觀察者網(wǎng)·大橘財(cái)經(jīng)訊（文/呂棟 編輯/徐喆）兩年前的芯片禁運(yùn)導(dǎo)致中興通訊一度“陷入停擺”，隨后該公司意識(shí)到，只有加強(qiáng)自主研發(fā)才能“走出困境”。

在過(guò)去3年連續(xù)提高研發(fā)占比后，中興通訊今年前三季度再次增加研發(fā)占收入比重，其中第三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，占營(yíng)收比重為15.4%。對(duì)比來(lái)看，華為2019年研發(fā)投入占比為15.3%。

不過(guò)，由于包括研發(fā)費(fèi)用在內(nèi)的多項(xiàng)費(fèi)用上升，以及去年同期的一筆非經(jīng)營(yíng)性損益收入，雖然中興通訊三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)37%，凈利潤(rùn)卻驟降68%，扣非之后凈利潤(rùn)為增長(zhǎng)455%。

中興通訊披露，截至2020年9月底，該公司已在全球獲得55個(gè)5G商用合同。不久前，該公司副總裁李暉透露，在5G無(wú)線基站、交換機(jī)等設(shè)備的主控芯片上，其自研的7nm芯片已實(shí)現(xiàn)商用。

受凈利潤(rùn)大幅下滑影響，中興通訊A股和港股今天盤(pán)中均一度跌逾5%。截至收盤(pán)，A股跌幅收窄至4.12%，市值為1526億元；港股跌幅擴(kuò)大至7.13%，市值為134億港元。

中興通訊A股股價(jià)走勢(shì)

10月28日晚間，中興通訊披露2020年前三季度經(jīng)營(yíng)情況：1-9月?tīng)I(yíng)收741.3億元，同比增長(zhǎng)15.4%；凈利潤(rùn)為27.1億元，同比下滑34.3%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為14.5億元，同比增長(zhǎng)103.6%。

其中，第三季度營(yíng)收為269.3億元，同比增長(zhǎng)37.2%；凈利潤(rùn)為8.55億元，同比下滑68%；扣非凈利潤(rùn)為5.44億元，同比增長(zhǎng)454.7%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為18.3億元，同比增長(zhǎng)11.6%。

中興通訊三季度凈利潤(rùn)驟降的原因，或許能從其各項(xiàng)費(fèi)用的上升中找到答案。

財(cái)報(bào)顯示，中興通訊三季度營(yíng)收增長(zhǎng)受益于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)收入增加，但同時(shí)因當(dāng)期運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)成本增加，該公司營(yíng)業(yè)成本同比上升51.4%；此外，由于當(dāng)期人員費(fèi)用增加，該公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)38%；由于匯率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌損失，而上年同期產(chǎn)生匯兌收益，其財(cái)務(wù)費(fèi)用也同比增長(zhǎng)143.6%。

除此之外，中興通訊凈利潤(rùn)下滑還與去年同期的一筆非經(jīng)營(yíng)性損益收入有關(guān)。

觀察者網(wǎng)查詢財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，中興通訊在2019年三季度產(chǎn)生一筆26.8億元的非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益，主要是與萬(wàn)科就深圳灣超級(jí)總部合作的相關(guān)收益，中興通訊委托后者進(jìn)行開(kāi)發(fā)及后期的銷(xiāo)售、運(yùn)營(yíng)。

根據(jù)雙方協(xié)議，預(yù)計(jì)整個(gè)項(xiàng)目將為中興通訊帶來(lái)30億-33億元的稅前利潤(rùn)，其中僅2019年就可實(shí)現(xiàn)26億-29億元收益，這筆收益直接幫助該公司當(dāng)年前三季度實(shí)現(xiàn)同比扭虧。

中興通訊2020年三季報(bào)截圖

在研發(fā)方面，中興通訊前三季度研發(fā)投入達(dá)107.9億元人民幣，同比增長(zhǎng)15.3%，占營(yíng)收比重為14.6%；其中，第三季度研發(fā)投入41.5億元，同比增長(zhǎng)43.9%，占營(yíng)收比重為15.4%。

事實(shí)上，經(jīng)觀察者網(wǎng)梳理，最近3年來(lái)，中興通訊一直在提高研發(fā)占營(yíng)收的比例，2017年-2019年分別為11.9%、12.8%、13.8%。相對(duì)來(lái)看，華為2019年研發(fā)投入占營(yíng)收比重為15.3%。

持續(xù)的研發(fā)投入也為中興帶來(lái)不少收獲。

10月11日，中興通訊副總裁李暉透露，在5G無(wú)線基站、交換機(jī)等設(shè)備主控芯片上，其自研的7nm芯片已實(shí)現(xiàn)商用，5nm還在實(shí)驗(yàn)階段；該公司在5G核心專利上達(dá)到2651件，占比全球5G核心專利12%。

運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)方面，截至2020年9月底，中興通訊已在全球獲得55個(gè)5G商用合同。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，華為今年2月就曾透露，其5G商用合同已達(dá)91個(gè)，該公司此后未更新數(shù)據(jù)；愛(ài)立信官網(wǎng)顯示，目前已獲得113個(gè)5G商用合同；諾基亞10月10日透露的5G商用合同數(shù)量為100個(gè)。

根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Dell'Oro Group發(fā)布的報(bào)告，2020年上半年，全球電信設(shè)備市場(chǎng)收入份額前五的廠商分別為：華為（31%）、諾基亞（14%）、愛(ài)立信（14%）、中興通訊（11%）和思科（6%）。

作為對(duì)比，這五家供應(yīng)商2019年市場(chǎng)份額分別為28%、16%、14%、9%和7%。

圖片來(lái)源：Dell'Oro Group

消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面，中興通訊去年底宣布，2020年將推出10款5G手機(jī)及15款以上5G終端產(chǎn)品。觀察者網(wǎng)查詢中興商城發(fā)現(xiàn)，截止目前，該公司2020年已發(fā)布7款5G手機(jī)。

在披露三季報(bào)的當(dāng)天，中興通訊還發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)廣東恒健欣芯和深圳匯通融信合計(jì)持有的中興微電子18.8219%股權(quán)并募集配套資金，中興微電子部分股權(quán)的預(yù)估交易價(jià)區(qū)間為25.41億元至26.35億元。交易后，中興通訊將持有中興微電子100%股權(quán)。

根據(jù)公告，中興微電子成立于2003年11月，2019年?duì)I收為50億元，凈利潤(rùn)2億元，該公司專注于通信網(wǎng)絡(luò)、智能家庭和行業(yè)應(yīng)用等通信芯片開(kāi)發(fā)，連續(xù)多年被評(píng)為“中國(guó)十大集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)”。

中興通訊表示，收購(gòu)事項(xiàng)完成后，將有利于鞏固該公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步提升盈利能力和股東回報(bào)。

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