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噴薄欲出的中國航天經(jīng)濟(jì)
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李澤西歡迎一切建議和意見 lizexi@guancha.cn
最后更新: 2024-05-08 17:30:59在開始正常運(yùn)營之前,任何行業(yè)都需要獲得啟動(dòng)資本金,后續(xù)也不時(shí)需要進(jìn)一步的融資。航天行業(yè)的前期投資需求極大:SpaceX在拿到NASA合同之前早期共投入了5億美元(約合37億元人民幣);據(jù)天眼查信息,國內(nèi)的藍(lán)箭注冊資本即2億元人民幣,前三輪融資共計(jì)至少18億元人民幣,2022年2月還進(jìn)行了尚未公布規(guī)模的D+輪融資。
據(jù)天眼查研究院不完全統(tǒng)計(jì),截止2022年底,商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)融資事件發(fā)生163起,融資金額超400億元。
陳藍(lán)指出,目前民營火箭企業(yè)商業(yè)的訂單數(shù)量與投入完全不成正比,整個(gè)行業(yè)目前還是“試驗(yàn)性的”,處于初始階段。
為什么逐利的資本愿意投錢給這樣的一個(gè)行業(yè)?
民營航天中,發(fā)展得最長的企業(yè)之一是長春光機(jī)衛(wèi)星公司(簡稱“長光衛(wèi)星”),在2014年12月就搶先成立了,目前總共發(fā)射了19次衛(wèi)星。2022年12月27日,長光衛(wèi)星申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO上市獲受理,海通證券為保薦機(jī)構(gòu),籌資26.83億元,被譽(yù)為A股的“商業(yè)航天第一股”。據(jù)其招股書,長光衛(wèi)星過去三年內(nèi)共計(jì)營收5.35億元,但同期凈虧損12.09億元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)37.7%。
長光衛(wèi)星星座圖
此前,2020年11月,長光衛(wèi)星宣布完成人民幣24.64億元上市前融資,投資方包括長春光機(jī)所、中金資本、深創(chuàng)投、中科創(chuàng)星、海通創(chuàng)新、中科院創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)。2021年中國商業(yè)航天企業(yè)百強(qiáng)榜單中,長光衛(wèi)星估值124億元。對(duì)于投資者,只要長光衛(wèi)星以接近估值的市值上市,那么他們持有的股票價(jià)值就能翻幾倍。黃志澄認(rèn)為,上市或許就是這些投資者的目標(biāo),“一些創(chuàng)新性的公司,并不要求明顯的業(yè)務(wù)回報(bào)”。
其他航天企業(yè)也不甘落后,在2022年間加快了融資的步伐。1月,星河動(dòng)力拿到了12.7億元B+輪融資;2月,藍(lán)箭航天拿到了D+輪融資;5月,東方空間拿到了4億人民幣的A輪融資;9月,銀河航天拿到了B+輪融資。這些企業(yè)的估值均約100億元。
自2018年成立以來,已經(jīng)“五發(fā)五中”的星河動(dòng)力,正在籌劃2023至2024年間上市,目前已經(jīng)進(jìn)行了股份制的改造,通過兩輪融資獲得了大約15億元的資金。
星河動(dòng)力CEO劉百奇曾表示,要想做一個(gè)長久的航天企業(yè),上市是企業(yè)發(fā)展中的一個(gè)必經(jīng)階段。因?yàn)樯虡I(yè)航天不是國家投資,那就要借助資本市場的力量。他還估計(jì),在2025年之后企業(yè)就能將價(jià)格降至每公斤3~5萬元,“跟Space X基本相當(dāng)?shù)摹薄?
黃志澄對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為,我國國營航天公司火箭的成本目前與SpaceX的成本水平都還有距離,我國民營企業(yè)液體火箭可能還要更遠(yuǎn)。雖然許多民營企業(yè)的核心團(tuán)隊(duì)都有國家航天集團(tuán)的經(jīng)歷,但是硬件從零起步,談何容易。
黃志澄稱,中國航天的一個(gè)重要矛盾,是對(duì)于要不要發(fā)展民營航天企業(yè)存在的意見分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為,國營企業(yè)技術(shù)和資金來源都領(lǐng)先于民營企業(yè),航天戰(zhàn)略性項(xiàng)目可由國家統(tǒng)籌規(guī)劃,而航天又牽扯到國家安全,因此不需要發(fā)展民營企業(yè);而另有觀點(diǎn)則認(rèn)為,國營企業(yè)主要承擔(dān)國家的任務(wù),商業(yè)方面“顧不過來”,而中國航天的長期發(fā)展也需要健康的市場競爭推動(dòng)。這一爭議到現(xiàn)在為止也沒有形成完全的共識(shí),對(duì)航天商業(yè)化發(fā)展可能不利。
陳藍(lán)認(rèn)為,建立規(guī)?;暮教旖?jīng)濟(jì),需要政府確立發(fā)展商業(yè)航天的目標(biāo),金融資本才能更放心的、更有信心的投入。從業(yè)務(wù)角度,政府項(xiàng)目可以作為初期牽引,但需要有大量民營企業(yè)參與,才能支持其規(guī)?;?。中國政府應(yīng)該視航天經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為一個(gè)戰(zhàn)略問題,因?yàn)橹袊话l(fā)展,美國依然會(huì)發(fā)展,后者形成太空經(jīng)濟(jì)規(guī)模之后,對(duì)中國就產(chǎn)生了太空中的戰(zhàn)略優(yōu)勢。
國家推動(dòng)的航天項(xiàng)目多數(shù)沒有直接商業(yè)效益,但是對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)是有較大價(jià)值的。其中就包括了北斗。北斗提供的定位服務(wù)、短報(bào)文通信等功能融入了中國的通信基建系統(tǒng),對(duì)于漁船、野外作業(yè)、救援工作和偏遠(yuǎn)地區(qū)等意義尤為重大。而北斗同時(shí)也推動(dòng)了接收器、芯片、導(dǎo)航、天線等各方面硬件的制造升級(jí),對(duì)于中國整體的意義不可估量。
北斗星座圖
但是,這樣的公益的項(xiàng)目,就需要政府的持續(xù)財(cái)政支持。黃志澄認(rèn)為,中國的財(cái)政在未來的5至10年間,為了貫徹二十大精神,可能更傾向于投入民生和國防,因此短期內(nèi)不會(huì)大量增加航天的投入,使得中國航天仍然會(huì)受到資金的限制。
他認(rèn)為,國營企業(yè)和民營企業(yè)應(yīng)該開展項(xiàng)目合作,政府適當(dāng)提供任務(wù)給民營企業(yè),開展新型舉國體制,兩者互相溝通,從而做到揚(yáng)長避短。這也是SpaceX在NASA的幫助下得以發(fā)展壯大的歷程,SpaceX有了穩(wěn)定的客戶來源,可以放心集中力量投資研發(fā),而NASA也可以通過市場競爭壓力,獲得更為廉價(jià)的發(fā)射服務(wù)。
陳藍(lán)表示,中國的體制有很多優(yōu)勢,政府起到了關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)作用,無論是決策還是執(zhí)行效率都比西方高,資源調(diào)配能力也更強(qiáng)。通過“集中力量辦大事”,政府能夠引導(dǎo)、牽頭航天經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,逐漸推動(dòng)航天經(jīng)濟(jì)的規(guī)?;?。
標(biāo)簽 航天- 責(zé)任編輯: 李澤西 
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