【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠(yuǎn)方】

宏觀環(huán)境的惡化、疫情對(duì)供應(yīng)鏈的擾亂、半導(dǎo)體市場(chǎng)的周期逆轉(zhuǎn)，正逐步體現(xiàn)在芯片巨頭的業(yè)績(jī)中。

在公布了一份讓市場(chǎng)、股東乃至自己都失望的財(cái)報(bào)后，美國(guó)CPU巨頭英特爾上周五（7月29日）盤中暴跌逾11%，創(chuàng)下2021年10月以來(lái)最大的盤中跌幅，收盤跌幅收窄至8.6%，市值跌至1491億美元。

同日，英特爾在CPU領(lǐng)域最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)超威公司（AMD）收漲3.1%，市值漲至1531億美元。這意味著英特爾今年在市值上至少已兩度被AMD超越，而后者幾年前曾瀕臨破產(chǎn)。

“股價(jià)下跌是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模╠eserve to be down）?！碑?dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，英特爾CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）在接受彭博社采訪時(shí)坦承，該公司最新公布的財(cái)報(bào)不僅讓投資者失望，也讓英特爾大失所望。不過(guò)他重申，當(dāng)前季度預(yù)計(jì)是英特爾的谷底，在經(jīng)過(guò)庫(kù)存調(diào)整后，客戶很快就會(huì)重新下單。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)觀察者網(wǎng)指出，這輪行業(yè)周期波動(dòng)會(huì)給英特爾、臺(tái)積電、三星等半導(dǎo)體巨頭帶來(lái)困難。過(guò)去兩年的全球芯片短缺，疊加某些國(guó)家的“逆全球化”政策，導(dǎo)致這些半導(dǎo)體巨頭或主動(dòng)或被動(dòng)地宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，甚至要把生產(chǎn)基地搬遷到最大市場(chǎng)之外。如果之后整個(gè)行業(yè)需求沒有增加，甚至出現(xiàn)下降，這些公司將會(huì)面臨額外的壓力。

英特爾CEO帕特·基辛格

“職業(yè)生涯見過(guò)的最糟糕的財(cái)報(bào)”

“許多中小企業(yè)已經(jīng)減少了在電腦和相關(guān)設(shè)備上的支出，”英特爾首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)·津斯納（David Zinsner）在接受CNBC采訪時(shí)表示，市場(chǎng)動(dòng)蕩和最新的前景令人失望。但他也補(bǔ)充稱，“我們確實(shí)認(rèn)為我們已經(jīng)觸底了，相信我們的轉(zhuǎn)機(jī)正在形成，預(yù)計(jì)二季度和三季度將是公司的財(cái)務(wù)底部?！?

最新披露的財(cái)報(bào)顯示，2022年二季度，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）口徑下，英特爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收153億美元，同比下滑17%，創(chuàng)下1999年以來(lái)最大降幅。有咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，英特爾當(dāng)季營(yíng)收比市場(chǎng)預(yù)期值低14%，是1999年以來(lái)與市場(chǎng)預(yù)期值相差最大的一次。

盈利方面，英特爾當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12億美元，同比下滑79%。若在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）口徑下，該公司期內(nèi)凈虧損約5億美元，是30多年來(lái)首次出現(xiàn)GAAP口徑下的凈虧損。期內(nèi)，英特爾毛利率同比下滑15個(gè)百分點(diǎn)至44.8%；GAAP口徑下，同比下滑20.6個(gè)百分點(diǎn)至36.5%。

英特爾2022年二季度財(cái)報(bào)截圖（下同）

英特爾財(cái)報(bào)披露后，不少媒體用“慘”、“災(zāi)難性”等詞語(yǔ)形容這份業(yè)績(jī)。實(shí)際上，華爾街分析師早已料到英特爾業(yè)績(jī)會(huì)顯著下滑，但沒想到降幅會(huì)如此之大。伯恩斯坦分析師斯塔西·拉斯剛（Stacy Rasgon）甚至直言，英特爾的財(cái)報(bào)是“我們職業(yè)生涯中見過(guò)的最糟糕的報(bào)告”。

“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的突然迅速下滑是（業(yè)績(jī)下滑的）最大推動(dòng)因素，但這也反映出我們自身在產(chǎn)品設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的執(zhí)行問(wèn)題。”基辛格在財(cái)報(bào)電話會(huì)上坦言，英特爾正與客戶密切合作，同時(shí)專注于該公司的戰(zhàn)略和長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，“我們正在接受這個(gè)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，以加快我們的轉(zhuǎn)型?！?

英特爾預(yù)計(jì)，第三季度營(yíng)收介于150-160億美元之間，而市場(chǎng)分析師之前預(yù)計(jì)，該公司第三季度營(yíng)收為186.2億美元。英特爾同時(shí)還下調(diào)了全年指引，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收650-680億美元，分析師此前預(yù)計(jì)該公司全年?duì)I收743.4億美元，上個(gè)季度英特爾對(duì)全年的指引為760億美元。

英特爾首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)?津斯納透露，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，該公司將放慢招聘速度；預(yù)計(jì)2022年的資本支出為230億美元，低于年初預(yù)測(cè)的270億美元。

“很高興看到英特爾首席執(zhí)行官不僅指責(zé)了運(yùn)營(yíng)情況，還坦承該公司存在內(nèi)部執(zhí)行問(wèn)題，”硅谷咨詢公司Constellation Research的分析師霍爾格·米勒（Holger Mueller）表示，“這些問(wèn)題需要解決，因?yàn)檎麄€(gè)芯片市場(chǎng)的前景并不樂觀。美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《芯片法案》的決定實(shí)際上只是遙不可及的一線希望，因?yàn)樗o英特爾帶來(lái)的好處只有在未來(lái)幾年才能實(shí)現(xiàn)。”

市場(chǎng)份額遭AMD蠶食

英特爾業(yè)績(jī)驟降，與PC市場(chǎng)的持續(xù)低迷不無(wú)關(guān)系。

觀察者網(wǎng)查詢市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，全球傳統(tǒng)PC出貨量在2022年一季度同比下降5.1%后，二季度下滑幅度進(jìn)一步加大，達(dá)到15.3%，共出貨7130萬(wàn)臺(tái)。其中，前三名分別是聯(lián)想、惠普和戴爾，出貨量分別同比下降12.1%、27.6%和5.3%。這也是PC行業(yè)增長(zhǎng)兩年后，連續(xù)第二個(gè)季度出貨量下滑。

“對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂繼續(xù)加劇，削弱了各細(xì)分市場(chǎng)的需求。隨著消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)變得更加謹(jǐn)慎，并再次習(xí)慣于跨設(shè)備類型（如手機(jī)和平板電腦）進(jìn)行使用，消費(fèi)者對(duì)個(gè)人電腦的需求在短期內(nèi)有所減弱，從長(zhǎng)期來(lái)看甚至有消失的風(fēng)險(xiǎn)?！盜DC研究經(jīng)理Jitesh Ubrani評(píng)論稱。

受市場(chǎng)需求影響，2022年二季度，英特爾與PC市場(chǎng)相關(guān)的客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77億美元，同比下滑25%，占總營(yíng)收比重為50.3%，遠(yuǎn)低于華爾街分析師普遍預(yù)期的88.9億美元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11億美元，同比下滑73%。該公司提到，消費(fèi)者和教育市場(chǎng)的PC需求“疲軟”影響了CCG部門的收入，而運(yùn)營(yíng)成本的上升影響了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。