【文/觀察者網(wǎng) 鄧睿侃】

眾所周知，企業(yè)高管、大股東等的股票買賣是“信心”的體現(xiàn)。在中方宣布反制措施，美股遭受重擊之下，美國企業(yè)界大佬們早已開始套現(xiàn)避險。

據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）8月26日報道，據(jù)跟蹤股市流動性的TrimTabs監(jiān)控的數(shù)據(jù)，8月，美國企業(yè)內(nèi)部人士平均每天要賣出6億美元的股票。如果勢頭持續(xù)，那么當月將成為今年第5個賣出金額超過100億美元的月份。

TrimTabs指出，這種情況只在2007年發(fā)生過，也就是上次金融危機之前。

CNN文章分析稱，盡管資本市場較2007年已今非昔比，100億美元的意義也有所改變，不過，業(yè)內(nèi)人士加速套現(xiàn)的行為表明，在中美貿(mào)易摩擦可能引發(fā)經(jīng)濟衰退的時間節(jié)點上，他們對未來感到擔憂。

事實上，對于美國史上最長牛市是否能夠持續(xù)，業(yè)內(nèi)早已開始動搖。前述機構(gòu)分析師溫斯頓·蔡表示，這是“沒有信心”的表現(xiàn)。內(nèi)部人士開始拋售，是他們認為“估值過高”的信號，是一個“走出市場的好時機”。

拋售股票可能是“不詳信號”

CNN援引TrimTabs的報告顯示，這輪自2009年3月開始的牛市，內(nèi)部人士賣出的股票比以往任何時候都多。

另外，據(jù)跟蹤內(nèi)部股票銷售的網(wǎng)站OpenInsider的消息，僅在上一周，美上市企業(yè)中包括Salesforce、Slack、Chipotle、Visa和Home Depot的高管們都賣出了股票。

不難想象，內(nèi)部人士大量拋售股票是一種不祥的信號，因為高管們可能比普通投資者更清楚股價的走勢：如果他們認為股價會漲，他們便不會拋出套現(xiàn)。

但是，金融分析和研究公司DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·克拉斯有不同的觀點。

他表示，從高水平看，內(nèi)幕交易并不總是一個有用的指標：比起反映投資者缺乏信心，拋售更有可能只是內(nèi)部人士準備接受更低收益的結(jié)果。

“大多數(shù)經(jīng)理人的收入來自收益增長。如果預計到收益會減少，他們就會賣出股票來彌補差額?！笨死拐f道：“這是又一個跡象，表明管理層知道，今年將是利潤增長非常掙扎的一年。”

股票回購“步伐減緩”

作為“信心”的另一項指標，股票回購的情況也值得關(guān)注，而這一步伐也正在放緩。

在公開市場上回購股票，上市公司通常會將這些股票注銷，從而減少流通股的數(shù)量，增加現(xiàn)有股東的持股比重。

耶魯大學著名教授羅伯特·席勒將這種手段比作“煙霧和鏡子”：“華爾街喜歡回購，因為即使?jié)撛诶麧櫷磺?，回購也會人為地提高每股收益?！?

對此，文章指出，數(shù)十年來，回購一直很受美國企業(yè)歡迎，因為這是向股東返還多余現(xiàn)金的一種方式。而與紅利不同，回購是在幕后進行的，很容易啟動和關(guān)閉。

值得一提的是，目前，回購的腳步正在放慢。

CNN在報道中提到，標普500的成份股在2019年二季度執(zhí)行了1657億美元的回購。雖然這仍然是一個“驚人的”回購金額，但與去年同期相比，這一數(shù)字下降了13%。

股票回購較去年下跌 圖自CNN

另外，TrimTabs的數(shù)據(jù)也顯示，美國公司在財報季宣布的每天回購20億美元，是兩年來最低。

近來美股大幅受挫，出現(xiàn)“衰退跡象”

過去一年，對經(jīng)濟衰退的擔憂引發(fā)了市場劇烈波動。盡管標普500在今年已上漲逾14%，但隨著貿(mào)易摩擦升級，美股在本月均跌逾3%。

8月23日，中方宣布對美方升級貿(mào)易摩擦的行為“采取的必要反制措施”，決定對原產(chǎn)于美國的約750億美元進口商品加征關(guān)稅、對原產(chǎn)于美國的汽車及零部件恢復加征關(guān)稅。

消息公布之時，正是當天美股開盤前一個小時。中方的反制措施效果立竿見影，致使美股遭遇斷崖式下跌，抹平近三周來漲幅。

當天收盤，道瓊斯指數(shù)狂瀉623.34點，跌幅2.37%；標普500跌超75點，跌幅2.59%；納斯達克下跌239.62點，跌幅為3%。

值得一提的是，8月15日，美債拋出“核彈級”的經(jīng)濟衰退信號——10年期美債收益率和2年期倒掛。這樣的情況，也只在2007年經(jīng)濟大蕭條之前出現(xiàn)過。

當天，道瓊斯指數(shù)重演2018年12月5日悲劇，單日暴跌800點，跌幅達3.05%。

本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。