當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，路透社和彭博社等外媒報(bào)道稱，俄羅斯央行從今天（2月28日）開始禁止券商執(zhí)行外國實(shí)體和個(gè)人出售俄羅斯證券的所有指令，以保護(hù)該國資產(chǎn)不受西方廣泛制裁的沖擊，而西方制裁的對象包括俄羅斯央行。

與此同時(shí)，俄羅斯央行緊急將基準(zhǔn)利率從9.5%提升至20%。該機(jī)構(gòu)表示，加息的目的是為了抵消盧布貶值和通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)增加。俄羅斯央行指出，外部環(huán)境發(fā)生了巨大變化，已準(zhǔn)備好采取進(jìn)一步調(diào)整利率，有必要加息以增強(qiáng)存款的吸引力。

路透社報(bào)道截圖

除了在莫斯科交易所暫時(shí)凍結(jié)出售外，俄羅斯央行透露，外匯和回購市場將推遲三個(gè)小時(shí)至當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午10點(diǎn)開盤，同時(shí)將評估是否在晚些時(shí)候開放其他市場的交易。根據(jù)聲明，如果決定開盤，那么交易將于莫斯科時(shí)間下午3點(diǎn)開始。

彭博社評論稱，這是俄羅斯在最近一輪制裁之后采取的最有力的保護(hù)市場的措施。在此之前，美國和歐盟同意制裁俄羅斯央行，這可能會阻止俄羅斯政府獲取其為減少對國際市場的依賴而積累的6400億美元外匯儲備中的大部分資金。

剛剛過去的周末，歐美對俄新一輪制裁措施引發(fā)人們對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步擔(dān)憂，在俄羅斯部分金融機(jī)構(gòu)被排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）支付系統(tǒng)之外后，2月28日亞洲交易時(shí)段，盧布兌美元離岸匯率暴跌近30%，再創(chuàng)歷史新低。

“俄羅斯政府必須阻止市場對俄羅斯證券的甩賣，以防止資本恐慌性外逃，”德國商業(yè)銀行策略師Ulrich Leuchtmann表示，“從長遠(yuǎn)來看，這肯定是有害的，但考慮到盧布可能進(jìn)一步崩盤的風(fēng)險(xiǎn)，俄羅斯政府似乎更傾向于取前者?！?

俄羅斯上一次出現(xiàn)重大匯率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是在2014年，盧布對美元的匯率曾下跌70%以上。

當(dāng)時(shí)俄羅斯經(jīng)濟(jì)困境由多方面造成。首先全球石油消費(fèi)需求增速放緩，美國頁巖油產(chǎn)量大幅增加令供需形勢逐步惡化，國際油價(jià)從當(dāng)年6月的每桶100美元下跌至年末的每桶60美元，俄羅斯國家財(cái)政面臨巨大壓力。

其次，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向?qū)π屡d市場的溢出效應(yīng)。2008年金融危機(jī)后，隨著投資者尋求更高的收益率，資本從美國等發(fā)達(dá)國家流向新興市場。隨著美聯(lián)儲開始逐步收緊流動(dòng)性，資本外流導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，導(dǎo)致盧布等許多新興市場貨幣貶值。世界銀行曾披露，2014年共有1500億美元流出俄羅斯。

第三，克里米亞問題讓俄羅斯面臨來自歐盟和美國的制裁，由于不少俄羅斯企業(yè)此前積累了大量外匯債務(wù)，債務(wù)利息成本水漲船高，企業(yè)在公開市場上換匯需求激增，加速了盧布貶值。

俄羅斯央行 圖源：路透社

2014年11月10日，俄羅斯央行宣布取消雙貨幣籃子政策，以及用于支持盧布每日波動(dòng)限額的系統(tǒng)性干預(yù)措施，允許匯率自由浮動(dòng)。面對嚴(yán)峻的宏觀形勢，盧布在短暫反彈后重回跌勢，2014年12月16日，盧布再次大幅跳水跌至歷史新低，俄羅斯央行隨后將基準(zhǔn)利率從10.5%大幅提高到17%，暫時(shí)穩(wěn)定了匯率。

因此，加息被認(rèn)為是俄央行的潛在選項(xiàng)。截至發(fā)稿前，俄羅斯央行已決定將基準(zhǔn)利率從9.5%提升至20%。該機(jī)構(gòu)表示，加息是為了抵消盧布貶值和通脹風(fēng)險(xiǎn)的增加，已準(zhǔn)備好采取進(jìn)一步調(diào)整利率。除此之外，據(jù)國際文傳電訊社報(bào)道，俄羅斯將強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行外匯出售，俄企將不得不出售80%的外匯收入。

但一系列舉措未能挽救市場信心。2月28日開盤伊始盧布暴跌，美元兌盧布大幅升值，截至發(fā)稿漲幅收窄至22.18%。另一邊，歐洲天然氣開盤暴漲超30%。

美元兌盧布信息

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