（文/陳濟(jì)深 編輯/呂棟）

2008年金融危機(jī)期間，摩根大通(JPMorgan)首席執(zhí)行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon）扮演了白衣騎士的角色，先是收購(gòu)了美國(guó)第六大投行貝爾斯登，然后在美國(guó)最大銀行破產(chǎn)事件后收購(gòu)了華盛頓互惠銀行。

在兩次收購(gòu)后，不堪重負(fù)的戴蒙曾表示，他不會(huì)再做政府主導(dǎo)的救援交易。

不過(guò)時(shí)隔15年，歷史似乎又開始重演。

3月16日，以摩根大通為首的11家銀行發(fā)布聯(lián)合聲明，將對(duì)第一共和銀行（First Republic Bank）注資300億無(wú)保障存款，以阻止最近硅谷銀行倒閉后引發(fā)的恐慌情緒。

美國(guó)十一家銀行聯(lián)合聲明

根據(jù)相關(guān)人士透露，在財(cái)政部長(zhǎng)耶倫的牽頭下，各家銀行高管們最近幾天齊聚華盛頓，和財(cái)政部官員及華盛頓特區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)討論了該計(jì)劃。

根據(jù)聲明中的內(nèi)容：摩根大通，花旗集團(tuán)，美國(guó)銀行和富國(guó)銀行將各自向第一共和銀行提供50億美元的無(wú)保險(xiǎn)存款，高盛集團(tuán)和摩根士丹利將各自出資25億美元，而剩余的50億美元額度則由其他5家銀行（紐約梅隆銀行、PNC銀行、道富銀行、Truist和美國(guó)合眾銀行）各出資10億美元。

聲明還強(qiáng)調(diào)：美國(guó)的金融體系是世界上最好的金融體系之一，美國(guó)的大中型銀行和社區(qū)銀行在滿足其獨(dú)特客戶和社區(qū)的銀行業(yè)務(wù)需求方面做得非常出色。美國(guó)的銀行體系信用強(qiáng)，流動(dòng)性充裕，資本雄厚，盈利能力強(qiáng)。最近發(fā)生的事件并沒(méi)有改變這一點(diǎn)。

與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和貨幣監(jiān)理署也同時(shí)一份聯(lián)合聲明表示：“一群大銀行的這種支持表現(xiàn)是最受歡迎的，并顯示了銀行系統(tǒng)的復(fù)原力。”

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)周四在國(guó)會(huì)作證時(shí)試圖進(jìn)一步安撫緊張不安的儲(chǔ)戶。

她在證詞中表示：“美國(guó)人可以放心，當(dāng)他們需要時(shí)，他們的存款會(huì)在那里?！?

然而值得注意的是，這300億美元的注資其實(shí)本質(zhì)就是第一共和銀行和美國(guó)大型銀行間的左右手游戲。

在硅谷銀行和簽名銀行倒閉之后，恐慌情緒的蔓延令第一共和銀行等地區(qū)性銀行存款大量流失，而這些存款的去向絕大部分流向了大型銀行。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)各大型銀行在過(guò)去一周從包括第一共和銀行在內(nèi)的中型貸款機(jī)構(gòu)獲得了數(shù)十億美元的存款。

因此摩根大通和其他銀行的救助行為，資金來(lái)源絕大部分來(lái)源于第一共和銀行的流失存款。

華爾街對(duì)第一共和銀行的雪中送炭，其實(shí)源于銀行體系唇亡齒寒的緊迫感，希望通過(guò)對(duì)第一共和銀行的注資，將其變成一堵防火墻來(lái)保護(hù)整個(gè)銀行系統(tǒng)免受普遍的恐慌。

在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，第一共和銀行被普遍認(rèn)為是下一個(gè)可能倒閉的銀行。

和硅谷銀行類似，第一共和銀行擁有大量無(wú)保險(xiǎn)存款。其客戶人群也和硅谷銀行極為接近，大量客戶均為灣區(qū)人群。

同時(shí)，硅谷銀行的倒閉也將恐慌情緒蔓延到世界各地。瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group AG)受到一系列經(jīng)營(yíng)問(wèn)題和存款流失的困擾，在這家瑞士公司的股價(jià)跌至歷史最低點(diǎn)后，周三被瑞士央行注資500億美元的救命錢。

不過(guò)對(duì)于華爾街抱團(tuán)取暖的操作，鑒于過(guò)去的歷史經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)人士依然存在疑慮。

1998年，對(duì)沖基金長(zhǎng)期資本管理公司(Long-Term Capital Management)遭受了巨大的損失，而大多數(shù)最大的銀行由于擔(dān)心自己的風(fēng)險(xiǎn)而同意救助它，然而長(zhǎng)期資本管理公司最終依然倒閉，各大銀行損失慘重，僅高盛一家就損失超過(guò)30億美元。

2020年初，美國(guó)遭遇新冠沖擊，美國(guó)最大的幾家銀行集體宣布他們將向美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口借款，以維持市場(chǎng)流動(dòng)性。

盡管當(dāng)時(shí)這些銀行并不缺資金，但是他們希望通過(guò)這個(gè)行為向市場(chǎng)證明美國(guó)不會(huì)遭遇新冠沖擊，然而就在聲明發(fā)布后不久，美股遭遇連續(xù)熔斷，大量人群失業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)被迫開啟救市模式。

第一共和銀行的業(yè)務(wù)和股市估值長(zhǎng)期以來(lái)一直是銀行業(yè)所羨慕的。它的客戶是富有的個(gè)人和企業(yè)，主要在沿海地區(qū)。其貸款業(yè)務(wù)圍繞著向馬克-扎克伯格等客戶提供巨額抵押貸款。這些貸款中很少有壞賬。截至2022年底，該銀行擁有約2130億美元的資產(chǎn)和1760億美元的存款。

第一共和銀行周四表示，在過(guò)去一周內(nèi)，它在一個(gè)晚上從美聯(lián)儲(chǔ)借了多達(dá)1090億美元的資金。它說(shuō)，在過(guò)去一周里，受保存款保持穩(wěn)定，存款外流 “大大放緩”。

但標(biāo)普全球評(píng)級(jí)公司周三將該銀行的債券評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)，投資者繼續(xù)拋售，增加了更多不確定性。

現(xiàn)金注入可以解決第一共和銀行眼前的問(wèn)題，即股價(jià)下跌和儲(chǔ)戶出逃。該銀行面臨的問(wèn)題依然沒(méi)有改變，如何在一個(gè)高利率環(huán)境下在流動(dòng)性和盈利上找到平衡點(diǎn)的同時(shí)去安撫那些無(wú)存款保險(xiǎn)的客戶。

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