【文/觀察者網(wǎng) 李澤西】

“不要把錢給名字有SB字母的機構(gòu)?！?

美國當(dāng)?shù)貢r間3月12日，繼硅谷銀行（Silicon Valley Bank）之后，又一家銀行被美國監(jiān)管機構(gòu)接管：簽字銀行（Signature Bank）；一些網(wǎng)友聯(lián)想到此前宣布破產(chǎn)的加密銀行Silvergate Bank和破產(chǎn)的FTX負責(zé)人Sam Bankman-Fried，注意到這些英語名稱縮寫皆含“SB”，因此傳出了上述的調(diào)侃。

一些受此次風(fēng)波影響的人可能并沒有調(diào)侃的心情；硅谷銀行在美國創(chuàng)投領(lǐng)域舉足輕重的作用，也波及到了許多與美國相關(guān)企業(yè)有業(yè)務(wù)往來的中國公司。但好在，儲戶的錢似乎并沒有完全“打水漂”。

3月12日晚，美國財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)布聯(lián)合聲明，表示自13日起，硅谷銀行和簽字銀行的儲戶將可以取出所有的存款。拜登隨即發(fā)表聲明稱贊相關(guān)部門的解決方案“保護美國工人和小企業(yè)”、“保持美國的金融系統(tǒng)安全”、讓“美國人民和美國企業(yè)對銀行存款有信心”。

受此消息影響，美國三大股指期貨集體拉升。截至發(fā)稿，納指期貨漲1.8%，道指期貨漲1.3%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲1.8%。

但美國政府此舉并未完全緩解市場擔(dān)憂?！艾F(xiàn)在我們有了這樣的支持，市場將會慶祝。但是從全面提高存款利率對經(jīng)濟的影響來看，這未必能解決接下來會發(fā)生的什么問題?！辈既R克利金融集團首席投資官彼得·布克瓦在CNBC節(jié)目上坦言，“展望未來，我更擔(dān)心的是銀行的盈利能力，而不是銀行的資產(chǎn)負債表?！?

美國財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司聯(lián)合聲明

據(jù)多家美媒報道，美國政府本希望一個大銀行能在周末期間收購硅谷銀行，從而承擔(dān)還儲戶存款的責(zé)任，不過據(jù)美媒報道，由于需要時間了解硅谷銀行的金融狀況，加之考慮到可能需要承擔(dān)的金融風(fēng)險，美國政府沒能在周日找到硅谷銀行的買家。

許多美國網(wǎng)友此前擔(dān)心，美國政府會重蹈2008年的覆轍，拿納稅人的錢替不負責(zé)任的銀行買單，因此部分網(wǎng)友甚至反對政府出面保護儲戶的存款。根據(jù)美國銀行業(yè)的法律，為降低擠兌的可能性，美國聯(lián)邦存款保險公司有義務(wù)保證單個儲戶25萬美元的存款。不過，硅谷銀行主要面向企業(yè)和機構(gòu)用戶，“散戶”很少；監(jiān)管文件顯示，硅谷銀行在2022年底約有93%的存款不受存款保險保護。這也被認為是硅谷銀行爆發(fā)擠兌的原因之一。

據(jù)求職平臺Torre創(chuàng)始人亞歷山大·托雷內(nèi)格拉（Alexander Torrenegra）透露，3月9日早上，有人在一個含200多名科技企業(yè)創(chuàng)始人的大群中提出了對硅谷銀行資金安全性的質(zhì)疑，引發(fā)許多群內(nèi)人士集體擠兌硅谷銀行，使后者一日內(nèi)即被美國政府接管。

不過，美國監(jiān)管機構(gòu)明確表示，保護硅谷銀行儲戶的存款不需要納稅人的一分一錢，資金將源自美國聯(lián)邦存款保險公司所管理的存款保險基金，后者的資金將來自一次“特別評估”。他們決定保護所有儲戶的存款，是考慮到暴雷可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

存款保險基金的資本一部分源自評估機制，一部分源自投資帶來的利息。美國聯(lián)邦存款保險公司每一季度會對美國銀行進行一次“評估”，根據(jù)風(fēng)險水準(zhǔn)向銀行收繳總資產(chǎn)0.015%至0.4%的評估費用；風(fēng)險越高的銀行繳納越高比例的錢。

耶倫12日表示，存款保險基金目前有超1000億美元的資金。然而，在2022年底，硅谷銀行總存款為1750億美元，簽字銀行總存款為886億美元；即便減去9日部分硅谷銀行儲戶成功取出的420億美元，目前也尚不確定存款保險基金現(xiàn)有金額是否能夠一次性覆蓋所有的存款。這次宣布的特別評估顯然是為了及時充斥存款保險基金，一方面確保能夠保護硅谷銀行和簽字銀行的儲戶，另一方面顯然也有確保該基金有能力應(yīng)對未來可能發(fā)生的“暴雷”的需要。

