（文/尹哲 編輯/周遠(yuǎn)方）上市前一天，中芯國際在上海舉行的答謝晚宴高朋滿座。

鋪著大紅色桌布的主桌背后，“芯起點(diǎn)·創(chuàng)未來”投在鮮艷的紅色屏幕上。

據(jù)參加晚宴的人說，這不僅是當(dāng)天晚宴的主題，更是中芯國際第二天上市儀式的主題。

晚宴上，坐在主桌的主位上的，是中微公司董事長尹志堯。

尹志堯。資料圖

前不久，這家在科創(chuàng)板開板一個(gè)月后便登陸的半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，在發(fā)布2019年年報(bào)的時(shí)候披露，其5nm刻蝕機(jī)已經(jīng)獲得行業(yè)領(lǐng)先客戶的批量訂單。

這一客戶正是臺(tái)積電。

目前，全世界能量產(chǎn)14nm及以下工藝芯片的企業(yè)屈指可數(shù)。身為其中之一，中芯國際上市前進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在下一代技術(shù)節(jié)點(diǎn)的開發(fā)上，全球純晶圓代工廠僅剩其和臺(tái)積電兩個(gè)玩家。

坐在尹志堯右手側(cè)的，是高通公司產(chǎn)品市場副總裁孫剛。

孫剛。資料圖

作為Fabless模式的芯片企業(yè)（只設(shè)計(jì)芯片，把生產(chǎn)交給臺(tái)積電、三星、中芯國際等制造商）巨頭，高通曾一度是臺(tái)積電第一大客戶。

但由于發(fā)展的迅猛程度超出所有人的預(yù)期，2013年剛剛躋身臺(tái)積電第十大客戶的華為海思，在2019年貢獻(xiàn)了前者總營收的14%，僅次于蘋果的23%，規(guī)模增速也達(dá)到80%，大大超越后者的1%。

如果不是美方對(duì)華為圍追堵截，取代三星、與蘋果相互成就對(duì)方的臺(tái)積電，完全有希望與華為續(xù)寫其與蘋果的傳奇，在5G時(shí)代做得更大更強(qiáng)，不留給任何競爭對(duì)手任何機(jī)會(huì)。

想象很美好。可一旦美方在9月14日緩沖期滿后選擇一意孤行，臺(tái)積電將不得不吞下錯(cuò)失華為的全部苦果。

無論未來將發(fā)生什么，事已至此，苦果都已經(jīng)注定，因?yàn)橹行緡H要頂上來。

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中國國家主席習(xí)近平在首屆進(jìn)博會(huì)開幕式上發(fā)表題為《共建創(chuàng)新包容的開放型世界經(jīng)濟(jì)》的主旨演講。 新華社記者 謝環(huán)馳 攝  

“我們決定，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”。

2018年11月5日，在首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì)上，中國國家主席習(xí)近平親自提出將落實(shí)這項(xiàng)資本市場的改革。

盡管習(xí)主席當(dāng)時(shí)沒有給出具體的日期，但僅僅220天后（2019年6月13日），科創(chuàng)板便正式宣布開板，注冊(cè)制開始試點(diǎn)。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于外界的預(yù)期。

對(duì)于中芯國際等這類很難持續(xù)盈利，甚至連盈利的時(shí)間表都無法給出的企業(yè)，直接從登陸A股門檻上動(dòng)刀，無疑打通了最好的融資通道。

從歷史上看，注冊(cè)制最早開始出現(xiàn)苗頭，是在2014年。不過，由于2015年資本市場動(dòng)蕩所造成的影響，計(jì)劃中的注冊(cè)制一直被摁在“紙面上”。

投資者急，國家更急。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的中國而言，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力的迅速提升，大象的身軀越來越藏不住。

外部，“中等收入陷阱”的理論建設(shè)早已完備，等著你乖乖就范；內(nèi)部，主席“搞了五六十年社會(huì)主義還沒有超過美國，你像個(gè)什么樣子”的問話催人只爭朝夕；“韜光養(yǎng)晦”的戰(zhàn)略機(jī)遇期終將過去，“有所作為”的時(shí)代已經(jīng)到來，想方設(shè)法提升科技實(shí)力成了第一要?jiǎng)?wù)。

可是，實(shí)踐之路總是沒那么容易。

造不如買，買不如租。芯片、發(fā)動(dòng)機(jī)等動(dòng)輒被卡脖子的工業(yè)品，在中國都經(jīng)歷過這樣的歷史。

作為投入門檻高、回報(bào)周期長、幸存者少的產(chǎn)業(yè)，中國太多企業(yè)連入局的資金都拿不出來。

如果只要求政策性銀行、國有大行等進(jìn)行債權(quán)的直接融資，或是中央、地方專項(xiàng)基金進(jìn)行股權(quán)上的直接融資，這種填鴨和保姆式的大包大攬，不僅對(duì)于龐大的產(chǎn)業(yè)體系和前期投入而言杯水車薪，更可能養(yǎng)育出效率低下，難以在市場生存的“資本巨嬰”。

因此，必須撬動(dòng)社會(huì)力量，發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰的選擇能力，加上政策的引導(dǎo)和支持，才能真正培養(yǎng)出一支刻著中國基因，又具有國際競爭力的高科技企業(yè)群龍。

只有靠“以信息披露為中心，通過要求證券發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息對(duì)證券價(jià)值進(jìn)行判斷并作出是否投資的決策，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券的價(jià)值好壞、價(jià)格高低不作實(shí)質(zhì)性判斷”的注冊(cè)制。