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紫光集團(tuán)戰(zhàn)略重組落地,阿里為何最后時(shí)刻出局?
最后更新: 2021-12-13 10:53:38【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】
歷時(shí)5個(gè)月,負(fù)債累累的紫光集團(tuán)終于在法院監(jiān)督指導(dǎo)下敲定了戰(zhàn)略投資者。經(jīng)過公平競(jìng)爭(zhēng),國(guó)資背景的智路資產(chǎn)和建廣資產(chǎn)組成的智路建廣聯(lián)合體,將負(fù)責(zé)解決紫光集團(tuán)上千億元的債務(wù)問題。
近些年,智路建廣連續(xù)在半導(dǎo)體市場(chǎng)大手筆并購(gòu),積累了大量的行業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)和成功案例,這也成為其在一眾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出的重要原因。過去,紫光集團(tuán)連續(xù)并購(gòu)后的一個(gè)明顯問題就是投后管理不足,隨著智路建廣承接此次重整,或?qū)⒆瞎饧瘓F(tuán)在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來。
遺憾的是,作為最后兩個(gè)入圍者之一,阿里和浙江國(guó)資組成的聯(lián)合體沒能笑到最后。在業(yè)內(nèi)看來,阿里最終出局可能是多重因素疊加的結(jié)果。在自身優(yōu)勢(shì)方面,阿里并不像智路建廣一樣擁有大量的半導(dǎo)體行業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),該公司更側(cè)重芯片設(shè)計(jì)等輕資產(chǎn)運(yùn)行模式。
被稱為“并購(gòu)狂人”的紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó) 圖源:紫光集團(tuán)
戰(zhàn)略投資者確定,需解決上千億債務(wù)
12月10日,紫光集團(tuán)公告披露,在法院監(jiān)督指導(dǎo)下,紫光集團(tuán)管理人確定北京智路資產(chǎn)管理有限公司(下稱:智路資產(chǎn))和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司(下稱:建廣資產(chǎn))作為牽頭方組成的聯(lián)合體(下稱:智路建廣聯(lián)合體),為紫光集團(tuán)等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者,依法與戰(zhàn)略投資者推進(jìn)重整投資協(xié)議簽署及重整計(jì)劃草案制定等相關(guān)工作。重整計(jì)劃草案根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定須提交債權(quán)人會(huì)議表決通過,并經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)后方可生效。
這意味著,歷時(shí)5個(gè)月,紫光集團(tuán)破產(chǎn)重整工作取得最新進(jìn)展。
紫光集團(tuán)官網(wǎng)截圖
今年7月9日,相關(guān)債權(quán)人以紫光集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù),資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)且明顯缺乏清償能力,具備重整價(jià)值和重整可行性為由,向法院申請(qǐng)對(duì)紫光集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整;7月16日,北京一中院裁定受理紫光集團(tuán)重整一案,并于同日指定紫光集團(tuán)清算組擔(dān)任紫光集團(tuán)管理人,具體負(fù)責(zé)開展各項(xiàng)重整工作。
8月27日,北京一中院裁定對(duì)紫光集團(tuán)及其子公司北京紫光通信科技集團(tuán)有限公司、北京紫光資本管理有限公司、西藏紫光大器投資有限公司、西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司、西藏紫光通信投資有限公司、西藏紫光春華投資有限公司(以下合稱“紫光集團(tuán)等七家企業(yè)”)實(shí)質(zhì)合并重整,并指定紫光集團(tuán)管理人擔(dān)任紫光集團(tuán)等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整管理人。
紫光集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu) 圖源:?jiǎn)⑿艑?/span>
在被確定為戰(zhàn)略投資者后,智路建廣聯(lián)合體最主要的任務(wù)就是要解決紫光集團(tuán)的巨額債務(wù)問題。截至11月19日,紫光集團(tuán)債權(quán)人會(huì)議共確認(rèn)債權(quán)約1426億元。其中,普通債權(quán)占大頭為1281億,主要來自數(shù)十家銀行類債權(quán)機(jī)構(gòu);有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)約143億,債權(quán)人主要為銀行,包括某政策性銀行、某國(guó)有大行、某城商行等;稅款債權(quán)約2億,債權(quán)人為國(guó)家稅務(wù)總局。
半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)都很熟知,紫光集團(tuán)能積累如此巨額債務(wù),主要還是因?yàn)檫^去數(shù)年的大舉并購(gòu)。2013年,紫光集團(tuán)收購(gòu)展訊通信,2014年收購(gòu)銳迪科微電子,隨后又將兩家公司整合為紫光展銳。目前,紫光展銳已成為國(guó)內(nèi)極少數(shù)可自研5G手機(jī)SoC的企業(yè),在海思麒麟受阻后,該公司也成為國(guó)產(chǎn)手機(jī)芯片廠商的代表。
除手機(jī)芯片外,紫光集團(tuán)還陸續(xù)收購(gòu)晶源電子、收購(gòu)新華三股權(quán)、聯(lián)合美國(guó)西部數(shù)據(jù)成立紫光西數(shù)、組建長(zhǎng)江存儲(chǔ)、控股上海宏茂微電子、收購(gòu)法國(guó)Linxens集團(tuán)等,一系列舉動(dòng)幫助該公司實(shí)現(xiàn)在通訊芯片、存儲(chǔ)芯片、FPGA設(shè)計(jì)等方面的廣泛布局。巔峰時(shí)期,紫光集團(tuán)甚至還試圖收購(gòu)存儲(chǔ)芯片大廠美光、代工巨頭臺(tái)積電等,但最終并未成功。
長(zhǎng)江存儲(chǔ)核心廠區(qū) 圖源:長(zhǎng)江存儲(chǔ)官網(wǎng)
正由于持續(xù)的大手筆并購(gòu),加上半導(dǎo)體行業(yè)投入高、回報(bào)周期長(zhǎng),紫光集團(tuán)總資產(chǎn)和總負(fù)債持續(xù)飆升。財(cái)報(bào)顯示,截至2020年三季度末,紫光集團(tuán)總資產(chǎn)為3008億元,總負(fù)債為2107億元,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%。這給該公司的資金鏈帶來巨大壓力,去年11月開始,紫光集團(tuán)的數(shù)只債券先后違約。
盡管債務(wù)沉重,但紫光集團(tuán)旗下不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在該公司啟動(dòng)破產(chǎn)重整后,廣東國(guó)資廣東恒健、北京地方國(guó)企北京電控、無錫國(guó)資無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)、阿里巴巴集團(tuán)和浙江國(guó)資聯(lián)合體、智路建廣聯(lián)合體、中國(guó)電子、武岳峰科創(chuàng)與上海國(guó)資上海國(guó)盛聯(lián)合體等先后傳出有意參與競(jìng)購(gòu)。到了今年10月底,阿里巴巴集團(tuán)和浙江國(guó)資聯(lián)合體、智路建廣聯(lián)合體在7個(gè)候選人中勝出,進(jìn)入第二輪競(jìng)選。最終,智路建廣聯(lián)合體脫穎而出。
- 責(zé)任編輯: 呂棟 
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