3月10日，硅谷銀行  攝影師@東方IC

有了美國聯(lián)邦存款保險公司的大力出手，國內(nèi)著急取款的個人和機構(gòu)終于可以松一口氣了。不過，這一危機主要影響對象本身也只是美國而非中國；在2022年底，硅谷銀行1515億美元未投保的存款中，有1376億美元由美國客戶持有。當(dāng)然，有些中國企業(yè)可能是以美國法人的身份在硅谷銀行開戶。

在2008年金融危機之后，為了更好的應(yīng)對“大而不倒”的金融機構(gòu)所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，美國通過了多德-弗蘭克法案，對構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險的銀行不時開展壓力測試，提到各項監(jiān)管指標(biāo)。不過，在包括硅谷銀行等機構(gòu)的推動下，美國前總統(tǒng)特朗普2018年簽署了法案降低對資產(chǎn)不及2500億美元的金融機構(gòu)的監(jiān)管力度。當(dāng)時，硅谷銀行CEO曾表示“鑒于我們活動和業(yè)務(wù)模式的低風(fēng)險，（如果不降低監(jiān)管力度）將扼殺我們向客戶提供信貸的能力，而并沒有顯著降低風(fēng)險?！?

如若多德-弗蘭克法案仍全部適用于硅谷銀行，后者還會破產(chǎn)嗎？這一問題目前沒有定論，但是對于美國金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險是否會擴散意義顯然比較大；美國資本界都在緊張地關(guān)注受多德-弗蘭克法案全面覆蓋、更大的金融機構(gòu)。

據(jù)路透社測算，美國銀行的市值在3月9日和10日的交易期間蒸發(fā)了超1000億美元。

聲明還特別指出，兩家銀行（硅谷銀行和簽字銀行）的股東和某些無擔(dān)保債券持有人將得不到保護，高級管理人員也已撤職。這一點此前也在美國輿論場引起較大的爭議，一些美國人擔(dān)心美國政府會跟2008年金融危機一樣，為穩(wěn)定投資者信心而解救投資人，并幫助高管“軟著陸”。當(dāng)然，如若本輪危機并沒有被美國政府平息，美國在未來的一段時間內(nèi)仍有可能重復(fù)2008年的許多救市舉措。

彭博社整理的數(shù)據(jù)顯示，硅谷銀行的十大股權(quán)持有機構(gòu)，除了瑞典養(yǎng)老基金Alecta以外，剩余皆為美國基金，其中先鋒投資和黑石投資分別持有硅谷銀行的11%和8%股份，不過這些股份對于兩者的巨額投資來說可謂九牛一毛。實際上，瑞典的Alecta才是受硅谷銀行破產(chǎn)影響最大的大型機構(gòu)投資者，后者的股份占其投資總額的3.6%。

SVB最大持股人的股票數(shù)量、股比和總投資額比例（圖源：彭博社）

此外，為了提供流動資金，美聯(lián)儲還單獨成立了一個“銀行定期融資方案”，確保存款機構(gòu)有能力滿足儲戶的取款需求。這一方案將以“高質(zhì)量債券”為抵押，向存款機構(gòu)提供為期1年的貸款，利率高于隔夜利率0.1%。

美國財政部將從其匯率穩(wěn)定基金中取出250億美元投入“銀行定期融資方案”，確保這一新成立的方案有足夠的資金；不過，美聯(lián)儲稱不認為需要借調(diào)財政部的這筆錢。

截至發(fā)稿時間，美國的星期一還沒有到來。美國財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司的聯(lián)合聲明中稱美國銀行業(yè)“韌性十足”、“基礎(chǔ)堅實”。周一市場和儲戶會如何反應(yīng)，將決定這次危機是被美國監(jiān)管機構(gòu)及時控制住了，還是會進一步擴散。在美聯(lián)儲不斷加息的背景下，即便不再發(fā)生銀行暴雷情況，美國的大多投資者和資本的日子也將不太好過。

在其他地方，投資者正在關(guān)注各種經(jīng)濟報告。周二將公布的消費者價格指數(shù)（CPI）是美聯(lián)儲下次會議前公布的最后一個主要通脹數(shù)據(jù)，會議將于3月22日結(jié)束；2月份零售銷售和生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）也將公布。

Voya投資管理公司多元資產(chǎn)設(shè)計主管Amit Sinha表示：“如果市場認為SVB是一個孤立事件，那么恐懼和傳染性驅(qū)動的拋售可能會減弱。如果出現(xiàn)這種情況，那么一切都將回到美聯(lián)儲和通脹的問題上?！?