【編譯/觀察者網(wǎng)  李澤西】

2020年以來，美國采取的貨幣和財政政策，使得多國開始反思自己對美元的依賴性，并開始采取實(shí)質(zhì)性舉措改變這一現(xiàn)狀。3月30日，英國《金融時報》專欄作者吉利安·泰特（Gillian Tett）撰文稱，美國部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家錯誤地低估了這些舉措的重大意義；她認(rèn)為，一個多極的貨幣世界，正在迅速成型。

《金融時報》文章截圖

泰特在文章中表示，近期，俄羅斯和中國的互動引起了美國的“不安”；這主要源于兩國在多個問題上表現(xiàn)出來的一致立場，但也與貨幣有關(guān)：3月21日，普京稱俄羅斯主張?jiān)诤蛠喼蓿∶乐?，非洲國家進(jìn)行合作時，使用人民幣作為結(jié)算貨幣。

在過去的一年多期間，俄羅斯與中國日益蓬勃的貿(mào)易已越來越多使用人民幣；俄方將人民幣納入官方儲備貨幣，以減少其對美國資產(chǎn)的依賴。

直到最近，大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家都不會認(rèn)為這有多大的意義。畢竟，“許多人長期以為中國資本賬戶的封閉性阻礙了其貨幣的廣泛使用”。

但現(xiàn)在，俄羅斯的舉措?yún)s給“人們帶來異常強(qiáng)烈的情感沖擊”。其中一個原因是，此事正值美國銀行業(yè)動蕩、通貨持續(xù)膨脹和債務(wù)臨近上限之際，使得以美元計(jì)價的資產(chǎn)失去吸引力。自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫（Peter Schiff）本周大聲疾呼：“為了救銀行，美元正在被貶值?！蓖瑫r，提出“金磚”概念的前高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾（Jim O’Neill）26日發(fā)表了一篇論文，認(rèn)為“美元在全球金融的‘霸權(quán)’過頭了”，呼吁新興市場減少其美元風(fēng)險。

另一個引起美國不安的因素是，沙特政府正在考慮開始以人民幣結(jié)算一些出口到中國的石油。此外，法國剛剛首次以人民幣計(jì)價出售液態(tài)天然氣，巴西也在與中國的一些貿(mào)易中使用人民幣。

3月31日，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平在博鰲亞洲論壇接受媒體對話時表示，當(dāng)前很多國家對美元的態(tài)度發(fā)生改變，最直接的原因在于美國將美元和國際支付體系“武器化”。除了美國的盟國之外，很多國家的風(fēng)險溢價上升。

世界“去美元化”的推點(diǎn)不只有人民幣。3月28日起的東盟國家財長和央行行長會議討論通過本地貨幣交易（LCT）計(jì)劃減少對主要貨幣的依賴，這也是對此前已在東盟成員國之間啟動實(shí)施的本地貨幣結(jié)算（LCS）計(jì)劃的擴(kuò)展。長期追蹤東盟商業(yè)、貿(mào)易、監(jiān)管和投資等消息數(shù)據(jù)的網(wǎng)站“東盟簡報”（ASEAN Briefing）則“指名道姓”地進(jìn)一步解讀認(rèn)為，東盟國家在這次會議上的首要議題，就是討論如何減少金融交易中對美元、歐元、日元和英鎊的依賴。

泰特文章寫道，“目前還沒有跡象表明，這些動向?qū)嵸|(zhì)性撼動了美元的地位”。但隨著各國央行越來越多地將其投資基金多樣化，并且開始放棄盯住美元的固定匯率制度，美元在全球儲備中的比例已從1999年的72%降至2022年的59%。而且，理論上各國央行數(shù)字貨幣交易的出現(xiàn)也加速了貨幣多樣化，允許各國央行更容易用自己的貨幣直接交易。

“但美元仍然主導(dǎo)著債務(wù)市場”，且本世紀(jì)以來，美國境外持有的美元數(shù)量激增。國際金融研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）27日在推特上所說，美元當(dāng)前“與十國集團(tuán)和新興市場貨幣相比，實(shí)力接近歷史最高點(diǎn)”。

布魯克斯分享的“美元比G10貨幣（黑線）和發(fā)展中國家貨幣（藍(lán)線）”圖

泰特特別強(qiáng)調(diào)，“事實(shí)上，許多國際投資者都想要獲取美元，以至于美聯(lián)儲與其他國家央行推出了一項(xiàng)日常貨幣互換計(jì)劃”。

然而，這并不意味著美國人可以高枕無憂了；美國經(jīng)濟(jì)政策研究中心（CEPR）2022年發(fā)表的研究報告對于貿(mào)易發(fā)票進(jìn)行了引人深思的研究。

十年前，人們普遍認(rèn)為支撐美元的另一個因素是貿(mào)易發(fā)票模式的“粘性”；正如國際貨幣基金組織副總裁吉塔·戈皮納特（Gita Gopinath）就曾提出這種說法。但CEPR的論文表明，這可能正在慢慢的轉(zhuǎn)變：隨著近年來中國貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大，人民幣的使用也在增加。

事實(shí)上，人民幣在貿(mào)易發(fā)票中的使用量已經(jīng)超過了歐元；CEPR認(rèn)為，“與傳統(tǒng)假設(shè)相反的是，資本賬戶受更強(qiáng)的管控，可能也不會阻止人民幣在國際貨幣和儲備貨幣方面發(fā)揮更大的作用”。

報告指出，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了一個規(guī)模2000億美元的離岸人民幣市場，人民幣正被“用于中國對外貿(mào)易和支付的開票和結(jié)算”以及“全球清算和支付網(wǎng)絡(luò)”中。

CEPR預(yù)測，這將在未來幾年內(nèi)帶來一個“多極”的貨幣世界，正如奧尼爾所呼吁的。泰特認(rèn)為，無論如何，一個“多極”的貨幣世界都很有可能出現(xiàn)。她“擔(dān)憂”的表示，鑒于美國依賴大量的外部融資，一個多極貨幣世界會極大撼動美國的精英階層，一些美國人“小瞧”人民幣近日的動向，可能是鼠目寸光的做法。