【文 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)/王木巨】智利是全球第一大銅礦供應(yīng)國(guó)和全球第二大鋰礦供應(yīng)國(guó)?！凹依镉械V”的智利，其總統(tǒng)大選挑撥著全球銅、鋰礦行業(yè)的神經(jīng)，新能源汽車(chē)行業(yè)同樣緊張。

12月19日，加夫列爾·博里奇（Gabriel Boric）當(dāng)選智利總統(tǒng)，他主張強(qiáng)化國(guó)家調(diào)控、提高礦企特許權(quán)使用費(fèi)、反對(duì)礦產(chǎn)資源私有化、推動(dòng)建立國(guó)營(yíng)鋰業(yè)公司等。周一（20日），美股鋰電池板塊走低。

在外媒看來(lái)，博里奇在采礦方面的執(zhí)政措施，難免會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生影響。

外媒報(bào)道截圖

智利左翼總統(tǒng)當(dāng)選，全球鋰價(jià)再生新變數(shù)？

鋰是電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)不可或缺的材料。

智利礦業(yè)機(jī)構(gòu)Cochilco報(bào)告顯示，未來(lái)十年電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)將主導(dǎo)鋰的需求，到2030年鋰將占超輕電池金屬消耗量的79%，高于2019年的三分之一。Cochilco稱，由于新冠肺炎疫情的影響，2020年電動(dòng)汽車(chē)對(duì)鋰的需求減弱，預(yù)計(jì)為7.5萬(wàn)噸左右，但到2030年將飆升至140萬(wàn)噸。同時(shí)，到2030年手機(jī)和其他消費(fèi)品的需求將達(dá)到37.7萬(wàn)噸，而2020年的預(yù)期為24.2萬(wàn)噸。

該報(bào)告預(yù)測(cè)，澳大利亞和智利將以更小的利潤(rùn)率保持其在生產(chǎn)方面的領(lǐng)先地位，

商務(wù)部資料顯示，目前全球市場(chǎng)的鋰資源主要來(lái)自6個(gè)國(guó)家：澳大利亞、玻利維亞、智利、阿根廷、中國(guó)和美國(guó)。智利儲(chǔ)量大于750萬(wàn)噸，擁有占全球（1400萬(wàn)噸）的52%，主要來(lái)自第二大區(qū)的阿塔卡瑪鹽湖（Salar de Atacama，儲(chǔ)量占全國(guó)的81%）。

鋰礦開(kāi)采權(quán)屬于智利政府。鋰礦是智利的戰(zhàn)略資源，開(kāi)采實(shí)行配額控制。智利是世界最大的碳酸鋰生產(chǎn)國(guó)之一，鋰在智利礦產(chǎn)品出口額排名中位于銅、鉬和鐵之后。主要出口至韓國(guó)、中國(guó)和日本，占全部的73%。

智利是美洲礦產(chǎn)大國(guó) 商務(wù)部網(wǎng)站圖

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月19日，智利左翼聯(lián)盟“贊成尊嚴(yán)”（Apruebo Dignidad）候選人博里奇以出乎意料的優(yōu)勢(shì)，擊敗右翼政黨聯(lián)盟“基督教社會(huì)陣線”候選人何塞·安東尼奧·卡斯特（Jose Antonio Kast），當(dāng)選智利新總統(tǒng)。綜合路透社、法新社和衛(wèi)報(bào)等媒體消息，博里奇競(jìng)選時(shí)明確主張強(qiáng)化國(guó)家調(diào)控、提高礦企特許權(quán)使用費(fèi)、反對(duì)礦產(chǎn)資源私有化、推動(dòng)建立國(guó)營(yíng)鋰業(yè)公司。在輿論看來(lái)，全球鋰價(jià)或?qū)⒃偕伦償?shù)。

鋰消費(fèi)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁 公告截圖

博里奇當(dāng)選，市場(chǎng)動(dòng)蕩：中國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展計(jì)劃也要被打亂？

出于對(duì)之后可能出臺(tái)的激進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策擔(dān)憂，周一智利股市與外匯價(jià)格齊跌。智利基準(zhǔn)股指收盤(pán)下跌6.2%，此前跌幅達(dá)7.5%。智利2050年到期的美元計(jì)價(jià)債券的收益率上升了8個(gè)基點(diǎn)，至3.3%。摩根士丹利資本國(guó)際智利股指下跌10.45%，為5月中旬以來(lái)最大單日跌幅。

在智利運(yùn)營(yíng)的礦業(yè)公司股價(jià)應(yīng)聲下跌，周一倫丁礦業(yè)公司（Lundin Mining Corp.）在多倫多證券交易所下跌近17%，英國(guó)礦業(yè)公司安托法加斯塔（Antofagasta）在倫敦股市下跌超過(guò)5%。全球第二大鋰生產(chǎn)商智利化工礦業(yè)（Sociedad Quimica y Minera de Chile SA，SQM）領(lǐng)跌智利主要股指IPSA，跌幅達(dá)14%，為疫情以來(lái)最大跌幅。

