【編譯/觀察者網(wǎng) 周遠方】

受食品、能源、房租價格上漲推動，美國3月份消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%，創(chuàng)下1981年12月以來最高，季調后月率錄得1.2%，同樣創(chuàng)2005年10月以來新高。

兩項數(shù)值均略高于經(jīng)濟學家此前預期的8.4%和1.1%。

《紐約時報》報道截圖

穆迪（Moody 's Analytics）首席經(jīng)濟學家馬克?贊迪（Mark Zandi）表示，“情況將會很糟糕。這是一場完美風暴——俄羅斯入侵、油價飆升、中國封城、供應鏈進一步中斷、工資增長加速、職位空缺。這是一種混亂導致痛苦的高通脹，我們正艱難應對兩個巨大的全球供應沖擊。很難想象我們沒有遭遇更高的通脹。”

道瓊斯數(shù)據(jù)顯示，扣除食品和能源的核心通貨膨脹率預計將上升0.5個百分點（漲幅與2月相同）同比增長6.6%，高于去年同期的6.4%。

均富（Grant Thornton）首席經(jīng)濟學家黛安?斯旺克（Diane Swonk）表示，“好消息是，很大一部分通脹來自油價，但油價看起來確實即將見頂?！?

2月底俄烏沖突以來，油價飆升，3月初WTI（西得克薩斯中質油期貨）價格達到每桶130.50美元的高點，本周一，該品種價格已跌至每桶約94美元。

美國汽車協(xié)會（AAA）的數(shù)據(jù)顯示，汽油價格也有所回落，3月11日全國無鉛汽油均價達到每加侖4.33美元，而本周一的均價已回落到每加侖4.11美元。

“美聯(lián)儲面臨的問題是，通脹從商品向服務領域擴大，而且二手車價格可能再度上揚”， 斯旺克表示，“供應鏈問題并沒有消失，它們正變得更糟?！?

CNBC報道截圖

贊迪預計，僅從基數(shù)效應來看，本月或下月可能是通脹的峰值，到今年年底，整體CPI將降至4.9%。

市場預計，為遏制40年來最嚴重的通脹，美聯(lián)儲將大幅收緊貨幣政策。有經(jīng)濟學家表示，市場預期美聯(lián)儲5月可能加息50個基點，如果通脹過熱的報告持續(xù)，也可能導致6月美聯(lián)儲再加息50個基點。

“美聯(lián)儲已經(jīng)步入（緊縮）軌道，至少會有50個基點的加息，并且資產負債表也將開始削減”，贊迪表示。

美國CPI折線圖（1980年至今）

2020年初，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金目標利率下調至0，隨后，于今年3月首次加息25個基點。

杰弗里斯（Jefferies）貨幣市場分析師湯姆·西蒙斯（Tom Simons）預計，美聯(lián)儲將在5月3日的會議上升息50個基點，他認為，CPI上升不應影響加息步伐，“如果因為通脹大幅高于預期（我認為不會發(fā)生），就開始討論加息75個基點，或者在會議間隙加息，……在我看來，這基本不可能?！?

西蒙斯預計，3月份CPI中的能源價格將上漲18%，食品價格也會上漲，但程度不同，樓市將再次成為一個相當重要的影響因素。

他預計，房主等價租金（即按CPI計算的房屋成本）將上漲約0.5%，而租金應環(huán)比上漲0.6%。住房成本預計將繼續(xù)上升。這將使占CPI三分之一的住房價格同比增長4.6%。

住房成本的上漲是自1990年初以來最高的，而且還可能繼續(xù)上漲，斯旺克表示，“我認為這是一種風險”。

來自中國的因素

《紐約時報》在12日的報道中分析稱，中國疫情可能會導致美國進一步出現(xiàn)產品短缺。

報道稱，近幾個月以來，由于企業(yè)增加額外庫存，一些商品的短缺狀況有所緩解，但是，供應鏈中斷風險帶來的全球價格壓力繼續(xù)顯示出惡化跡象，這意味著在未來幾個月內，美國消費者可能面臨更嚴重的電子產品短缺和漲價風險。

《紐約時報》強調，中國為消滅奧密克戎疫情而實施的封城，給美國的制造業(yè)零部件和制成品供應帶來了新的風險。盡管中國仍試圖在疫情期間保持港口運轉，但對卡車司機的限制措施已經(jīng)阻礙了電子產品、汽車零部件和其他商品從中國出口。

《紐約時報》報道截圖

資本經(jīng)濟（Capital Economics）全球經(jīng)濟學家阿麗亞娜?柯蒂斯（Ariane Curtis）上周在一份報告中表示，發(fā)達市場再度出現(xiàn)短缺以及更高的運輸成本，尤其是電子產品，這可能使通脹高于我們的預期，持續(xù)時間也會更長。

她說，該公司曾預測，今年發(fā)達經(jīng)濟體的通脹將有所緩和，但俄烏沖突對歐洲供應鏈造成了影響，中國封城可能導致美國進一步出現(xiàn)產品短缺。

貨運跟蹤公司Freightos的數(shù)據(jù)顯示，雖然最近幾周運費略有下降，但仍遠高于疫情前的水平，截至上周五，一個40英尺標準集裝箱從中國運往美國西海岸的價格為15817美元，大幅高于一年前同期的5893美元，更高于2019年同期的1584美元。

研究公司通脹觀察（Inflation Insights）的首席執(zhí)行官奧馬爾?謝里夫（Omair Sharif）表示，無法準確預測中國封城可能繼續(xù)擾亂全球供應鏈多長時間，因此也無法預測其對通脹的影響如何。

他同時表示，美國企業(yè)最近在庫存方面有所改善，這些過剩的商品將有助于緩解通脹影響。

美國消費者似乎也在削減商品支出，可能是為了抵消食品和汽油價格上漲的影響，謝里夫指出，“由于通貨膨脹和其他方面價格高企，人們正在縮減開支，企業(yè)倉庫里的貨物開始堆積起來，有了庫存，我們肯定能更好地應對低迷。”