴建項目。
超七成高速公路企業(yè)凈利潤下滑
界面新聞統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),19家上市公路企業(yè)中,9家公司實現(xiàn)上半年營收增長。
從營收規(guī)模來看,山東高速(600350.SH)再度蟬聯(lián)第一,上半年營收達121.37億元,同比增長6.16%,并且山東高速也是今年上半年唯一一家營收突破百億的高速企業(yè)。
寧滬高速營收大漲,超過浙江滬杭甬(00576.HK)成為第二。今年上半年,寧滬高速營收增加了28.24億元,漲至99.6億元,規(guī)模達到近百億。而浙江滬杭甬上半年營收同比去年上漲3.67億元,漲幅相對較小,營收規(guī)模從滑落第三。
除此之外,招商公路今年上半年也大漲了17.01億元,達59.84億元,同比增長39.73%。招商公路不僅成為第5個上半年營收突破50億元規(guī)模的公路企業(yè),還超過四川成渝(601107.SH),位列第四;而四川成渝則是營收規(guī)模排名前五中唯一一家營收同比下滑的,較去年同期下滑了5.46%至53.68億元,位列第五。
從漲幅方面來看,上半年上市公司營收漲幅普遍不大,僅齊魯高速(01576.HK)、寧滬高速、招商公路、皖通高速(600012.SH)、楚天高速(600035.SH)五家公司營收增長在20%以上,其余14家均是微增或下滑。
界面新聞查詢財報發(fā)現(xiàn),上述五家公司營收大幅增長都不是來自主營業(yè)務高速公路的通行費用。
齊魯高速財報顯示,上半年營收主營來自建筑業(yè)務、銷售工業(yè)產(chǎn)品業(yè)務、租金收入及其他服務業(yè)務的收入增長,該部分收入約23.24億元,同比上升約124.82%。
寧滬高速和皖通高速則分別是由于建造期成本/收入大幅增長和宣廣高速公路改擴建服務收入的增長;楚天高速則是由于子公司楚天能源新增成品油銷售業(yè)務增長;而招商公路營收增長主營是受去年年底并表招商中鐵所致。
高速公路通行費是高速公路主要營收來源。界面新聞發(fā)現(xiàn),超過一半的公路企業(yè)今年上半年的通行費出現(xiàn)了不同程度下滑。其中山東高速上半年通行費同比下降10.33%;四川成渝上半年通行費同比下降1.89%;皖通高速通行費收入同比下降8.5%;齊魯高速上半年通行費同比下降約22.40%。
究其原因,華泰證券表示,行業(yè)層面看,上半年全國干線高速斷面交通量同比下降約1-2%(交通部規(guī)劃院),國內(nèi)有效需求不足,使貨車增長偏弱。再考慮1H小客車收費天數(shù)同比減少3天后,測算行業(yè)通行費同比下滑3%。
除此之外,招商公路等多家公路企業(yè)還提及上半年受到惡劣天氣頻發(fā)、改擴建等原因影響。
通行費下滑使得高速公路凈利潤出現(xiàn)下滑。界面新聞梳理發(fā)現(xiàn),19家公路企業(yè)中,僅寧滬高速因資產(chǎn)處置收益和投資收益的原因?qū)崿F(xiàn)凈利潤10.74%增長,浙江滬杭甬、山西路橋(000755.SZ)、五洲交通(600368.SH)、吉林高速(601518.SH)實現(xiàn)了微增,其他14家均出現(xiàn)不同程度下滑,占比超過七成。
除此之外,在首批建設的高速公路陸續(xù)到期的背景下,高速公路企業(yè)深陷“到期焦慮”。為了穩(wěn)固主營業(yè)務、擴大營收,不少企業(yè)仍在加緊收購腳步。
今年4月,招商公路完成對路勁高速的收購;同月,山東高速也擬收購瀘州東南高速公路發(fā)展有限公司20%股權,實現(xiàn)對瀘州東南公司100%控股;今年8月,四川成渝宣布擬購買蜀道創(chuàng)投持有的湖北荊宜高速公路有限公司85%的股權。
同時,通過改擴建延長收費年限的做法也在全國各地大量開展。
值得一提的是,今年《收費公路管理條例》出臺在即。今年年初,交通運輸部便明確將收費公路管理條例的修訂工作列為2024年交通運輸立法工作主要任務之一。此前三中全會也提到,推動收費公路政策優(yōu)化。
對此,長安大學經(jīng)濟與管理學院教授周國光認為,預計今年出臺的《收費公路管理條例》可能主要涉及以下兩方面的問題:收費年限延長和通行費標準優(yōu)化,以緩解當前高速公路收費倒掛的現(xiàn)象。
而這或?qū)⒁欢ǔ沙潭壬暇徑飧咚俟菲髽I(yè)的“到期焦慮”。
(界面新聞記者 | 丁晶晶)
- 原標題:超七成高速公路企業(yè)上半年凈利潤下滑,通行費收入下降是主要原因
- 責任編輯: 房佶宜 
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