（文/賀喜格 編輯/張廣凱）

“我們承認(rèn)這個(gè)市場(chǎng)比我們先前的預(yù)期更艱難。”談到美團(tuán)優(yōu)選時(shí)，美團(tuán)如此表示。

3月22日港股盤后，美團(tuán)(3690.HK)發(fā)布2023年第四季度及全年業(yè)績(jī)。從這份財(cái)報(bào)來(lái)看，美團(tuán)頂住了本地生活領(lǐng)域來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力，其核心本地商業(yè)（包括餐飲外賣和到店、酒店及旅游分部、美團(tuán)閃購(gòu)等）營(yíng)收全年同比增長(zhǎng)29%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.2%。

不過(guò)，其新業(yè)務(wù)分部（包括美團(tuán)優(yōu)選、小象超市等）仍然像個(gè)“無(wú)底洞”，雖然虧損收窄，但經(jīng)營(yíng)虧損還是達(dá)到202億元，與全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)387億元的核心本地商業(yè)對(duì)比鮮明。

社區(qū)團(tuán)購(gòu)仍然面臨盈利難題，美團(tuán)終于下定決心進(jìn)行調(diào)整，美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，“未來(lái)，我們計(jì)劃提升商品加價(jià)率并降低補(bǔ)貼，更加關(guān)注用戶自然留存的長(zhǎng)期增長(zhǎng)?！边@也就意味著，燒著補(bǔ)貼一路走來(lái)的美團(tuán)優(yōu)選，首要目標(biāo)從市場(chǎng)份額變?yōu)榱藴p虧。

無(wú)驚也無(wú)喜

財(cái)報(bào)顯示，2023年第四季度美團(tuán)營(yíng)收737億元，優(yōu)于于市場(chǎng)預(yù)期的727億元，同比增長(zhǎng)22.6%；全年?duì)I收2767億元，同比增長(zhǎng)26%。

利潤(rùn)端，美團(tuán)的盈利能力與去年同期相比有了大幅改善。2023年第四季度，美團(tuán)凈利潤(rùn)22億元，上年同期虧損11億元；經(jīng)調(diào)整EBITDA為37.4億元，同比增長(zhǎng)26.5%；全年凈利潤(rùn)138.6億元，上年同期虧損66.9億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為238.8億元，同比增長(zhǎng)145.5%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2023年美團(tuán)核心本地商業(yè)（包括餐飲外賣和到店、酒店及旅游分部、美團(tuán)閃購(gòu)、民宿以及交通票務(wù)）在去年逐步恢復(fù)。全年?duì)I收增長(zhǎng)29%至2069億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)387億元，同比增長(zhǎng)31.2%；第四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.8%至551億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.1%至80億元。

另外美團(tuán)披露數(shù)據(jù)，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)交易金額同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，年度交易用戶及年度活躍商家同比增長(zhǎng)分別超過(guò)30% 和60%。美團(tuán)2023年主要通過(guò)“特價(jià)團(tuán)購(gòu)”和“直播”迅速迭代應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)。

財(cái)報(bào)后的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，美團(tuán)管理層表示，預(yù)計(jì)到店酒旅業(yè)務(wù)將在2024年保持較高的GTV（總交易額）增長(zhǎng)，對(duì)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)格局保持長(zhǎng)期信心。

2023年以來(lái)，美團(tuán)股價(jià)一路波動(dòng)向下，甚至在今年1月跌破發(fā)行價(jià)。不過(guò)2024年2月之后，美團(tuán)股價(jià)逐步開始回升。對(duì)于股價(jià)的波動(dòng)，市場(chǎng)一般認(rèn)為一是消費(fèi)環(huán)境仍在修復(fù)，另一方面是美團(tuán)面臨來(lái)自抖音等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

2023年第四季度，美團(tuán)該分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率則由去年同期的16.6%減少至14.5%，連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)同比下滑，財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率下降的主要原因之一是用戶補(bǔ)貼率及推廣、廣告開支的增加。其銷售費(fèi)用167.3億元，同比增長(zhǎng)55.34%，這些在一定程度上反映出了相關(guān)業(yè)務(wù)與抖音的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

此外，雖然雙方都曾否認(rèn)，但還是多次有抖音收購(gòu)餓了么的傳聞傳出，這每每又會(huì)引起市場(chǎng)擔(dān)憂。

不過(guò)從這份財(cái)報(bào)中看，美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然穩(wěn)健，財(cái)報(bào)顯示貢獻(xiàn)營(yíng)收最多配送業(yè)務(wù)，全年?duì)I收為821.9億元，同比增長(zhǎng)17.3%。2023年，美團(tuán)即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)到218.9億筆，同比增長(zhǎng)23.9%，且增速家快，上年同期為14%。美團(tuán)表示，外賣年度活躍商戶數(shù)再創(chuàng)新高。