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市場(chǎng)情緒也傳導(dǎo)到了國(guó)內(nèi)鋰價(jià)格。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，20日，金屬鋰大漲2萬(wàn)元/噸至117.5萬(wàn)元/噸，月漲幅超7％；電池級(jí)碳酸鋰漲0.35萬(wàn)元/噸至24.15萬(wàn)元/噸，月漲幅超18％，不斷刷新統(tǒng)計(jì)口徑內(nèi)（2017年至今）新高。

目前，智利的鋰行業(yè)主要由智利礦業(yè)化工（SQM）和雅寶（Albemarle）主導(dǎo)。

其中SQM和中國(guó)企業(yè)關(guān)系頗深。

SQM網(wǎng)站截圖

智利礦業(yè)化工成立于1968年，經(jīng)營(yíng)化肥、化工產(chǎn)品、碘、鋰的生產(chǎn)及銷售。資產(chǎn)總額13.6億美元。2017年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.28億美元，同比上漲54%。1971年，SQM公司曾被完全國(guó)有化，但在皮諾切特政變上臺(tái)后被私有化。

2018年，來(lái)自中國(guó)的天齊鋰業(yè)斥資40.66億美元收購(gòu)SQM23.77%股權(quán)，交易完成后合計(jì)持有A、B類股25.86%股權(quán)，成為其第二大股東。這筆天價(jià)收購(gòu)使天齊鋰業(yè)的負(fù)債率從2017年的40.39%飆升至2019年的80.88%，但全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈崛起后，也讓天齊鋰業(yè)占盡先機(jī)。

公告截圖

博里奇的上臺(tái)，讓外界對(duì)天齊鋰業(yè)和整個(gè)鋰市場(chǎng)充滿猜想。

《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，博里奇反對(duì)“破壞”環(huán)境的采礦計(jì)劃，導(dǎo)致了天齊鋰業(yè)持股的SQM股價(jià)下跌。美國(guó)銀行分析師西蒙納托（Isabella Simonato ）發(fā)布研報(bào)，將智利礦業(yè)化工(SQM.US)的評(píng)級(jí)從“中性”下調(diào)至“跑輸大盤(pán)”，目標(biāo)價(jià)從67美元下調(diào)至50美元。西蒙納托認(rèn)為博里奇雖然暫時(shí)沒(méi)有正式提出提高稅收和特許權(quán)使用費(fèi)，但這些政策對(duì)智利礦業(yè)化工構(gòu)成潛在下行風(fēng)險(xiǎn)。

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除了鋰資源行業(yè)之外，整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈也面臨著成本繼續(xù)上升的風(fēng)險(xiǎn)。由于全球新能源汽車(chē)銷量增長(zhǎng)極快，今年以來(lái)，鋰電池所需的鋰、鎳、銅等金屬資源價(jià)格已經(jīng)大漲，對(duì)寧德時(shí)代等鋰電池廠商的利潤(rùn)率造成嚴(yán)重影響。如果未來(lái)成本繼續(xù)抬升，可能會(huì)導(dǎo)致鋰電池和新能源整車(chē)價(jià)格上漲，疊加新能源補(bǔ)貼退出步伐，恐怕會(huì)對(duì)消費(fèi)者需求形成較大壓力。

國(guó)泰君安證券表示，此次選舉在中短期內(nèi)不會(huì)影響已規(guī)劃產(chǎn)能的鋰供給；長(zhǎng)期看，對(duì)未開(kāi)采資源項(xiàng)目有延期可能，對(duì)遠(yuǎn)期全球鋰資源供給釋放有所限制。

隆眾資訊分析師認(rèn)為，在博里奇執(zhí)政期間，最悲觀的情況是政府提前收回智利礦業(yè)化工（SQM）的勘探許可，但這是非常極端的情形。短、中期內(nèi)，當(dāng)?shù)匾岩?guī)劃的鋰供給不會(huì)產(chǎn)生影響，前期投建的產(chǎn)能也將逐漸達(dá)產(chǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)新建項(xiàng)目或有延期可能，對(duì)遠(yuǎn)期全球鋰資源供給釋放有所限制。

“盡管博里奇努力強(qiáng)調(diào)他的經(jīng)濟(jì)模式不會(huì)激進(jìn)，但很明顯，對(duì)市場(chǎng)有利的政策可能已成為過(guò)去?！辈祭市值芄锫˙rown Brothers Harriman）全球外匯策略主管Win Thin表示，“市場(chǎng)討厭不確定性，而智利提供了未來(lái)多年的不確定性?！?

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