【文/觀察者網 王世純】逆差擴大、增長放緩、美國經濟最新成績單即將出爐，外界給出不甚樂觀的預測。

彭博社4月28日預測，第一季度整體經濟增長數據料將表現疲軟，甚至可能為負值。3月收入增幅將不敵通脹的上升速度。彭博社預計第一季度美國國內生產總值年化增速僅為1%，較2021年底6.9%的速度大幅放緩。

有其他專家甚至給出下修至-0.3%的負增長。

面對大幅放緩的經濟預期，有美國專家認為，這或許是“誤導性”疲弱，因為雖然貿易逆差激增導致了經濟增長放緩，但全美消費者支出依然穩(wěn)健。

不少經濟學家認為，在面對持續(xù)的通脹，美聯(lián)儲下周料將采取更加激進的政策反應，預計加息幅度將達到2000年以來最大。但也有專家認為，美聯(lián)儲這輪激進的加息將沖擊經濟，導致下半年的衰退。彭博社評論稱，美聯(lián)儲未來的任務是艱巨的，要讓經濟放緩到足以控制通脹的程度，但放緩程度又不至于導致經濟衰退。

彭博社報道截圖

通貨膨脹影響美國個人收入增長速度 圖源：彭博社

美國商務部27日公布的數據顯示，3月份貿易逆差擴大近18％，至1253億美元。這些數據未經通脹因素調整，遠遠超出彭博調查的所有經濟學家預期。

彭博社表示，貿易逆差的擴大是經濟學家做出季度經濟增速環(huán)比放緩的一個關鍵原因。彭博社預計，第一季度國內生產總值年化增速僅為1%，較2021年底6.9%的速度大幅放緩。

而美國咨詢公司Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家史蒂芬·史坦利（Stephen Stanley）在數據公布后給出了更不樂觀的數字，他將GDP預估下修至-0.3%，并指出第一季度凈出口可能拖累經濟增速多達4個百分點。

不過，彭博社在報道中表示，這或許是“誤導性”疲弱，這種增長速度的放緩反映出庫存增速放緩和貿易逆差擴大，而不是消費和企業(yè)需求減弱。

彭博社援引經濟學家伊莉莎·翁格和葉蓮娜·舒里亞特耶娃的話表示，在全球增長放緩的背景下，美國出口疲軟，再加上國內需求和美元走強帶來的進口強勁，造成了巨大的貿易逆差。與此同時，年初過多的庫存積累可能導致第一季度庫存重建放緩。

當下，美國消費依舊強勁。隨著民眾在旅游和外出就餐等服務上的支出越來越多，預計受壓抑需求的釋放將有助于維持未來幾個月的消費支出。

與此同時，通貨膨脹又創(chuàng)新高。美聯(lián)儲急需的通脹指標4月30日出爐，預計3月份較上年同期上漲6.7%。經物價上漲因素調整后，上個月全美平均個人收入和支出可能因此下降，導致消費無法穩(wěn)定。彭博社稱，各種因素，包括持續(xù)的高通貨膨脹、利率上升和脆弱的全球形勢，將導致今年剩余時間的支出增長放緩。

安永首席經濟學家達科（Gregory Daco）說：“他們的消費謹慎程度比六個月前略高一些，但畢竟仍然在消費，現在的經濟表現強勁，但隨著我們向2023年邁進，經濟勢頭將會降溫?！?

而拜登政府的經濟官員們也是這么想的。拜登政府一位高級官員在27日進出口數據公布后對路透表示，定于美國時間4月28日公布的美國經濟數據料顯示，第一季經濟成長放緩，主要因企業(yè)庫存升幅不那么強勁，但整體經濟“仍然強勁”。

這名官員表示，但其他因素顯示經濟持續(xù)強勁，例如家庭負債、家庭消費和企業(yè)投資等數據都證實美國經濟“依然非常強勁”。其他數據，包括3.6%的失業(yè)率、持續(xù)強勁的就業(yè)增長以及相對于家庭收入的債務水平，也表明經濟持續(xù)強勁。

這名官員還表示，預計俄羅斯烏克蘭的沖突對第一季經濟數據的影響不大，但對能源價格的影響將相當明顯。

美聯(lián)儲決策成關鍵

數據有好有壞，在市場普遍預期加息的情況下，美聯(lián)儲接下來的動作就成了關鍵。

彭博社在評論中稱，歸根結底，這些都已經是滯后的數據。美國經濟如何抵御持續(xù)的高通脹、財政支持力度的減弱、快速加息以及未來一年的潛在沖擊，目前還遠遠不能確定。

美聯(lián)儲未來的任務是艱巨的，要讓經濟放緩到足以控制通脹的程度，但放緩程度又不至于導致經濟衰退。

德意志銀行經濟分析師當天在發(fā)送給客戶的研究報告中做出了美國經濟會衰退的悲觀預判。本月早些時候，這家銀行預測美國經濟明年第四季度開始出現“溫和”衰退。德意志銀行經濟學家27日警告稱，美聯(lián)儲可能需要進行1980年代以來最激進的貨幣緊縮，“保守”的預測是基準利率需要大幅升至5%-6%區(qū)間。

德意志銀行在最新預測中說，盡管美國通貨膨脹率可能將見頂，但若想回落至美國聯(lián)邦儲備委員會制定的2%通脹目標，仍需“長時間”，這意味美聯(lián)儲將激進加息，而這將沖擊經濟。

全球最大對沖基金橋水的首席投資策略師帕特森（ Patterson）認為，如果美國要遏制通脹，利率必須達到比鮑威爾的預期高得多的水平。激進的政策緊縮預期將繼續(xù)提振所有期限債券的收益率，這也是該公司對各期限美債全線做空的原因之一。

帕特森說：“市場預計未來三年通脹率降不到2%，而是應該在3%左右，而且這還是在美聯(lián)儲大幅緊縮政策的情況下，我們面臨的問題是，美聯(lián)儲的措施能不能讓通脹率達到市場所預期的水平。我們認為有可能做不到?！?

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