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耶倫評收益率曲線倒掛：可能意味著需要降息但并非經(jīng)濟衰退

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2019-03-25 21:13:02 字號：A- A A+ 來源：華爾街見聞

關(guān)鍵字: 收益率耶倫

據(jù)華爾街見聞3月25日消息，前美聯(lián)儲主席耶倫周一表示，美債收益率曲線倒掛可能意味著在未來的某個時點里美聯(lián)儲需要降息。

周一，在香港舉行的瑞士信貸亞洲投資會議上，耶倫稱，美國國債收益率的倒掛可能并不意味著經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退，而是意味著美聯(lián)儲需要在未來的某個時間點進行降息：

債券收益率曲線的反轉(zhuǎn)很容易發(fā)生，但這并不意味著美國經(jīng)濟即將陷入衰退；這更可能意味著美聯(lián)儲可能在某個時候需要降息。

在相當(dāng)長的一段時間里，我們真正需要擔(dān)心的是，各國央行沒有足夠的工具來應(yīng)對金融危機。

其同時聲稱，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負債表的過程一直在順利進行，美聯(lián)儲將在未來很長一段時間內(nèi)保持龐大的資產(chǎn)負債表。

對于此前現(xiàn)代貨幣理論（MMT）引發(fā)的市場爭論，耶倫回應(yīng)稱，她并不喜歡這個已經(jīng)誕生幾十年的理論。耶倫稱支持MMT的人認(rèn)為“因為央行可以購買債券所以可以不用擔(dān)心債券利息支付，瘋狂發(fā)債”是一個“非常錯誤的理論，因為這就是導(dǎo)致惡性通脹的原因”。

本周一，另一名美聯(lián)儲高管——芝加哥聯(lián)儲主席Charles Evans也出面安撫市場，稱對于收益率曲線出現(xiàn)輕度倒掛，市場存在大量誤讀。

他表示，當(dāng)收益率曲線出現(xiàn)平坦化，市場感到緊張是可以理解的。但盡管收益率曲線顯示經(jīng)濟衰退的幾率略有升高，一季度經(jīng)濟看起來會變?nèi)?，他仍對美國?jīng)濟的增長前景頗有信心。

Evans稱長債利率長期下滑在一定程度上有一些結(jié)構(gòu)性原因，這與趨勢增長率和實際利率的下降都有關(guān)系。

在這樣的情況下，收益率曲線比以往任何時候都要平坦，就更自然了。

但其同時也承認(rèn)，受全球經(jīng)濟和貿(mào)易政策不確定性影響，美國經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險大于上行。如果經(jīng)濟比預(yù)期差，可能需要實施寬松。

上周五，3月期美債收益率升破10年期美債收益率，自2007年以來首次出現(xiàn)倒掛。一般而言，短期美債的收益率超過長期美債收益率被市場視為當(dāng)前經(jīng)濟增長將高于未來的跡象。因此，短債收益率升破長債，通常被市場視作經(jīng)濟即將滑入衰退的前兆。

歷史數(shù)據(jù)顯示，在過去的50年間，一共發(fā)生過6次三月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況，經(jīng)濟平均在利率釋放倒掛信號后的311天后陷入衰退。

1989年、2000年、2006年均發(fā)生過利率倒掛，而1990年、2001年和2008年經(jīng)濟均陷入了衰退之中。

受此消息影響，歐盟股市普遍下跌，銀行股重挫，標(biāo)普跌1.9%，道指跌460點，納指跌2.5%。
標(biāo)簽收益率
- 原標(biāo)題：耶倫評收益率曲線倒掛：可能意味著需要降息但并非經(jīng)濟衰退
- 責(zé)任編輯:何書睿
- 最后更新: 2019-03-25 21:13:02
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