隨著今年上半年GPT狂潮引發(fā)了全球熱議，坐擁最熱大模型軟件ChatGPT的微軟和光速上線自家Bard的谷歌在AI這個戰(zhàn)場可謂是刺刀見紅。

那么大模型到底給這兩家巨頭帶來了多少實際好處？昨日兩家大廠同時公布了自家財報，而兩家的財報不約而同給那些期待AI能夠助力公司業(yè)績起飛的投資者們澆了一盆冷水。

在AI輿論上贏麻了的微軟，交出了一份中規(guī)中矩的財報，而一直被認為是壓力山大的谷歌，反而在廣告和云業(yè)務上業(yè)績喜人。值得注意的是，兩家企業(yè)都表示AI目前還在投入階段，需要在數(shù)據(jù)中心等方面進行巨額投入，AI業(yè)務創(chuàng)收最早也要在2024年下半年財報體現(xiàn)。

財報發(fā)布后，谷歌盤后股價大漲7%，而微軟股價則下跌3.7%，反映出市場對兩家公司截然不同的看法。

微軟：業(yè)務中規(guī)中矩，AI還得燒錢

本季度微軟的關鍵業(yè)績指標雖然不算驚艷，但也都高出了市場預期。微軟財報顯示，第四財季營收562億美元，同比增長8%，雖然不及去年同期的兩位數(shù)增長，但仍然高于了554.9億美元的市場預期；凈利潤增長20%至201億美元，攤薄后每股收益2.69美元，同比增長21%。

但從整個財年來看，微軟今年的表現(xiàn)稍微有些遜色。全年營收為2119億美元，同比增長7%，但過去五個財年該指標均保持了兩位數(shù)的增長。

微軟財報沒有展示AI收入（微軟）

從具體業(yè)務條線來看，微軟的生產(chǎn)力和業(yè)務流程部門（包含Office、LinkedIn和Dynamics）實現(xiàn)了182.9億美元的收入，增長了10%，超過了預期的180.6億美元，其中辦公室消費者產(chǎn)品和云服務營收同比增長3%，微軟365消費者訂閱數(shù)增長至6700萬，LinkedIn營收同比增長5%。

包括Windows、設備、游戲和搜索廣告的更多個人計算業(yè)務，營收為139.1億美元，同比下降約4%。其中，Windows操作系統(tǒng)營收同比下降12%；硬件設備營收同比下降20%；Windows商業(yè)產(chǎn)品和云服務營收同比增長2%；搜索和新聞廣告服務營收同比增長8%。

本季度微軟智能云業(yè)務營收同比仍然增長了15%至239.9億美元，高于市場預期的238億美元。但Azure和其他云服務業(yè)務僅增長26%，而上一季度為31%，這說明Azure已經(jīng)連續(xù)幾個季度放緩，讓人擔心云業(yè)務是否進入了增長乏力的階段。

不過對于大家最關心的AI部分，微軟表示集成了AI的Office Copilot服務的大部分營收將在截至6月30日的2024財年下半年開始產(chǎn)生。

華爾街分析師之前曾經(jīng)預測稱，微軟對Copilot每月30美元的定價遠超預期，讓市場對AI的前景更加看好，大大提高了對下一財年Office營收增長的初步預估，現(xiàn)在估計可能為70-90億美元。

而正是這個樂觀的預期讓微軟的股價在財報發(fā)布前漲到了366.78美元/股的歷史新高。

在業(yè)績發(fā)布后，微軟高管進一步的給市場潑冷水。

微軟表示，為支持人工智能而新建的數(shù)據(jù)中心成本大幅上升，而且為了運作這些數(shù)據(jù)中心需要從英偉達等公司購買芯片，資本支出將繼續(xù)增加。實際上微軟上一季度的支出為89.4億美元，高于市場預期的78.5億美元。

雖然AI的投入還并沒有體現(xiàn)在本季度的業(yè)績之中，微軟CEO納德拉也明確表示將繼續(xù)加大AI投資戰(zhàn)略。他表示，微軟仍然專注于引領新的人工智能平臺轉(zhuǎn)變，講幫助客戶使用微軟云從他們的數(shù)字支出中獲得最大價值，并提高運營杠桿。

谷歌：業(yè)績起飛，自研TPU節(jié)約大量成本

相比于微軟業(yè)績的期望越大失望越大，被認為是受到威脅的谷歌反而發(fā)布了亮眼的財報。

谷歌二季度實現(xiàn)營收746.04億美元，同比增長7%，遠遠超出市場預期4.4%的利潤增長和727.7億美元的營收預期。雖然增速還沒有回到兩位數(shù)，但已經(jīng)遠好于上季度3%的同比增長。

從盈利指標來看，二季度稀釋后每股收益為1.44美元，同比增長19%，高出市場9.1%的增長預期，而上一季度這一指標同比下降了4.9%；營業(yè)利潤218.38億美元，同比增長近12.3%，遠高出市場預期的2.6%，而上一季度同比下降13.3%。

從具體業(yè)務條線來看，谷歌本季度也一掃上季度的陰霾、大獲全勝。

包括廣告、搜索、地圖、YouTube、硬件、安卓、Chrome和GooglePlay在內(nèi)的谷歌服務錄得662.85億美元收入，同比增長約5.5%，其中，廣告板塊的表現(xiàn)尤為亮眼，不僅止住了兩個季度的連跌，搜索業(yè)務和YouTube的增長都超出了預期。

二季度整體廣告創(chuàng)收581.43億美元，同比增長3.3%，高出市場2.1%的預期。谷歌搜索及其他相關業(yè)務收入為426.28億美元，同比增長約4.8%，比上一季度的1.9%增長加速不少。YouTube在連續(xù)幾個季度讓市場失望之后，本季度增長4.4%，遠高出分析師1%的低增長預期，創(chuàng)收76.65億美元。

除了廣告外，大家尤為關注的第二增長曲線的云業(yè)務也繼續(xù)延續(xù)了高增長的勢頭，并未遭受市場預期的來自AWS和微軟云的猛烈沖擊。

二季度谷歌云營收80.31億美元，同比增長約28%，跟一季度增速持平，高出了市場24.8%的預期，并未出現(xiàn)增長明顯放緩的趨勢。值得注意的是，在上一季度谷歌云取得歷史上首次盈利之后，本季度云業(yè)務繼續(xù)保持盈利，錄得3.95億美元的利潤，較上一季度的1.91億美元翻倍，而去年同期虧損還高達5.9億美元。

和微軟類似，谷歌本次也對AI創(chuàng)收一事忌諱莫深，沒有提到AI業(yè)務的相關情況。

不過和微軟不同，對AI的投入目前也并沒有大幅增加谷歌的業(yè)務支出。谷歌本季度的資本支出68.9億美元，遠低于市場預期的80.1億美元。

華爾街分析師認為，谷歌的一個優(yōu)勢是擁有被稱為“張量處理器單元(TPU)”的定制芯片，用于處理人工智能，這有助于降低成本。

谷歌擁有自研TPU助力AI業(yè)務（谷歌）

Atlantic Equities分析師James Cordwell表示，微軟沒有自己的芯片作為替代，可能會積極購買英偉達的芯片。

但谷歌也承認，除了使用自己的芯片外，還會從其他公司購買芯片，谷歌首席投資官兼首席財務官Porat表示，購買芯片的支出可能會拖累利潤和增長。

可以說，盡管AI大戰(zhàn)目前依然還沒戰(zhàn)至中場，但是似乎英偉達的黃仁勛似乎已經(jīng)站在了行業(yè)的頂點。