在外部競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，美團(tuán)在今年2月啟動(dòng)了堪稱是上市以來(lái)規(guī)模最大的一次組織調(diào)整，整合到店、到家兩個(gè)獨(dú)立事業(yè)群和兩個(gè)平臺(tái)，并進(jìn)一步提升科技與國(guó)際化相關(guān)業(yè)務(wù)的優(yōu)先級(jí)。不久前美團(tuán)又發(fā)布內(nèi)部信宣布新一輪業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的輪崗任命計(jì)劃，涉及到店餐飲事業(yè)部、外賣履約平臺(tái)。

財(cái)報(bào)后的業(yè)績(jī)電話會(huì)上也談到了組織結(jié)構(gòu)的變更。管理層表示，團(tuán)隊(duì)變更后，不同業(yè)務(wù)板塊之間將實(shí)現(xiàn)更好的協(xié)同作用，比如即時(shí)配送和到店酒旅團(tuán)隊(duì)之間會(huì)有更加緊密的配合；業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的整合，可以幫助更好地發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者需求，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，改善消費(fèi)者體驗(yàn)，加強(qiáng)消費(fèi)者心智，使得平臺(tái)成為消費(fèi)者首選的本地服務(wù)平臺(tái)；組織變革還能提高美團(tuán)的運(yùn)營(yíng)效率，釋放協(xié)同成本。通過(guò)整合媒介平臺(tái)和研發(fā)，希望提高組織效率，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。將其報(bào)告線變更為美團(tuán)高級(jí)副總裁王莆中后，他們可以更好地支持本地核心商業(yè)在流量和產(chǎn)品方面的長(zhǎng)期發(fā)展。

雖然外部挑戰(zhàn)不會(huì)就此結(jié)束，但就第四季度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，至少不會(huì)進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂。

新業(yè)務(wù)發(fā)力減虧

與全年賺了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)387億元的核心本地商業(yè)形成強(qiáng)烈反差的是，包括包括美團(tuán)優(yōu)選、小象超市等業(yè)務(wù)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)分部經(jīng)營(yíng)虧損202億元。

2023年第四季度，美團(tuán)新業(yè)務(wù)分部的營(yíng)收186億元，同比增長(zhǎng)11.5%；經(jīng)營(yíng)虧損同比收窄24.1%至48億元；全年?duì)I收698億元，同比增長(zhǎng)18%，經(jīng)營(yíng)虧損同比收窄至202億元。

在此之前，2021年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)到384億元，2022年新業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損收284億元。

2023年的財(cái)報(bào)中著重提到了美團(tuán)優(yōu)選，并且承認(rèn)，這個(gè)將近4年間投入大量資源的市場(chǎng)，“比我們先前的預(yù)期更艱難?！?

財(cái)報(bào)顯示，由于社區(qū)電商的市場(chǎng)規(guī)模同比基本持平，美團(tuán)優(yōu)選的增長(zhǎng)速度放緩。盡管美團(tuán)優(yōu)選在2023年的效率有所改善，但虧損金額和虧損率依然顯著，至于原因，一方面由于規(guī)模增長(zhǎng)低于預(yù)期，導(dǎo)致難以大幅降低件均履約成本；另一方面，激烈的競(jìng)爭(zhēng)使得提高商品加價(jià)率和降低補(bǔ)貼的難度加大。

美團(tuán)也認(rèn)為到了應(yīng)該調(diào)整的時(shí)候了。財(cái)報(bào)中，美團(tuán)表達(dá)了對(duì)新業(yè)務(wù)的新觀點(diǎn)，2024年，我們將進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，改善商業(yè)模式，目標(biāo)是大幅減少經(jīng)營(yíng)虧損。相較于關(guān)注市場(chǎng)份額，我們將更加側(cè)重核心競(jìng)爭(zhēng)力和改善用戶體驗(yàn)。未來(lái)，我們計(jì)劃提升商品加價(jià)率并降低補(bǔ)貼，更加關(guān)注用戶自然留存的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

而在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，管理層透露，“我們?cè)?024年第一季度已經(jīng)看到這塊積極的結(jié)果， 2024 年第一季度，這塊的營(yíng)業(yè)虧損應(yīng)該有同比大幅的收窄，我們相信在今年剩下的時(shí)間中將持續(xù)下去，但是這并不容易。”