（文/張志峰 編輯/尹哲）“現(xiàn)在是土地市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候，開發(fā)商手中有錢，老百姓手中沒錢，土地拍的貴，房?jī)r(jià)壓力挺大的?！北M管年中交出了一份合格的答卷，但在8月26日的業(yè)績(jī)會(huì)上，融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌話里話外，顯然并不看好今年的樓市。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年6月30日，融創(chuàng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入773.4億元，同比增長(zhǎng)0.7%；核心凈利潤(rùn)130.4億元，同比增長(zhǎng)3%；歸母凈利潤(rùn)109.6億元，同比增長(zhǎng)約6.5%；歸母凈利潤(rùn)率14.2%，同比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

下一個(gè)目標(biāo)：降負(fù)債、增利潤(rùn)

盡管在營(yíng)利指標(biāo)方面，融創(chuàng)保持了往年水準(zhǔn)，甚至微漲，但多因素影響，企業(yè)上半年銷售金額仍出現(xiàn)了一定幅度下滑，上半年同銷售金額1952.7億元。

去年曾經(jīng)一度反超萬科，躋身前三的融創(chuàng)，如今只能位列第五名，反被保利超越。

房企2020上半年銷售排行榜（圖片來源：克而瑞）

而在克而瑞公布的權(quán)益金額排行榜上，融創(chuàng)上半年銷售額才1322億元，跌至第六名。

事實(shí)上，影響融創(chuàng)合約銷售額下滑的，不只是新冠疫情，還有企業(yè)戰(zhàn)略重心的遷移。

早在年初的2019年業(yè)績(jī)會(huì)上，孫宏斌就曾預(yù)測(cè)：“這個(gè)行業(yè)下一步在2020年和2021年的利潤(rùn)壓力比較大?！?

他表示，現(xiàn)在到了這個(gè)規(guī)模，對(duì)銷售額的增加是沒有目標(biāo)的，想以利潤(rùn)、安全和降低負(fù)債率的均衡管理為目標(biāo)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，以安全、發(fā)展穩(wěn)健為底線。

正是由此，在負(fù)債方面，一向以“高杠桿”作為業(yè)績(jī)推手的融創(chuàng)，今年上半年也有了不少改善。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，融創(chuàng)中國(guó)有息負(fù)債為3203億元，同比減少0.6%，凈負(fù)債率降至149%，較2019年末下降23.3個(gè)百分點(diǎn)。

不過，冰凍三尺非一日之寒，即便有了較大幅度下降，但就目前來看，融創(chuàng)的凈負(fù)債率仍然高居TOP15房企的榜首。

一位長(zhǎng)江證券資深分析師告訴觀察者網(wǎng)，融創(chuàng)過去的增長(zhǎng)方式很大程度上依賴于收并購(gòu)，無論企業(yè)最引以為傲的收并購(gòu)拿地，還是接盤萬達(dá)文旅等多元化投資，每一次都動(dòng)輒上百億耗資，所以融創(chuàng)也是頭部房企中資金需求量最大的，只能依靠不停得融資輸血，久而久之，造成負(fù)債率居高不下。

如今，沒了地產(chǎn)銷售業(yè)績(jī)上的目標(biāo)壓力，孫宏斌也透露出輕松：“對(duì)融創(chuàng)而言，今年是從容的一年。融創(chuàng)要在保持負(fù)債總量穩(wěn)定的前提下，通過增加銷售、利潤(rùn)使公司負(fù)債率降下來?！?

輕地產(chǎn)，重文旅

作為房企得以維持的命脈所在，土地儲(chǔ)備永遠(yuǎn)是繞不開的話題。

這半年，疫情危機(jī)剛剛有所消減，全國(guó)各地多個(gè)熱點(diǎn)城市的土拍市場(chǎng)被瞬間點(diǎn)燃，大大小小的房企盡管銷售受挫，但在拿地支出上都表現(xiàn)得毫無含糊。

然而，融創(chuàng)是個(gè)令人驚訝的例外。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年其新增土地儲(chǔ)備約1730萬平方米，新增貨值約2330億元，同比大幅下降64%，即新增土地儲(chǔ)備只有去年的1/3。

在克而瑞發(fā)布的上半年企業(yè)拿地金額榜單中，融創(chuàng)僅以345億元位列13名，只有恒大的一半，甚至不及陽(yáng)光城、濱江等中型房企。

對(duì)此，孫宏斌認(rèn)為，現(xiàn)在是土地市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候，土地拍得貴，下半年和明年上半年機(jī)會(huì)好一點(diǎn)。

孫宏斌指出，今年總體公開市場(chǎng)土地偏熱，原因主要是有些公司土儲(chǔ)量不夠。今年上半年整個(gè)房企銷售市場(chǎng)偏軟、回升冷熱不均，4月快速回升，5月全國(guó)市場(chǎng)是偏軟的，下半年銷售市場(chǎng)壓力偏大。

一面是對(duì)土地市場(chǎng)和銷售市場(chǎng)的冷漠，另一面，孫宏斌在面對(duì)文旅市場(chǎng)時(shí)，卻滿懷激情。

觀察者網(wǎng)了解到，在2017年斥資438.44億元完成了對(duì)萬達(dá)文旅的收并購(gòu)以來，短短幾年間，又經(jīng)過多起百億級(jí)的收并購(gòu)，融創(chuàng)文旅已在全國(guó)一二線核心城市布局12座文旅城、25個(gè)文旅小鎮(zhèn)、4個(gè)旅游度假區(qū)。其中涵蓋49個(gè)主題樂園、48個(gè)商業(yè)項(xiàng)目及近150家高端酒店，覆蓋融創(chuàng)樂園、融創(chuàng)茂、高端酒店群三大核心業(yè)態(tài)及雪世界、海世界、水世界等十余種主題業(yè)態(tài)。

已開業(yè)的無錫文旅城全景

有業(yè)內(nèi)人士指出，融創(chuàng)之所以大幅減少拿地等地產(chǎn)業(yè)務(wù)開支，主要是把資金都投諸文旅項(xiàng)目來了。

今年6月，融創(chuàng)高調(diào)接盤山水文園海鹽項(xiàng)目，打造杭州灣融創(chuàng)樂園。消息人士稱，僅這一個(gè)項(xiàng)目，融創(chuàng)就斥資350億元，超過了企業(yè)上半年在全國(guó)的拿地支出總額。

8月25日，融創(chuàng)文旅集團(tuán)又在無錫文旅城推出的全功能線上會(huì)員平臺(tái)——融創(chuàng)文旅俱樂部，同時(shí)與浦發(fā)銀行、華住集團(tuán)等多家頭部企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

融創(chuàng)2019及2020上半年?duì)I收構(gòu)成

不過，投入了這么多，目前的成效卻還未顯現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年企業(yè)在文旅城建設(shè)及運(yùn)營(yíng)方面的收入尚不足10億元，僅占企業(yè)總營(yíng)收的1.3%。

不少人認(rèn)為，文旅畢竟是長(zhǎng)周期的運(yùn)營(yíng)型產(chǎn)業(yè)，想當(dāng)年，萬科做良渚文化村的時(shí)候，運(yùn)營(yíng)建設(shè)長(zhǎng)達(dá)9年才實(shí)現(xiàn)盈利，而近些年剛起步進(jìn)行文旅城嘗試的融創(chuàng)還有很多路要走。

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