據(jù)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》4月12日?qǐng)?bào)道，4月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年3月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI同比上漲2.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔4個(gè)月后再次進(jìn)入“2時(shí)代”；PPI同比上漲0.4%，比上個(gè)月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，為9個(gè)月以來(lái)首次漲幅擴(kuò)大。

專家表示，進(jìn)入3月份以來(lái)，豬肉價(jià)格因受疫情影響，出現(xiàn)明顯上漲，推升了CPI重回“2時(shí)代”?？偟膩?lái)看，我國(guó)物價(jià)水平總體溫和，核心CPI整體運(yùn)行較為平穩(wěn)，并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)年內(nèi)通脹仍不會(huì)成為制約貨幣政策操作的主要因素。

CPI同比漲幅重回“2時(shí)代”

3月份，CPI同比漲幅創(chuàng)下近5個(gè)月的高點(diǎn)。其中，城市和農(nóng)村的CPI均同比上漲2.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司處長(zhǎng)董雅秀分析說(shuō)，3月份食品價(jià)格同比上漲4.1%，影響CPI上漲約0.82個(gè)百分點(diǎn)。其中，春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低溫陰雨天氣影響，鮮菜價(jià)格上漲較快，同比上漲16.2%，影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格上漲5.1%，為同比連降25個(gè)月后首次轉(zhuǎn)漲，影響CPI上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)。

非食品同比價(jià)格上漲1.8%，影響CPI上漲約1.46個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂(lè)、居住價(jià)格分別上漲2.7%、2.4%和2.1%，合計(jì)影響CPI上漲約0.94個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)測(cè)算，在3月份2.3%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)。

3月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比下降0.4%，上個(gè)月為環(huán)比上漲1.0%。0.4%的環(huán)比跌幅，也是自去年4月份以來(lái)的最大跌幅。其中，城市CPI環(huán)比下降0.4%，農(nóng)村環(huán)比下降0.3%。

董雅秀分析說(shuō)，從環(huán)比看，CPI由上月上漲1.0%轉(zhuǎn)為下降0.4%。食品價(jià)格由上月上漲3.2%轉(zhuǎn)為下降0.9%，影響CPI下降約0.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，部分鮮活食品價(jià)格節(jié)后回落。雞蛋、水產(chǎn)品和鮮菜價(jià)格分別下降6.0%、3.6%和2.6%，牛肉、羊肉和雞肉價(jià)格分別下降1.8%、1.7%和1.6%，上述六項(xiàng)合計(jì)影響CPI下降約0.21個(gè)百分點(diǎn)；非洲豬瘟疫情發(fā)生勢(shì)頭趨緩，各地豬肉價(jià)格漲跌互現(xiàn)，全國(guó)平均上漲1.2%，影響CPI上漲約0.03個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.2%，影響CPI下降約0.18個(gè)百分點(diǎn)。其中，出行人數(shù)減少，飛機(jī)票、旅行社收費(fèi)和賓館住宿價(jià)格分別下降15.9%、11.1%和1.5%，合計(jì)影響CPI下降約0.25個(gè)百分點(diǎn)；務(wù)工人員返城，勞動(dòng)力增加，車輛修理與保養(yǎng)、家政服務(wù)和理發(fā)價(jià)格分別下降5.3%、4.1%和3.9%；成品油兩次調(diào)價(jià)，汽油和柴油價(jià)格分別上漲3.6%和4.0%；服裝換季，價(jià)格上漲0.6%。

PPI同比漲幅略有擴(kuò)大

3月份，PPI同比上漲0.4%，同比漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，為9個(gè)月以來(lái)首次漲幅擴(kuò)大。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格由上月下降轉(zhuǎn)為上漲0.3%；生活資料價(jià)格上漲0.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

董雅秀分析說(shuō)，3月份，在主要行業(yè)中，由降轉(zhuǎn)漲的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲9.7%；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲3.5%。降幅收窄的有電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，下降1.8%，比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降1.5%，收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；汽車制造業(yè)下降0.6%，收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)測(cè)算，在3月份0.4%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

