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美國就業(yè)一片大好?美聯(lián)儲暗示數(shù)據(jù)失真
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日,美聯(lián)儲公布了6月13-14日利率政策會議紀(jì)要。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示,6月的會議上,雖然聯(lián)儲決策者大多支持在連續(xù)十次加息后按兵不動,但部分決策者傾向繼續(xù)加息。決策者總體認(rèn)為,今年適合進(jìn)一步加息,多人認(rèn)為適合進(jìn)一步放緩加息的步伐。
在6月FOMC會議上討論貨幣政策前景時(shí),所有與會者都繼續(xù)預(yù)計(jì),為達(dá)到美聯(lián)儲的通脹目標(biāo),應(yīng)適合保持對經(jīng)濟(jì)有限制性的貨幣政策立場。
相比傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)和通脹話題,本次紀(jì)要顯示出了一個(gè)新的細(xì)節(jié)。部分美聯(lián)儲官員懷疑,非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁增長可能夸大了勞動力市場的強(qiáng)度。
根據(jù)會議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲決策者在會議期間指出,其他衡量就業(yè)狀況的指標(biāo),包括勞動部的家庭調(diào)查和人口普查報(bào)告,以及美聯(lián)儲工作人員自己的計(jì)算,表明就業(yè)增長可能弱于非農(nóng)就業(yè)數(shù)字顯示的情況。
美國非農(nóng)就業(yè)人口是美國勞工部每月從對雇主調(diào)查中得出其月度薪資數(shù)字,并從家庭調(diào)查中得出月度失業(yè)估計(jì)。美國5月非農(nóng)新增就業(yè)33.9萬人,而家庭調(diào)查中的就業(yè)人數(shù)下降了31萬。
值得注意的是,美國統(tǒng)計(jì)就業(yè)人口存在“家庭調(diào)查”和“企業(yè)調(diào)查”的雙重標(biāo)準(zhǔn)。
其中家庭調(diào)查就是按人頭算,一個(gè)家庭里有兩個(gè)人在工作的話,就是按照兩個(gè)就業(yè)人口算。
但企業(yè)調(diào)查就不是這樣,如果一個(gè)人同時(shí)在兩家企業(yè)工作的話,不是算1個(gè)就業(yè)人口,而是算兩個(gè)就業(yè)人口。
而美國非農(nóng)引用的就業(yè)數(shù)據(jù),是按照企業(yè)調(diào)查口徑,而不是家庭調(diào)查口徑。
盡管在大多數(shù)時(shí)候,家庭調(diào)查和企業(yè)調(diào)查的就業(yè)人數(shù)不會有太大的偏差。但隨著新冠疫情后,大量小時(shí)工和打多份兼職員工的存在使得企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)愈發(fā)失真。這也部分解釋了盡管美聯(lián)儲持續(xù)加息,美國失業(yè)率沒有明顯上升的原因。
過去三個(gè)月,非農(nóng)就業(yè)平均每月增加28.3萬人。6月數(shù)據(jù)將于本周五出爐,接受彭博調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中為新增22.5萬人。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Paul在周三報(bào)告中指出,過去幾個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)字最終將被下修。他引用了就業(yè)和工資季度普查,這是勞工部對就業(yè)市場更全面的調(diào)查,但結(jié)果滯后?;谶@份報(bào)告,他預(yù)計(jì),當(dāng)勞工部9月更新數(shù)據(jù)時(shí),去年的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將下修約90萬人。
穆迪分析公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi認(rèn)為,實(shí)際的就業(yè)人數(shù)增長平均每月為15萬至20萬,而不是每月非農(nóng)數(shù)據(jù)中報(bào)告顯示的接近30萬。
不過,會議紀(jì)要顯示,上月會議上幾乎所有官員都支持,進(jìn)一步加息,幫助拉低遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%目標(biāo)的通脹水平。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 就業(yè)形勢- 責(zé)任編輯: 陳濟(jì)深 
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