3月份，PPI環(huán)比由上個(gè)月的下跌0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的環(huán)比下跌態(tài)勢(shì)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.2%，生活資料價(jià)格由上月下降轉(zhuǎn)為持平。

在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲5.6%，比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲2.3%，擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲1.1%，擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。降幅收窄的有計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降0.2%，收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)；電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降0.1%，收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格看，3月份工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比由上個(gè)月下跌0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，其中建筑材料及非金屬類價(jià)格同比上漲5.2%，黑色金屬材料類價(jià)格上漲1.6%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲0.7%；有色金屬材料及電線類價(jià)格下降1.7%。

工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比與上月持平，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下跌態(tài)勢(shì)。其中，燃料動(dòng)力類和有色金屬材料及電線類價(jià)格環(huán)比均上漲0.5%，黑色金屬材料類價(jià)格上漲0.2%；化工原料類價(jià)格下降0.5%，建筑材料及非金屬類價(jià)格下降0.3%。

豬肉對(duì)CPI的影響可控

總的來(lái)看，3月份，我國(guó)物價(jià)水平總體保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，一季度CPI比去年同期上漲1.8%，明顯低于全年物價(jià)漲幅3%左右的調(diào)控目標(biāo)。

“目前，豬肉價(jià)格已經(jīng)成為影響CPI走勢(shì)的關(guān)鍵因素，后續(xù)仍需要重點(diǎn)關(guān)注豬周期對(duì)物價(jià)的影響?！苯煌ㄣy行金融研究中心首席研究員唐建偉在分析未來(lái)物價(jià)走勢(shì)時(shí)表示，受非洲豬瘟疫情影響，我國(guó)生豬存欄量持續(xù)下降，至今年2月末已經(jīng)跌破2.8億頭，能繁母豬存欄量更是跌至2738萬(wàn)頭，二者都創(chuàng)下近年來(lái)的新低。生豬及能繁母豬存欄數(shù)量持續(xù)減少肯定會(huì)影響未來(lái)的生豬供應(yīng)量，進(jìn)而影響豬肉價(jià)格。預(yù)計(jì)生豬存欄量快速去化可能導(dǎo)致下半年生豬供應(yīng)嚴(yán)重不足，本輪豬肉價(jià)格上漲的幅度有可能會(huì)超出上一輪豬周期。

“當(dāng)然，隨著中國(guó)居民食品消費(fèi)多元化，豬肉價(jià)格上漲也可能導(dǎo)致對(duì)牛羊肉及雞肉等禽類食品需求上升從而形成對(duì)豬肉的替代效應(yīng)，使得豬肉價(jià)格并不會(huì)超預(yù)期上升。此外，本輪豬周期仍屬受疫情影響形成的供給沖擊，并非需求拉動(dòng)，其對(duì)物價(jià)的影響不應(yīng)成為左右宏觀政策的考量因素，未來(lái)貨幣政策仍應(yīng)以扣除食品和能源價(jià)格之后的核心CPI作為政策決策依據(jù)?！碧平▊フf(shuō)。

多家市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)也表示，3月份豬肉CPI環(huán)比反季節(jié)性上漲，豬周期或已開始觸底回升。仔豬價(jià)格受補(bǔ)庫(kù)需求直接驅(qū)動(dòng)，對(duì)能繁母豬當(dāng)前的低存欄量較為敏感，同時(shí)生豬價(jià)格還受到終端需求綜合影響，由于豬肉價(jià)格上漲會(huì)推升替代肉類的需求，故仔豬的價(jià)格彈性可能明顯大于生豬和豬肉。但是，由于牛羊肉、雞肉等對(duì)豬肉消費(fèi)的替代性增強(qiáng)，豬肉價(jià)格的彈性可能相對(duì)較弱。目前來(lái)看，豬肉對(duì)整體CPI的影響短期仍然可控。